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大撒錢:政府花錢救市,如何餵食投機巨獸,吞蝕所有人的未來?

大撒錢:政府花錢救市,如何餵食投機巨獸,吞蝕所有人的未來?

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9786267102169
巴瑞.里索茲,亞隆.塔斯克
陳松筠
大牌出版
2022年3月03日
193.00  元
HK$ 164.05  






ISBN:9786267102169
  • 叢書系列:極道商學院
  • 規格:平裝 / 432頁 / 14.8 x 21 x 2.2 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
    極道商學院


  • 商業理財 > 經濟/趨勢 > 金融


















    ──紓困,定義了當前的金融世代──

    全美15大最重要財經評論家

    揭開流氓政客、國會官員的救市內幕,

    看清利率政策、市場干預、政商操作的本質、矛盾與代價。



      ★「1923年來最經典的40本投資書籍之一。」──麥克•貝特尼克(Michael Batnick),美國金融與市場專家

      ★《邁阿密先鋒報》年度選書

      ★《股票交易員年鑑》年度最佳投資書籍




      一國失控的金融制度與貨幣政策,

      如何加劇全球政治與經濟風險──


      華爾街財經部落格始祖巴瑞.里索茲,從「紓困」角度切入,

      大揭金融危機內幕,重新詮釋一國的財政與貨幣政策,如何衝擊全球市場。

      為了避免流動性危機,以及修復市場信心,

      政府不斷砸錢救經濟,

      然而,貨幣寬鬆環境造成的長期低利率、資產通膨,

      卻引發了至今仍餘波盪漾的各種意外後果……



      政府大撒錢,如何餵食投機巨獸,吞蝕所有人的未來──

      .聯準會政策如何牽動全球經濟與資產價格

      .世界強權淪為紓困之國的主要原因

      .華爾街指標性巨人垮台的理由

      .當代貨幣銀行體系的源起、運作方式與病灶

      .金融體系為何大解體,以及如何解套

      .引爆金融危機的成因與解方



      本書揭露美國金融體系在資本、流動性及風險管理上的缺失,以及政府的紓困行動,如何助長華爾街投機巨獸的重大劣行,牽動全球經濟發展。唯有從古今浩劫中找出關鍵教訓,我們才能釐清下一場危機之源,在風暴來臨時做出更精準的判斷。



    權威推薦



      Freddy |「Freddy Business & Research」版主

      Jenny| 「JC財經觀點」創辦人

      吳惠林 |中華經濟研究院特約研究員

      許繼元 Mr.Market市場先生|財經作家

      劉瑞華|國立清華大學經濟學系教授



      「儘管這本書的原著出版於2009年的夏天,以經濟金融歷史的著作來看,作者選用『紓困』作為論述的主軸,仍然相當有意思。讀者可以從爬梳紓困這個財經政策的角度出發,去觀察美國政府如何一步步擴大影響力,同期間又有哪些產業興盛或衰頹。當然,讀者也能從中回顧政府的財政與貨幣政策,如何解決短期面對的各種流動性問題,卻又會在政府任期結束後的數年內,引爆另一場危機。不論認不認同作者對於紓困的想法,悉心整理出的美國紓困史與後續曾經發生的影響,都值得投資人借鏡。」──Freddy,「Freddy Business & Research」版主



      「『大撒幣紓困』如今已是各國政府通用政策,儘管有著『酗酒』、『毒癮』之稱,也都有批判指出會有長期的嚴重後遺症,但癮頭卻越來越大,怎麼辦才好?一千多年前唐太宗已告訴我們:『 以史為鑑,可以知興替。』雖然黑格爾說:『人類的歷史教訓,就是不曾從歷史學到任何教訓。』然而,或許是歷史的真相沒能說清楚講明白。而這本書,便將紓困歷史的來龍去脈、前因後果講得透徹。《大撒錢》應能讓世人記取歷史的『正面』教訓,從而群起杜絕這種『餵食投機巨獸,吞蝕所有人的未來』、『獲利私有化、虧損社會化』的政府紓困措施。」──吳惠林,中華經濟研究院特約研究員



      「當市場出現重大危機、有可能陷入蕭條,政府是否應該出手干預市場?是否該讓所有人為企業的貪婪與錯誤買單?這是兩難的難題。本書整理揭露歷來重大紓困,我們大多數人其實無法改變市場與政府決策,但至少能從中學習到在下次事件來臨時應該如何行動。」──許繼元Mr.Market市場先生,財經作家



