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偉大的貪婪:金融強權華爾街崛起的大歷史

偉大的貪婪:金融強權華爾街崛起的大歷史

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9786267102503
約翰.戈登
潘勛
大牌出版
2022年4月27日
167.00  元
HK$ 141.95  






ISBN:9786267102503
  • 叢書系列:泛讀
  • 規格:平裝 / 452頁 / 14.8 x 21 x 2.7 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
    泛讀


  • 商業理財 > 經濟/趨勢 > 金融











    第一部以「人性」為線索串連的金融交易史?

    這本重磅巨作將帶你重返「財富重分配」的百年賭局,

    聆聽各種貪婪與恐懼的聲音!



    「當你研讀這些當代景氣循環和恐慌事件後,你將震驚地發現:

    那些市場參與者的面貌始終如一;股票遊戲從未改變,人性也是。」

    ── 傑西•李佛摩 ──



    世界金融強權──華爾街,如何從一個只是在街邊喊價的小市,

    蛻變成今日全球資本主義的心臟?

    人性的貪婪與恐懼,又如何造就金融市場上一次又一次的盛衰循環?



    從過去到現在,

    每一位參與「資本市場賭局」的人,

    無論你是無良冷血的惡棍,或是茫然待宰的韭菜與肥羊,

    都可以在本書中預見似曾相似的自己!



      金融市場是由人所組成的,而人性,正是造就市場每隔一段時間就會出現膨脹、狂熱、泡沫與崩盤的主因。



      350年來,參與華爾街大賭局的人們來來去去,那些能成功攫取巨富之人,往往便是將獲利建立在他人(或制度)的謬誤之上。



      《偉大的貪婪》強調,「完全理智的人類是不存在的」,而所謂的「完美資訊」,在本質上也是一條漸近線──投資人可以逼近它,但永遠到達不了!這也意味著在自由市場中始終會有輸家,而本書的問世,正好提供我們一套最佳範例,藉以驗證亞當•斯密所說,那隻「看不見的手」究竟如何在市場上運作?

     

      憑什麼是華爾街?金融強權崛起的啟示錄



      時間回到1653年,當時華爾街所處的紐約曼哈頓,不過是荷蘭人殖民下的一個破落貿易站,它如何承襲荷蘭祖先唯利是圖的血脈,吸納來自世界各地的資本,最終推動美國躍升為全球最強的經濟體?



    ??? 在這個造市的過程中,市場的遊戲規則與漏洞是怎麼產生的?歷經多次多空循環、崩潰與大蕭條後,它為什麼還能昂首屹立,地位甚至更扶搖直上?本書將鉅細靡遺地回答這些問題。



      看那些前仆後繼、戲夢人生的貪婪者群像



      紐約證交所的前身,竟是一家咖啡館?股市首次的內線消息、投機與泡沫是怎麼發生的?200年前已有人透過報紙預測股匯市走向?曾經4次破產的狡詐投機客,如何靠著放出假利多而奮力一搏?



      本書透過豐富的史料與流暢的敘事軌跡,讓第一線的政策制定者、商業鉅子、股票經紀人、淘金者,以及偷拐搶騙的投機客們現身說法,生動地拼湊出華爾街百年來最真實的樣貌,逸趣橫生且發人深省。



    本書特色



      華爾街傳奇投機客傑西•李佛摩曾說:「華爾街沒有新鮮事,股市今天發生的事情,以前發生過,以後也會再次發生。」



      現今所有正在發生的新鮮事,例如機器人、元宇宙、電動車、區塊鏈……正如同兩百多年前的鐵路與電報,皆為人類的生活與金融市場帶來決定性的影響。而當一個新的趨勢成形時,市場上總是會出現一批競逐者,起心動念的想挖掘其中的投資機會,製造市場波動,財富重分配的機會就在其中。



      作為一部專為「華爾街」立傳的大歷史,本書試圖傳達一個重要觀念:在變化迅速的全球政經局勢中,回顧並思考那些市場曾經發生的事,包括那些令人們貪婪與恐懼的理由,將有助於你做出正確的決策,無論是投資或人生。



    各界推薦,涉足金融市場者的必讀之作



      本書完整描繪出華爾街古往今來的眾生相,無論是君子或是惡棍皆在此一一現形。──《華爾街日報》



      戈登的書一向是同類型中最好的,這一本即為證明──《經濟學人》



      將數個世紀所涵蓋的經濟奧祕,與那些推動時代的人物們,融合成一段如行雲流水的史詩絕非易事,但是這本書辦到了……作者才氣洋溢的描寫,讓華爾街成為傑出的縮影,刻繪出美國人的發明、怪癖及正反通吃……這樣的歷史書寫,叫人欣喜癡狂。──《Kirkus評論》



      讀起來的感覺非常棒,而且饒有所得,書中滿是全世界最有權力那條街的好故事。──理查•布魯克希瑟,暢銷書《美國人漢密爾頓》作者


     





    序章

    這是一個始終敘述著「人性」的故事

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    第一章│1653

    一條匯聚所有墮落人性的下水道?? ???????????????

