１　緒論/ １

１. １　研究背景及意義/ １

１. １. １　研究背景/ １

１. １. ２　問題的提出/ ４

１. １. ３　研究意義/ ９

１. ２　研究思路與研究內容/ １１

１. ２. １　研究思路/ １１

１. ２. ２　研究方法/ １１

１. ２. ３　研究內容/ １２

１. ３　創新點/ １５



２　相關理論方法及文獻綜述/ １６

２. １　人民幣匯率製度發展沿革/ １６

２. １. １　１９７９—２００５ 年的人民幣匯率製度沿革/ １６

２. １. ２　２００５ 年至今的人民幣匯率製度/ １７

２. ２　匯率決定理論與匯率均衡理論綜述/ １９

２. ２. １　匯率製度沿革/ １９

２. ２. ２　傳統匯率理論/ ２１

２. ２. ３　匯率均衡理論/ ２５

２. ３　半參數估計研究綜述/ ３０

２. ３. １　參數模型/ ３０

２. ３. ２　非參數模型/ ３１

２. ３. ３　半參數模型/ ３８

２. ４　本章小結/ ４１



３　人民幣匯率趨勢與波動的特徵及檢驗/ ４３

３. １　人民幣匯率趨勢的特徵及檢驗/ ４３

３.１. １　非正態性/ ４４

３. １. ２　非正態性檢驗/ ４５

３. ２　人民幣匯率波動的特徵及檢驗/ ４９

３. ２. １　波動的長記憶性/ ４９

３. ２. ２　波動的長記憶性檢驗/ ５２

３. ２. ３　波動的聚集性/ ５３

３. ２. ４　波動的聚集性檢驗/ ５５

３. ３　本章小結/ ５９



４　基於ｋ－ＧＭＤＨ 模型的人民幣匯率趨勢分析/ ６０

４. １　引言/ ６０

４. ２　匯改後的人民幣匯率序列及其預處理/ ６１

４. ３　人民幣匯率趨勢模型的構建/ ６４

４. ３. １　ＧＭＤＨ 算法研究現狀/ ６４

４. ３. ２　算法結構/ ６６

４. ３. ３　人民幣匯率趨勢的ＧＭＤＨ 分析結果/ ６７

４. ４　人民幣匯率趨勢模型的改進/ ６８

４. ４. １　ｋ－近鄰估計/ ６８

４. ４. ２　基於ｋ－近鄰估計的ＧＭＤＨ 算法/ ６９

４. ４. ３　人民幣匯率的ｋ－ＧＭＤＨ 分析結果/ ７４

４. ５　本章小結/ ７６



５　外匯干預條件下的人民幣匯率波動模型/ ７７

５. １　引言/ ７７

５. ２　人民幣匯率波動模型的構建/ ７８

５. ２. １　人民幣匯率波動序列及數據預處理/ ７９

５. ２. ２　人民幣匯率波動模型/ ８２

５. ２. ３　人民幣匯率波動的ＧＡＲＣＨ 建模/ ８４

５. ３　外匯干預對人民幣匯率的干預效果仿真研究/ ８７

５. ３. １　人民幣外匯干預/ ８７

５. ３. ２　外匯干預的有效性仿真模型/ ８９

５. ３. ３　人民幣外匯干預數據及預處理/ ９２

５. ３. ４　人民幣外匯干預對匯率波動的抑制效應檢驗/ ９５

５. ３. ５　外匯干預情景仿真分析/ ９６

５. ４　本章小結/ ９８



６　基於半參數模型的人民幣匯率趨勢與波動綜合分析/ １００

６. １　引言/ １００

６. ２　人民幣管理浮動製度/ １０１

６. ３　人民幣匯率的趨勢與波動綜合分析模型/ １０３

６. ３. １　人民幣匯率的半參數模型/ １０３

６. ３. ２　影響人民幣匯率的經濟變量/ １０４

６. ４　人民幣匯率的趨勢與波動綜合分析模型實證/ １０８

６. ４. １　人民幣匯率及影響變量的數據分析/ １０８

６. ４. ２　人民幣匯率的半參數估計分析/ １１１

６. ５　本章小結/ １１６



７　總結與展望/ １１７

７. １　全書總結/ １１７

７. ２　 今後工作展望 / １１９

參考文獻 / １２１

序



　　中國於２００５年７月實行人民幣匯率改革，在主動性、可控性、漸進性的原則下，採用以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節的有管理的浮動匯率製度，匯改後的人民幣出現了不同程度的波動，并持續升值，但是進入２０１４ 年以來，由於國際國內的各種因素影響，人民幣兌美元匯率開始出現貶值，形成雙向波動的局面，人民幣匯率的走勢一波三折，錯綜複雜。因此，人民幣匯率問題成為中國及各貿易夥伴國關注的焦點問題。