      「本書的英文名稱是Bailout Nation,其中Bailout是交保獲釋的意思。金融危機發生之後,政府習慣性地用納稅人的錢進行紓困,讓債務纏身的企業與金融機構得以解脫,逐漸造就出一個國度,養成了一種民族。本書的主要內容雖然是關於2008年至2009年金融海嘯,但在當下全球經濟即將面臨新冠疫情之後的通貨膨脹,中文版的發行來得正好,幫我們認識這個比『啃老族』、『月光族』更龐大的『紓困民族』。」──劉瑞華,國立清華大學經濟學系教授



      「理解金融危機的最佳著作。」──《今日美國》(USA Today)



      「年度選書。」──《邁阿密先鋒報》(Miami Herald)



      「年度最佳投資書籍。」──《股票操盤手年鑑》(Stock Trader s Almanac)



      「里索茲用通俗易懂的語言,成功地將所發生的一切如實呈現出來。如果你想知道我們何以陷入這場混亂,以及接下來會發生什麼,這本書很適合你。」──《華爾街日報》



      「針對這個錯綜複雜的主題,里索茲寫了一本重量級著作,當然你還是可以在沙灘上讀著它。希望華盛頓的國會議員在這個月休假時,也能隨身攜帶此書。」──《紐約時報》



      「在理解我們如何走到這令人遺憾的關頭上,里索茲做出了寶貴的新貢獻。他聰明、活潑,而且總是很幽默。如果你正在尋找一個全方位的解釋,來解釋哪裡以及為什麼出了問題,這本書就是為你(或你困惑的鄰居)而寫。」──《彭博》



      「《大撒錢》一針見血、引人入勝的敘述,還原危機的真相,解釋了為什麼美國政府的反應如此愚蠢,提出了解決方案,並建議如何防止危機重演。里索茲對金融和政治當權派的控訴極其準確。」──《亞洲時報》(Asia Times)



      「在房地產和信貸泡沫破滅之前,巴瑞.里索茲曾是一名律師,後來轉行成為部落格版主和理財經理。他風格犀利(有時是帶髒字的)部落格「The Big Picture」,對宏觀經濟新聞進行了剖析,並不留情地戳破歪曲的事實、直指真相。他的書從長遠的角度審視了經濟危機的根源,追溯了一系列用納稅人的錢救助破產行業的歷史。」──《新聞週刊》(Newsweek)



      「里索茲的書試圖解釋,曾經豪氣十足的美國如何變成了『高薪銀行家的保母之國』。里索茲或許是向幻想破滅的業餘人士和金融愛好者,解釋這種轉變的最佳人選。他不會用一套又一套的金融辭令、警告和免責聲明,來掩蓋真相。自從他七年前開始寫部落格以來,他的部落格『The Big Picture』便頗受歡迎。熟悉內情的讀者都開始閱讀里索茲的文章,因為他對經濟的評論具有先見之明,而且非常誠實,令人耳目一新。任何對當前危機的根源感興趣的人,都應該看看這本書。」──「蘋果橘子經濟學」部落格(Freakonomics)



      「一部全面的危機剪報。由廣受歡迎的金融部落格『The Big Picture』作者暨理財經理,以俏皮、嚴肅的口吻編寫而成。」──《紐約雜誌》(New York Magazine)

    ?

      「在《大撒錢》中,里索茲提出了一些聳動、甚至危險的問題……最重要的是,在這個紓困之國中,獲利是私人化,虧損卻是社會化的。」──《富比士》


     





    推薦序 ? 投機、崩盤與紓困

    增訂版序 重返金融危機現場

    前??? 言 定義金融世代的紓困



    第一部 紓困簡史

    第1章 大撒錢之路

    第2章 全球最具權勢央行的誕生

    第3章 是救援,不是撒錢

    第4章 巨變的工業紓困年代

    插 曲 花錢救市藍圖



    第二部 當代紓困危機

    第5章 砸錢大師

    第6章 非理性繁榮年代

    第7章 科技崩盤

    第8章 倒退走的利率經濟

    插 曲? 金融錯亂史

    第9章 殖利率的瘋狂爭奪



    第三部 市場失靈

    第10章 次級房貸製造機

    插?? 曲 華爾街備忘錄:致幕後功臣山姆大叔

    第11章 搭建危機的鬆綁舞台

    第12章 埋下風暴的種子

    第13章 問題叢生的道德風險



    第四部 風暴來襲

    第14章 民主自殺

    第15章? 貝爾斯登殞落

    第16章? 令人眼紅的達康財

    第17章? 惡名昭彰的AIG

    第18章? 大到注定失敗?