    承襲唯利是圖的荷蘭血脈

    亞歷山大•漢密爾頓的三支箭

    ?

    第二章│1789

    找出那條區分「惡棍」與「老實人」的界線?? ?????

    梧桐樹下的交易所

    最初的內線、投機與泡沫

    站在浪頭上的合股公司

    紐約的崛起

    ?

    第三章│1807

    紐約這條舌頭,正在舔食金融市場的精華

    伊利運河迎來的巨量利多

    大熊投機客──雅各•利托

    從零國債到第一次大蕭條

    ?

    第四章│1837

    除了再崩潰一次,這一切還能怎麼收尾?

    鐵路串聯的巨大利益

    電報發到哪裡,市場就在哪裡

    狡詐如狐──丹尼爾•德魯

    西進吧,加州淘金熱

    現在只能等待奇蹟出現

    ?

    第五章│1857

    浮華世界不再是夢

    前所未見的交易榮景

    海軍准將──凡德比

    多空開戰──哈林鐵路大壟斷

    ?

    第六章│1867

    他們只是做自己高興的事,誰能責備他們呢?

    操弄市場的腐敗政治力

    伊利鐵路經營權爭奪戰

    凡德比的三個和解條件

    逐漸成形的市場監管機制

    ?

    第七章│1869

    那些做多者,正得意洋洋地看著對手們

    壟斷市場上所有的黃金

    南北戰爭後的虛胖市況

    一八七三年景氣大蕭條

    ?

    第八章│1873

    你該做的事情,就是賤買貴賣!

    美國工業化與大銀行家──J. P.摩根

    世上最有錢的女子──海蒂•葛林

    最誠實的傻瓜──尤利西斯•格蘭特將軍

    ?

    第九章│1884

    世上最有權力的人,向華爾街低頭了

    白銀與黃金並行的貨幣大禍

    近代會計制度與平均指數導入

    華爾街的猶太人與牛仔們

    ?

    第十章│1901

    摩根先生,為什麼您不跟他們說該怎麼做?

    重組資本世界的摩根

    海因茲的炒銅危機與擠兌恐慌

    睽違百年的央行──聯邦儲備系統

    ?

    第十一章│1914

    爆炸這種事……經常發生嗎?

    一場不如市場預期的世界大戰

    所有的錢,都跑到華爾街來了

    一九二?年──華爾街大爆炸

    ?

    第十二章│1920

    紐約證交所,它什麼事都幹得出來!

    亞倫•萊恩與邪惡的證交所

    被洗出市場的通用汽車之父──威廉•杜蘭特

    縱情享樂的一九二?年代

    災難前夕與失控的聯準會

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    第十三章│1929

    那個令華爾街蒙羞的男人──理查•惠特尼

    誕生於危機之中的《美國聯邦證券法》

    第一任證交會主委──老約瑟夫•甘迺迪

    向那些華爾街的混蛋們致敬

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    第十四章│1938

    華爾街已是一條人人都能去的大街

    建立現代化券商的先驅──查爾斯•梅瑞爾

    證券分析時代的揭幕者──班傑明•葛拉漢

    驚天一響的「艾森豪牛市」

    超越個別利益的「集體利益」

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    第十五章│1968

    這個時候,我們該為貪婪說句好話了

    深陷通膨泥沼的「尼克森熊市」

    迎接新時代的交易制度與科技

    白銀星期四──史上最大的貴金屬投機案

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    第十六章│1987

    二十世紀結束

    全球化市場與一九八七年大崩盤

    內線交易與垃圾債之王──麥可•米爾肯

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    第十七章│2000年迄今

    二十一世紀的大繁榮、爆破與騙局

    二???年網路泡沫──從天堂墜入凡間的DOT-com

    二??八年金融海嘯──當次級房貸的骨牌倒下

    一場五百億美元的騙局──馬多夫詐騙案

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    後記

    今天的華爾街就是全世界

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    這是一個始終敘述著「人性」的故事




      這本書談的歷史前後涵蓋三百五十多年,敘述推動美國經濟體的主要力量,如何從一群耕作小農,轉變成操作電腦的辦公室職員們;從伽利略手工製作、還無法數清楚土星有多少個環的兩英寸望遠鏡,演變為能瞧見相距一百二十億光年的外太空、擁有一對口徑十公尺設備的「凱克天文台」(Keck Observatory);從只能依靠馬匹傳遞消息,到電光火石般的資訊流通……因此,這本書談的是大歷史,而如此宏大的歷史,按理來講,大致談的是偉人、大命題及強權的故事。



