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好吃（NO.5＋6）套書（共二冊）

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股海煉金術

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			9789866378027
			陳忠瑞
			商訊
			2009年7月24日
			107.00 元
			HK$ 90.95

詳
細
資
料

* 叢書系列：投資大師系列
* 規格：平裝 / 296頁 / 25k / 普級 / 單色印刷 / 初版
* 出版地：台灣

投資大師系列

分
類

商業理財 > 投資理財 > 股票/證券

同
類
書
推
薦

股市小白也能看懂的「日本股神多空雙作線圖攻略法」

葛拉漢談財務報表

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超績交易

內
容
簡
介

　　股海多空交替，如大海潮起潮落，年年征戰有成有敗，成敗關鍵不在股市多空，而在於自己的投資心理素質與專業素養，一個優秀的投手，如何在對方滿壘下，依舊展現臨不亂的水準，一個股市贏家如何在股海征戰中克服貪婪與恐懼，先天心理素質與後天專業素養就是贏家與輸家成敗的決戰點。

　　股海浮沈，近20年能恭逢三次萬點行情的投資人，如過江之鯽，但均能躲過三次萬點崩盤，則寥寥無幾。陳忠瑞身在股海，卻準確預測高點全身而退，大師憑藉的絕對是紮紮實實的經濟學術素養，從台大、住友、安泰投顧、康和證券集團、元大證券集團一路征戰，才能勘破股市的多空宿命循環。

　　陳忠瑞曾說，「經濟是專業、投資是天賦」，掌握景氣循環趨勢容易，但能勘破其間迷思，將趨勢化為財富，才是真正的股市嬴家。紮實的學理基礎及敏銳的市場嗅覺，讓陳忠瑞一次次的提前掌握股市多空動向。

　　事實上，股市投資贏家模式不一而足，俗語道：行行出狀元，意味任何人只要抓住其所專精的領域，不論所採取是何種模式都有機會成功，其他人成功模式，不必然可以複製在自己身上，如股神巴菲特的價值投資、量子基金創辦人喬治索羅斯的趨勢投資、彼得林區勤於拜訪公司等等，都能獨樹一格，成就其一派宗師的地位。

　　所以不論少林也好、武當也罷、峨嵋也行，股市就如武林宗派，只要理出適合自己天生本能，或後天專業的架構，投資過程中不斷嘗試與進化、堅定與堅持，就有機會從險惡股海中積沙成塔，成為不朽桑田的股市贏家，「股海煉金術」給予我們不同的思維，從中找出一條適合自己的投資道路與模式，是值得用心思考、反求諸己和反璞歸真的一本好書。

作者簡介

陳忠瑞

　　出生地埔鹽鄉，位處彰化縣中央偏西，面積約38平方公里，迄今人口僅3萬餘人，雖不靠海但土地肥沃，居民多以務農為主，家族原是當地的大戶人家，日據時代經營米店生意，在地方頗得人望，惟好景不常，國民政府實施耕者有其田，加上八七水災肆虐，使財富損失不少。

　　後更甚者，遭到強盜打劫，家中可買到好幾甲田的現金遭洗劫一空，家道乃中落，六個兄弟姐妹，只得靠打零工賺點錢貼補家用，排行老五的陳忠瑞，雖從小在校成績即名列前茅，但邊打工、邊念書的苦日子，也讓他從小就激勵自已，一定要出人頭地。

　　高中之前未曾離開過彰化，陳忠瑞憑著苦讀，順利考上了台大經濟系，在窮鄉僻壤的彰化小村中，算是為家族爭了一口氣。

　　台大經濟系名師雲集，前財政部長林振國、前證交所董事長林鐘雄均曾擔任過他的教授。在經濟系專業風氣薰陶下，陳忠瑞對於經濟景氣循環由來、變化，有了紮實的功夫底子，此也成為日後判斷股市多空趨勢的重要學理依據。