    插 曲? 失心瘋的跳梁小丑



    第五部 後紓困時代

    第19章? 麻煩製造者

    第20章? 錯誤指控

    第21章 舉足輕重的房地產

    第22章? 賭場資本主義



    結語 在危局中找到曙光

    謝詞

    注釋





    推薦序



    投機、崩盤與紓困




      你是否曾經好奇:我們怎麼來到了這個局面?



      美國究竟如何陷入了這樣的困境,在二○○八年短短一年內,金融體系幾近蒸發、股市崩盤、房地產大跌,而且大型企業紛紛獲得(或乞求)定期紓困。這個偉大國度,資本主義的堡壘,怎麼淪落成紓困之國,獲利私有化但虧損社會化?



      巴瑞.里索茲這本精采著作解釋了整起悲慘事件的始末。讀完本書你將了解我們怎麼走到這一步,也才能知道如何展望未來。



      我當初撰寫《葛林斯潘的泡沫》(Greenspan’s Bubbles: The Age of Ignorance at the Federal Reserve)的初衷,是希望美國信用及房市泡沫無可避免地破滅後,大家能了解為麼會發生如此巨大、看似沒來由的金融經濟危機。但這些危機並非憑空出現:聯準會長期以來的貨幣政策醞釀成災,尤其是利率政策還有聯準會堅決不承認錯誤的心態。



      雖然自二○○八年二月拙作出版後,幾乎每一件我預想的事情都發生了,但眼見這麼多間大型金融機構在這麼短的時間內紛紛倒下,像是貝爾斯登(Bear Stearns)、全國金融公司(Countrywide Financial)、房利美、房地美,我依舊震驚不已。



      但這就是高度槓桿公司主要資產突然間一文不值的下場。一九九八年,長期資本管理公司(Long Term Capital Management,LTCM)紓困案時期,聯準會主席葛林斯潘開始鼓吹的法規鬆綁態度,也要替美國金融體系幾近全面性的過度槓桿操作負起部分責任。



      今天在美國(和英國)上演戲碼的舞台,來自於當年那一場謹慎派被迫替魯莽派收拾善後的華爾街紓困(並衍生出「葛林斯潘賣權」概念)。正如巴瑞所寫:「一九九八年LTCM毀滅的原因,和二○○八年華爾街必須跑到華盛頓去求神拜佛的理由之間,有許多相似之處。」



      美國拋棄了固有的資本主義精神,變形成紓困之國。現在幾乎任何遇上麻煩的大型機構都覺得政府(其實是納稅人)應該提供財務援助。無獨有偶,不自量力的購屋人也覺得政府有義務替自己的錯誤善後。



      巴瑞融會整理了聯準會利率目標政策造成的問題,和政府竭力阻撓資本主義「創造性創破壞」的決心。我們面臨了危機,因為政府似乎只在自由市場給出良好表現時才擁抱它。



      一旦表現不佳就試圖改變結果,結果導致未來預料之外的後果,而後者通常比原先的問題嚴重許多。



      巴瑞也點明了這場悲劇的肇事者,那些把事情搞砸的流氓政客和官員,娓娓道來這些人做了什麼,以至於問題更大條、更嚴重。他也清楚說明現代史上的每一件紓困案,如何影響了未來發展。比方說,為什麼汽車製造商克萊斯勒(Chrysler)早就該在一九八○年自食苦果,以及此事對未來紓困界的影響。



      這本書是關於美國如何從堅毅獨立的國度,慢慢演化成軟弱紓困之國的歷史。在這個國度裡,太少人質疑為什麼納稅人必須「放任企業自我約束,但又得花上幾兆美元來幫它們善後。」



      無論我們多麼厭惡目前的處境,唯一的挽救辦法是人民了解事情發生的細節,具備相關的知識,然後要求政府做出改變。看完這本書,你將做好能這麼做的準備。



    比爾.佛萊克斯坦

    佛萊克斯坦資本管理公司總裁




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