第1章巴菲特的成長史

1.巴菲特出生的背景：經濟大蕭條時代

2.少年巴菲特最感興趣的兩件事：數字和股票

3.巴菲特的良師益友：影響巴菲特的三位智者

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第2章巴菲特的投資哲學

1.投資企業而非股票：把持股企業當成自己的資產

2.要投資不要投機：投機者不可能長久獲利

3.生意不熟不做：在自己的能力範圍內選股

4.生意不懂不做：堅決不買不熟悉的股票

5.市場先生理論：勿受短期波動影響

6.理性投資：情緒是投資的最大敵人

7.獨立思考：永不被別人所左右

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第3章巴菲特的選股策略

1.選股如選妻：全面瞭解要投資的公司

2.簡單才是硬道理：挑選簡單易懂的股票

3.分析企業的發展前景：挑選有潛力的股票

4.消費壟斷性企業：挑選有消費壟斷性的企業

5.分析企業的競爭優勢：挑選有優勢地位的股票

6.經濟特許權：挑選有護城河的股票

7.企業的經營歷史：挑選有穩定經營史的股票

8.管理者是否優秀：挑選管理者值得信賴的股票

9.管理者是否理性：挑選理性思考管理者的股票

10.價格是否合理：挑選價格合理的股票

11.自由現金流是否持續充沛：選自由現金流充足的股票

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第4章巴菲特如何把握股票的買入時機

1.股價循環：當股市低迷時買入股票

2.物超所值：股價非常有吸引力時買入

3.明星企業：當現金牛企業出現時買入

4.股價波動：內在價值嚴重低估時買入

5.專購價值：看好的股票出現危機時買入

6.利用市場：經濟運行出現轉機時買入

7.技術是第一生產力：企業引進先進技術時買入

8.反向投資：當有壞消息傳來時買入

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第5章巴菲特如何把握股票的賣出時機

1.承認你的錯誤：當發現自己犯錯時果斷賣出

2.把握換股時機：當更好的機會出現時賣出

3.牛市泡沫：在股市瘋狂時賣出

4.未雨綢繆：當預料的事件發生時賣出

5.制定投資標準：當不再符合投資標準時賣出

6.懂得適時收手：在投資目標得以達到時賣出

7.基本面原則：企業競爭優勢減弱時賣出

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第6章巴菲特如何閱讀財報

1.在財報中尋找投資機會：淘金之地

2.如何閱讀公司財報：巴菲特讀財報的方法

3.如何解讀損益表：判斷企業利潤情況

4.如何解讀資產負債表：判斷企業的競爭優勢

5.如何解讀現金流量表：判斷企業的實際經營情況

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第7章巴菲特的集中投資策略

1.多元化VS.集中投資：把雞蛋放在同一個籃子裡

2.尋找傑出公司：分析企業的經營管理狀況

3.控制股票持有數：堅持奉行少而精的原則

4.投資如賭博：下大賭注與高機率事件

5.集中投資要有耐心：不要在意短期行情

6.集中投資要保持冷靜：價格波動時不要驚慌

7.不要盲目買進多種股票：一鳥在手勝過二鳥在林

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第8章巴菲特的長期投資策略

1.世界第八大奇蹟：複利的魔力

2.不要隨便投資：良機在頻頻換手中錯失

3.長期持股的優勢：放長線才能釣大魚

4.長期持股要有耐心：不準備持有十年的股票不買

5.長期持股要有決心：死了都不賣

6.長期持股但不是永遠持有：長期持股的期限

7.精心選股：巴菲特長期投資的四項原則

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第9章巴菲特的價值投資策略

1.內在價值：股票投資的基礎

2.衡量企業的價值：影響價值投資的因素

3.最簡單的預估方法：根據資產評估股票價值

4.最常用的預估方法：收益比預估法

5.最正確的估值方法：現金流量折現估值方法

6.經濟商譽：企業市場競爭力的泉源

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第10章巴菲特的安全投資策略

1.安全第一：保住本金是最重要的

2.止損計劃：永不虧損的秘訣

3.安全邊際：投資成功的基石

4.要投資：不要投機

5.關注股票內在價值：不要在意股市短期漲跌

6.堅持獨立思考：避免受行情消息的影響

7.認識長期與短期：警醒評估企業長、短期價值

8.市場風雲多變：不要預測市場的走勢

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附錄一巴菲特的人生簡歷

附錄二巴菲特投資理念的精髓

附錄三巴菲特給投資者的九個?示

附錄四23個制勝投資習慣

附錄五股市專業術語

序



　　2010 年9 月，根據《富比士》雜誌公佈的美國前400 大富豪榜單，波克夏董事長華倫．巴菲特仍然排名第二。又根據《富比士》雜誌的預估，華倫．巴菲特目前的財富總額為450 億美元，這一數字較2009 年的400 億增長了50 億美元。

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　　在投資業的發展史上，華倫．巴菲特可謂獨佔鰲頭。他從零開始，僅從事股票和企業投資，累積巨額財富，成為20 世紀世界大富豪之冠。在40 多年的時間裡，巴菲特在股票市場的成就非凡，獲取了驚人的盈利，未曾遭遇過大風險，也沒有出現過虧損年度，這是一個奇蹟！就市場專家、華爾街經紀人及旁觀者們看來，簡直是一件不可思議的事。透過連續、高品質的滾動，巴菲特多年穩居世界富豪前三強。

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　　無論股市行情漲翻天抑或疲軟低迷，無論經濟繁榮與否—巴菲特在市場上的表現總是好的—從艾森豪（Dwight David Eisenhower）時代到比爾．克林頓（William Jefferson “Bill” Clinton）執政，從50 年代到90 年代，從戰爭時期到債券、資訊時代。在戰後美國，主要股票的年均報酬率在10% 左右，巴菲特卻達到28.6%。

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　　更重要的是這一成就的獨特性：它是傳統長期投資的結果。巴菲特核心技巧是在適當時買入和賣出，時刻遵循價格投資理念。他不是炒股，而是投資股票，他所持股票每年的換手率不超過28%。

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　　在這樣一個複雜的年代，巴菲特的驚人之處是他的適應性，他所做的大多數事情都能被一般人模仿。巴菲特的天才之處是他的性格：謹慎、嚴謹、理性。而這些性格，對於進出股票市場的人必不可少，然而在金融狂潮時期卻很少見。就此而言，巴菲特的性格和職業把他推舉到投資業和美國企業公共導師的地位。

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　　巴菲特最基本和最有名的三個股票投資理念：

　　一、巴菲特長線投資的方法：選擇少數幾種可以在長期拉鋸戰中產生高於平均收益的股票，將大部分資本集中在這些股票上，不管股市短期漲跌，堅持持股，穩中取勝。

　　二、巴菲特投資秘訣：第一條：永遠不要虧損。第二條：永遠不要忘記第一條。

　　三、巴菲特成功的秘訣：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。

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　　本書先介紹巴菲特的成長經歷，接著深入探討他所依據的投資理念，再來，分析巴菲特的選股策略；緊接著分析巴菲特如何掌握股票的買入和賣出時機；然後學習巴菲特如何閱讀財報和分析投資策略；最後舉例說明巴菲特的投資案例。本書力求文字簡單易懂、講解深入淺出；同時運用大量的圖片、資料等要素，把巴菲特的投資哲學和策略提煉出來，讓讀者在最短的時間內，輕鬆掌握投資精髓，實現財富夢想。