目
錄

推薦序　實實在在穩步趨堅 6
推薦序　我所認識的陳忠瑞堅持與捨得 10
自序 17

第一部總經教戰－無堅不摧
藍燈過後留意買點 14
「衰退」是成長的基石 18
凱因斯陷阱醱酵 23
馬英九VS.郭台銘 28
台股的黑天鵝效應 33
失落的一季?落底季 39
否極泰未來：投資甜密點 43
藍燈過半精確買訊 48
救失業唯有放任通膨 53
蕭條才是投資年 59
克魯曼的1873年 65
白天鵝現蹤記 70
復甦三部曲?Ｎ或Ｗ 76
雙黃金交叉?過關斬將 82
景氣先知鴨 87
股海相對論?天使與魔鬼 93

第二部贏家策略－笑盡英雄
2008關鍵年 100
股海殺戮?敵人是自己 103
業內獵豹必殺術 106
趨勢投資不求人 110
價值投資Bottom up 114
股海殺人鯨（一）越南冰島啟示錄 120
股海殺人鯨（二）
鑑往知來?兩次石油危機探討 124
熊沒來，何來熊掌？ 128
「顛覆傳統思維」的「破與立」 132
煤礦坑的金絲雀 138
金融風暴末世錄 143
金融海嘯?必上的一課 147
金融海嘯之大熊反撲行情 152
巴菲特的一封信?雪球商機 157
「返無」、「歸一」 162

第三部產業前瞻－有夢最美
夕陽人生藍海醫療 168
哈利波特電子魔法書 175
指指點點商機無限?Touch Panel 179
巴菲特的東方新歡 184
儲能革命?鋰鐵電池 189
環保種苗?碳交易 194
Windows 7 催化數位家庭 199
後PC時代?機器人產業 205
藍光世界?視聽天堂 211
黑暗英雄?太陽能 216

第四部大師談行情－他山之石
小心火燒連環船 226
信用緊縮危機擴大 228
大選激情過後，台股面對景氣檢驗 230
電子淡季深度台股第二季變數 232
經濟「雙高一低」全球股市風險所在 235
留意電子業旺季不旺的效應 238
台股低量後再探底 241
投資兩大課題 243
景氣混沌投資看價值面 245
全球景氣黑暗期留意投資曙光 249
全球拚經濟提振台股三藥方 254
信心危機後金融市場亟待重建 258
金融恐慌已過經濟衰退才開始 262
歐巴馬重回凱因斯懷抱 267
海嘯三部曲 271
不只衰退是深度衰退 275
M1B印證台股資金行情 278
季報優等生 284

序

　　有人說美國製造金融海嘯，華爾街自食惡果，沒錯，但也許你我也參與泡沫的製造，泡沫瓦解了，很多人沒躲過，沒關係，這1年半來的金融市場，是50年來難得的教材，記取它成為己身永恆資產，也許你成功避開股災，恭喜你，因為你可能也成功地股災入市，股市就是如此，錯常錯兩次，對也會對兩次，財富重分配於焉開始。

　　全球利率降到歷史新低，想到什麼？泡沫再起，什麼商品泡沫所在，別想太多，股市是唯一不會缺席的市場，從何處摔跤，從何處爬起，但切記，不要再次淪為貪婪的最後一棒，會不會再發生？一定會，這就是人性面的貪婪與恐懼，如何化解？請熟讀《股海戰國策》與《股海煉金術》。

　　2007年12月21日是我第一本書《股海戰國策》新書發表的日子。當天在各位好友及聽眾前，提出資產泡沫破滅，台股已面臨第三次萬點崩盤危機（我提出當年10月創下的9,859點視為另次萬點）。2008年3月份台灣二次政黨輪替，台股再次衝到5月份之9,300點，但終究不敵經濟基本面轉壞的事實。 6月份《股海戰國策》中所謂「五雷轟頂」之空頭排列已告完成，9月份金融海嘯正式引爆。全球股市腥風血雨，產業訂單急凍，二次戰後最嚴重的經濟衰退荼毒全球。《股海戰國策》書中最後一句話「多頭禁得起震盪，空頭耐得住寂寞」，在此波金融海嘯股災中更具意義。