      政治科學給「強權」的經典定義為:任一國家,別的國家一定得把其利益納入考量。正因如此,就算俄羅斯的經濟慘兮兮,它依然是強權。沒有任何國家,會不把一個軍火庫裡有數千件核武器的俄國利益納入考量。只是談到定義,強權一定得是國家嗎?答案顯然不是。中世紀的教皇國肯定是強權,話雖如此,它主權所轄的領土及人口相形之下都很小。梵蒂岡本質是神學上的帝國,但重要性依然不減。另外,早在一八一八年,當時法國還得向銀行貸款來償還戰爭債務,路易十八世的首相黎塞留公爵(Duc de Richelieu)便假惺惺地嘆息說:「歐洲有六個強權,分別是英國、法國、普魯士、奧地利、俄國及霸菱兄弟公司。」



      直至今日,金錢能運使的力量,要比十九世紀初大得多了,而政府控制世界經濟的力量──也就是金錢,則變弱許多。因此別搞錯了,「華爾街」已變成強權。當然啦,就地理而言,它並不算什麼,僅是延伸於「一塊墓地跟一條河流之間」,具有通衢大道的六個建築區塊而已。然而,就一個轉喻詞而言,它可是自成一格。華爾街長久以來代表著紐約金融市場,但隨著西元第二個千年結束,這個市場儼然已成為全球資本主義跳動的心臟,今天所有的主權政府、其他市場乃至於個人都一樣,全都必須留神「華爾街」,不然就得吞下苦果。



      這麼不起眼的一小方地,是怎麼變成如此強大的象徵?除了十八世紀個把年之外,從未成為全國首都,甚至是全州首府的紐約,對全球金融市場的意義怎麼會如此重大,一如太陽之於整個太陽系?本書就是要回答這些問題。



      紐約在崛起之初就有很多優勢,尤其是其天然良港,顯然為北大西洋上最優的港灣,加上它承襲的是荷蘭人愛錢、講世俗的哲學。只不過,紐約能登上金融至尊,肯定不是天生注定的。歷史總是充斥著僥倖──威靈頓公爵(Duke of Wellington)就把滑鐵盧戰役,稱為「一生中所瞧過,勝負最接近的賽馬」。華爾街的歷史也不例外。假如一八一二年,美國副總統喬治•柯林頓(George Clinton)沒有打破參議院票決的僵局,投票支持麥迪遜總統的提議,而延展合眾國銀行(Bank of the United States)的特許狀,或者當時投下反對票,那麼今日電視新聞主播在播報晚間金融新聞時,很可能說的是:「談到栗樹街今天的表現……」而非華爾街。又假如他的侄子,時任紐約州長的德威特•柯林頓(DeWitt Clinton)沒能推動提案,闖過不情願的議會,修築伊利運河,那麼今日的紐約可能只是美東海岸的大城之一,而無法躍為西半球最大的都市。



      還有一件事很幸運,美國這個國家與《國富論》這部經濟學著作皆在同一年誕生,這部亞當•斯密的作品,對系統經濟學影響深遠。古老國家都有「恩准特權」的積弊,要想根除絕非易事,幸好美國是嶄新國家,就沒那回事。據估計,大革命發生前的法國,有人想把一批貨物,自魯昂打陸路運到馬賽去(實際上並非任何人都辦得到),那麼他會碰到不少於五十多個稅收站,還有各色貴族、市鎮,每處都有王室在不同時間點所授予的收稅權。反觀一七八七年的「美國制憲會議」,倒是能禁止向跨越州界的貨物開徵關稅,實際上也真的那麼做了,如此一來也把美利堅合眾國化為龐大的共同市場。



      此外,斯密的強大著作亦提供適時的哲學基礎──時逢工業革命開始翻轉西方文明的整個經濟根底,它叫政府別來束縛經濟。美國經濟以及它的主要資本市場,才能蓬勃發展,政客的干預程度減至最小──他們自私自利的程度,大致跟資本家差不多。



