前言 要在投資市場持續穩定獲利，首要之務是看懂趨勢



導論 融合東西方的技術分析，教你逐步打穩基本功



序章 學順勢交易趨利避害，你得了解3件事

0-1 怎麼衡量未來投資趨勢？從中國《周易》的智慧出發

0-2 應用陰陽理論，讓你交易時超越不安、開放思維……

0-3 透過八卦的二分法模型，客觀評估局面、採取因應措施



第1章 透過趨勢演變3階段，判斷漲跌的方向

1-1 市場趨勢的驅動力，來自於價格競爭的循環機制

1-2 從正負2種回饋循環判斷趨勢，你得注意……

1-3 《周易》八卦的符號系統，可以表示趨勢如何組合

1-4 依照先天太極圖的卦序，繪製理想的趨勢演變模型

1-5 投資標的的趨勢演變有3階段，各有什麼交易策略？

1-6 【實例講解】4個標的的趨勢演變，帶來投資方法的啟示



第2章 精準解讀K線技術變化，抓準爆賺買賣點

2-1 觀察分時圖和K線圖，全面掌握價格、成交量的變化

2-2 單根K線會透露即時行情資訊，具有不同的形態與意義

2-3 由不同週期的K線組合，判斷趨勢是上升、下降或反轉

2-4 【找買點】辨別初始、驗證等5個訊號，逢低準確布局

2-5 【抓賣點】利用4個訊號，逢高獲利了結或是及時停損



第3章 活用趨勢投資的3大技巧，捕捉反轉行情

3-1 技術分析不是水晶球，要依照規則與市場狀態實行交易

3-2 動手做個「倒水實驗」，理解市場演變的過程和特性

3-3【價格水平線】關注它附近4種變化，精選買賣時機

3-4【百分比回調線】根據3個比例，預估未來潛在價格水平

3-5【價格跳空】市場逢缺必補？3種類型會透露行情訊息



第4章 掌握順勢交易的秘技，你每次下單都賺錢

4-1 趨勢方向最關鍵，把握3個重點才能解決投資問題

4-2 熟練追蹤趨勢的5個操作要領，你就能成為投資大贏家

4-3 【實例講解】分析上證指數 2008∼2015 年的行情演變



進階研讀? 從《周易》六十四卦，領悟正確的交易心態

前言



要在投資市場持續穩定獲利，首要之務是看懂趨勢



　　1990年踏入職場後，我從外匯交易做起。那時候沒有現成的電腦圖表，必須每天以手工繪製行情線圖。外匯交易的主要研究工具是技術分析，因此，我幾乎是一踏進市場，便開始接觸技術分析的方法。



　　1993年，我翻譯了約翰．墨菲的《期貨市場技術分析》，全書共17章，是經典的西方技術分析教材。1998年，我又翻譯了史蒂夫．尼森的《日本蠟燭圖技術》。這本書講的是東方技術分析，K線圖的特色鮮明，提供了豐富的圖形資訊。



　　上面這兩本書相互為輔，全面介紹了市場技術分析的理論與方法，是良好的學習起點。雖然如此，隨著市場實戰經驗的累積，以及對技術分析的理解加深，我心中依然存在一些疑問。



　　以《期貨市場技術分析》為例。首先，市場技術分析的理論基礎是「市場行為包容消化一切、價格以趨勢方式演變、歷史會重演」，這些似乎是對現象的歸納，而非更深入揭示市場變化的內在原因。其次，該書內容全面，但哪些是主要內容？哪些是附帶內容？特別是，當技術分析工具發出矛盾訊號時，該如何取捨？很顯然，技術分析的各種工具並不能等量齊觀，而是有些具有關鍵性，有些則是輔助性質。



　　最後，西方技術分析往往是用一項工具解析一個層面，雖然分析能力強，有時卻導致只見樹木不見森林的困惑。市場趨勢的演變是一個整體，存在起、承、轉、合的順序，我們該如何認識其中的整體感呢？



　　再以《日本蠟燭圖技術》為例。首先，K線圖的技術形態花樣繁多，死記硬背不是辦法，其中貫穿了什麼基本原則？如何才能以簡馭繁、綱舉目張？其次，K線圖的技術訊號大多十分靈敏，往往憑藉兩、三根K線就能得到相應的線索，但是這樣的技術訊號能管用多長時間？如何理解K線圖技術的長短時間架構？