　　「山有多高、谷就有多深」，是泡沫前泡沫後股市最佳寫照，但「谷有多深、機會就有多大」則是股災後應有的積極投資心態。我常說投資有三原則，避開股災、股災入市與長期循環投資。在《股海戰國策》之後，我就開始籌備《股海煉金術》的出書計畫。金融海嘯席捲全球之際，我心裡自忖：是股海煉金的時候了，而煉金的時刻就在漫長的藍燈之旅中。

　　2008年7月台灣亮出第一個代表衰退的藍燈，11月21日主計處發佈第三季與第四季GDP負成長的「確定衰退」訊息，11月25日台股在最低之 3,955點止跌，相隔只有四天，2009年2月底公佈1月份景氣數據，景氣亮出第6顆藍燈，景氣綜合判斷分數連續兩個月出現最低迷的9分，但貨幣指標 M1B首度翻正，資金行情箭在弦上，3月「無基之彈」發動，就在6顆藍燈之後，「買藍賣紅」傻瓜投資術依然有效，而精確的買點，在於預估總藍燈顆數大約一半之際，也就是筆者所言：「否極泰未來是投資的甜蜜點」。

　　股市投資本來就是多重面向，包括經濟面、產業面、資金面、技術面、政策面、心理面等。股市第一波反彈總是由資金帶動，只看經濟指標不敢進場，只看產業指標只敢做短。無利潤復甦帶動的無基之彈，架構出Ｎ型或Ｗ型復甦的第一步。

　　金融海嘯後，經濟學成為投資界的顯學，但經濟知識是專業，可以學習，股市操作某種層面是天賦，就如一句熟悉的廣告詞：科技始終來自人性，研究科技的最終目的在於幫助人類追求更好的生活。同理，研究經濟的目的在於幫助決策，包括政府施政、企業支出及股市的投資決策。將經濟專業與操作天賦緊密結合，才能成為股市的常勝軍。　　　　　　　　

　　烏魚在寒流中造訪，種子在隆冬中萌芽，成長在幻滅中生根，股市在絕望中落底。當市場享受著多頭激情，如天使般愉悅的樂章充斥人心，貪婪心魔卻悄然控制人性；當空頭的悲觀到達極致，恐懼心魔也開始進化成希望種子。股海本來就是多空交替，訴說著一波又一波的相對輪迴，金融風暴架構股海淘金溫床，我輩何其有幸，遭逢畢生難得一見海嘯，不僅是百年活生生教材，也是百年最佳股海煉金的良機。

推薦序

實實在在穩步趨堅

　　近25年來，因工作關係幾乎每天都在聽、在看證券分析師的論述與預測；憑心而論，忠瑞兄不具舌燦蓮花、文筆飛揚的特質，但他的分析長久以來就是實實在在深入淺出的論述，尤其將理論與實務結合運用在現實環境中，讓人看了之後，不只覺得遠方模糊的景象開始清晰起來，更從中學到了運用理論在實境中推論的方法，套句俗語「不只獲得了魚吃，也學會了釣魚的方法」。

　　認識忠瑞，記得是在證思會（金融證券業投資分析從業人員的聯誼會），那時他剛從國外讀書回來，在一家小券商任職研究部主管，但在證思會每一次活動中，他都很靦腆而安靜的坐在一旁聆聽那些前輩們高談闊論，就因為他的謙卑與沉靜，引起了我的好奇，在查閱他的入會資料後，才發現他來自「台大經濟」，這可是全台財經頂尖人才搖籃，扛著這麼輝煌的專業學歷卻謙虛的坐在一旁，無疑是證思會的損失；記得當時還有另外一位新會員，也是名校高材生的程其芸小姐，她是芝加哥大學諾貝爾經濟學獎得主弗瑞曼大師指導的博士候選人，可惜現已英年早逝。