      讓「華爾街賭場」變得只此一家、別無分號的原因,不光只是運氣。就數學的意義來看,自由市場根本就是賭博。所有的賭博,從紙牌遊戲「心臟病」,到世界大戰都一樣,有賭客、謀略,以及計分手段。然而,自由市場跟「心臟病」不一樣,它並非零合遊戲。賭梭哈會有贏家的原因,是因為有輸家,輸贏剛好相等。但是,假如自由市場這個賭博,參與的玩家是完全理智且握有完美的資訊,那麼有可能大家都贏。當然,完全理智的人類是不存在的,而完美資訊在本質上是漸近線──可以逼近但永遠達不到。當然,這對歷史作者及讀者來說可謂幸事,畢竟「什麼都能預測」的完美世界極其無聊,而這也意味著自由市場中始終會有輸家。



      只是隨著時間推移,在自由市場中賺錢的總件數還是會超過虧本數很多倍。這一點在資本市場再真實也不過。在馬克思理論裡多所詆毀的「資本」,是任何國家經濟必不可少的成分,一如勞工、資源與技術。畢竟,沒有工人、沒有原料,就造不出像是汽車這類的產品,但想造汽車,沒有工廠也一樣是不可能的,而工廠需要資本,一如需要庫存、薪資等成功企業數不清的其他面向。



      但是,要特別注意前一段第一句裡,「隨著時間推移」這句話。時間,正是自由市場缺少的東西,這種情況太常見了。市場完全自由放任,往往會自毀。其理由真夠簡單:市場是由自私的人類組成的。確實,斯密也明白地承認這個問題。他在《國富論》中寫道:「同行卻甚少碰頭,即使聚起來消遣娛樂,但交談到最後總是陰謀算計民眾,或者合謀調升售價。」換句話說,自由市場要有規矩,還要有執行規矩的裁判,不然玩家自己就會把市場毀掉。眾所公認,「若說社會主義的麻煩在於社會主義,那麼資本主義的問題就在於資本家。」



      但是在華爾街的歷史上有一個關鍵時刻,規矩及裁判剛好皆付之闕如。早期的華爾街因為規模小,如同在社區中打梭哈般的公平比賽,靠著合群壓力還能夠維持下去。直到美國內戰(南北戰爭)爆發後,華爾街突然間變成地球上第二大的證券市場,進出的賭資高達數十億。舊有、不拘形式的系統很快就崩潰了。當時,聯邦政府無暇顧及與管制市場,造成紐約州、市政府的貪腐嚴重,大部分的官職都可以買賣,只在乎下次大撈一票的投機客有好幾年對他們予取予求。



      當然啦,身為人類,他們所做所為正是符合人性。只是接下來,證券商為了維持長期穩定的利益,找到控制及執行規矩的法子,節制了投機客的力量,因而讓華爾街這個資本市場得以長期運作下去。



      以結果來看,大概很難找出比華爾街更好的範例,來驗證斯密所說的,有一隻「看不見的手」在市場上運作。華爾街的證券商們只是追求股市穩定、誠實,而對自己有利。只是這麼做的同時,他們也提供一個可靠的機制,讓美國經濟的工業化有充足的資金可做周轉運用。而美國很快地就成為世上最大最強的經濟體,這讓華爾街更加繁榮,但增益更多的則是美國整體的富庶──華爾街讓「美國世紀」成其可能。



      在美國世紀當中,隨著證券商利益與投資人(不可將之與投機客混淆)的衝突日增,證券商抗拒改革,一如七十五年前的投機客,只是這次大致是由政府施壓而催生的改革。但是大約在同一時間,追求利益一如既往的華爾街,把證券投資帶給中產階級,再次轉型、富裕了美國經濟及社會大眾。



      最後,當電腦這種新型科技引發一場經濟革命,其深遠程度,至少跟蒸氣引擎在華爾街早期引發的革命一樣,華爾街可沒變成緬因街(Main Street)。電腦科技的首批成果之一,便是容許華爾街把自由市場的威力擴散到全球,同時幾乎讓各地的社會主義都為之崩潰了。



      因此,我打算在本書述說的,乃是一個新強權崛起的故事。就如同兩千五百年前的羅馬,華爾街一開始的規模小而沒有影響力,地球上的強者完全沒留意到它。但客觀環境、政治、科技,以及純粹的好運氣(這是成就強大永不可缺的因素),促使它成長、征服鄰居,當它碰到內部衝突時,就算經常很痛苦,也能成功化解,最終華爾街以強權之姿躍上世界舞台,其他權力中心若膽敢忽視它,就要冒著龐大的危險。



      好比羅馬帝國的歷史,華爾街的故事值得一提。正如同羅馬人,參與華爾街大博奕的玩家們,涵蓋偉大、渺小、高貴、猥瑣、聰明、沒腦筋、自私、慷慨的各色人等,從過去到現在,他們始終敘述著人性。



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    其 他 著 作