　　最後，西方技術分析和東方技術分析，要如何從根本上結合起來，成為一個整體化的分析框架？多年來，這些疑問一直在我心頭縈繞，驅動我不斷學習、思考，並在實踐中嘗試尋求解答。在這個過程中，對於《周易》的研讀尤其令我受益良多。簡言之，市場技術分析的理論基礎是《周易》。



　　《莊子•天下篇》指出「易以道陰陽」，朱熹的《朱子語類•讀易綱領》則指出「天地之間無往而非陰陽，一動一靜、一語一默皆是陰陽之理」。陰陽模型普遍適用於分析宇宙萬事萬物的變化，金融市場行情當然也包括在內。本書借助《周易》，以陰陽作為分析市場變化的理論基礎，提出了理想的趨勢演變模式。



　　西方技術分析的趨勢理論相當簡明，本書運用它來理解K線的圖表和技術形態，將繁雜的K線技術簡化為趨勢演變的過程，並整理出趨勢訊號，如此一來，便能將東方與西方技術分析的精髓融會貫通、自然整合。



　　金融市場異常複雜，我們進場投資前，要先看清楚市場的大趨勢，理解中期與短期趨勢的變化邏輯，才能做到順勢而為、趨利避害。想要能分析市場、隨機應變，關鍵在於簡化，也就是抓住行情變化與投資交易的本質。



　　行情變化與投資交易的本質，就是「文武之道，一張一弛」。當行情順利推進時，多數市場參與者都會感受到明確的趨勢方向，行情一次接一次地創新高（或創新低），形成了向上（或向下）延伸的線條，這是「張」。忽然間，行情掉頭，突破一個近期的標誌性低點（或高點），接下來究竟是會轉勢，或是修正一段時間後再恢復原本的趨勢呢？變化就從這裡產生。



　　《周易•係詞傳》中寫道「其初難知」，意思是變化剛剛發生時，線索很少，讓人看不出頭緒。慢慢地，市場穩定下來，逐漸顯出持續形態或反轉形態的特徵，演變為橫向發展的團塊，這是「弛」。「弛」的過程不斷出現新的市場訊息，最後市場通過向上或向下的突破，進入另一個「張」的階段。



　　在「弛」之後，一種可能是恢復原來的趨勢。在這種情況下，前期的「張」確立趨勢，「弛」調節趨勢的節奏，後期的「張」順水推舟。



　　另一種可能是趨勢逆轉，產生新的趨勢。在這種情況下，前期的「張」和後期新的「張」分道揚鑣，「弛」的過程從最初的不確定方向，醞釀成天翻地覆的大變化。



　　總之，「張」和「弛」都是既有市場狀態的延續，無論從「弛」到「張」，或從「張」到「弛」，都是既有市場狀態的改變，並有可能引發趨勢轉變。



　　要抓住上述變化，重點是切實熟悉市場技術分析的理論和工具，包括圖表的基本形式、趨勢理論、理想的趨勢演變模式、趨勢分析工具、價格形態等等，如此一來，便能透過簡化來解決以下重要問題：



　　一、趨勢的方向

　　二、趨勢的階段

　　三、「張」、「弛」轉化的發生與演變



　　基本上，分析市場的過程，就是上述簡化的過程。



　　寫作本書的目的是將趨勢分析的方法融會貫通，使它們更加切合實用。具體來說，首先是建立市場技術分析的理論基礎；其次是使讀者透徹理解日本的K線圖（又稱蠟燭圖）技術，以及西方的技術分析方法；最後是使讀者能夠將理論和方法應用到實踐中，力求得心應手，養成趨勢投資能力。



　　為了力求深入，本書的圖例覆蓋了股市、外匯、能源、貴金屬、債券等眾多金融市場，幾乎每個圖例都附有詳細的解說，也從各個角度反覆分析。



　　值得說明的是，雖然本書內容有一定的內在邏輯，但讀者不需要以前文為基礎來理解後文。每個章節各有主題，分別講解市場技術分析的某一層面，您完全可以按照自己喜歡的順序來閱讀。



　　本書的前身是授課講義。清華大學深圳國際研究生院培訓學院、北京大學經濟學院金融與投資期貨研修班，多次邀請我為金融期貨從業人員、產業界從事避險與交易的人員，講授市場技術分析。我每次授課前都會認真修改講義，每次授課都力求講得更明白，經過不斷積累、修改、補充，久而久之，終於得到一點點收穫。衷心感謝各位老師和同學們！