　　當時我就向會長建議，希望能讓這些優秀的新會員在例會中有一展才學並讓會員分享的機會，而後就安排在每一次例會請他們就總經、景氣、國際財經動態提出研究分析報告，可以看得出來忠瑞兄每一次報告都做了充分準備，在前輩分析師及長官面前，毫不遜色的嶄露了細膩又客觀的分析推論才華，由於我曾幹過近20年的財金證券記者，對報告者或分析者的論點夠不夠客觀深入，甚至能不能具有淺顯易懂明確掌握重點的特質，幾乎只要聽個三分鐘就已能判定，當時的忠瑞兄盡管沉靜到有些木訥卻具備了這些特質，這些年又再歷經了行情翻騰震盪的錘鍊以及實戰執行的洗禮，使他的推論與預測已更見成熟，並逐步走到今天市場頂尖專家的地位。

　　忠瑞兄在證金界雖算是正宗學院派，而且是留美名校高材生，但他的論述分析與推論基礎，卻不死守學院理論反而擴及到各家門派，尤其明顯的是，並不因為他是學院派出身，就只深信基本分析的數據事實而鄙視技術分析的推論價值。就我對他的瞭解，他對分析研判的運用工具幾乎面面俱到，各種研判方法他都喜好涉獵，尤其一些較為高深的技術分析研判系統他更鑽研其中，聽說還經常向幾位大師級前輩討教，工具的多元化造就了他分析論述的多角化，相對使他推論的中準度隨之提升，近些年好幾波大趨勢轉折，我與其他讀者一樣在報端上看到他的論述推演，發現他基本面、技術面多角化並重的研判，確實使他對趨勢的預測與掌握，達到一定水平的準確性，所以拜讀忠瑞兄的大作，不只獲取了對趨勢方向的參考，更從中學到方法，這就是閱讀平實派專家論述的最大好處。

　　總經、景氣與證金的分析判斷，除了必備的理論基礎與豐富經驗外，就是要有高瞻遠矚的透視能力，盡管那是預測甚至是猜測，但也是要言之有理才能說服自己更信服於眾，事實上證金投資真正的輸贏也是決定在預測的信心與決策的執行力上。忠瑞兄可能比其他法人名家更多一層的經歷，就是他曾在實踐推論執行操作上歷經過大風大浪的淬煉，只要玩過大資金實戰操作的人都知道，那種過程是一段殘酷的自我衝擊，經常困惑在理論與實務中而百思不解，更可能動搖了花費多年自我建立的信心。可是艱困就是幸福，超越之後就是康莊，今天讀者看到的忠瑞兄論述文稿，也許沒有華麗的辭藻，或是字語驚人的誇張預言，但其中卻是他多年來刻骨銘心的感受及累積多年迎戰風浪的睿智，理論、經驗加上實戰匯積所展現的火候，絕不是那些見漲說漲、見跌說跌、見復甦說復甦、見衰退說衰退，隨波逐流式的分析預測可以相提並論的！

　　在媒體與股市闖蕩30多年，發現股海的起伏與人生的起落十分相似，暴漲的股價必定暴跌，暴衝的時運必定淒慘收場，穩步趨堅的行情即使面臨反轉也不過是緩步趨跌。從我認識忠瑞兄開始，就看到他是亦步亦趨的逐漸開展自己的事業，在詭譎多變的環境中雖也歷經風浪的衝擊，但他平實的個性與作風使他就像穩步趨堅的行情一般，呈現出一底比一底高的走勢，至今除了事業有成，更願將他這些年縱橫股市的心得讓大眾分享，這應該是股市與投資大眾的福氣！

　　感謝忠瑞兄這些年來對本人及非凡電視、非凡商業週刊的支持與愛護，祝他第二本大作暢銷熱賣，同時希望他能繼續努力，看到他更多的論述；台灣股市實在很需要像他這種言之有物又能真正讓讀者有所收穫的著作。

非凡電視台執行長金淼

書
評

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