香港二樓書店 > 攀高、續抱、快逃——K線之道：股票要漲，不能純靠題材，更需要資金拉抬。K線比財報早知道，賺到70%漲幅。

作者序?? ?

股市正在發生哪些事？K線知道

　　沒有人天生就是寫作高手。音樂可以依靠天賦，繪畫也可以，但是寫作至少得有某個領域的豐富歷練，再反覆練習。

　　這就像股市裡的買賣判斷，沒有人天生就是交易高手，必須先培養正確的認知、邏輯、原理、準則，還要對抗人性的盲點，才有機會成為準確判斷的投資者。

　　我跟大多數人一樣，人生第一筆股市投資以慘賠作收，但是很少人像我一樣，買進的第一檔股票三天後就暫停交易，就此下市。

　　我還記得那檔股票是易欣工程，在那個沒有智慧型手機、沒有網路的年代，無法即時得知股價，加上相信買低比較安全的錯誤觀念下，我賠光了當兵時期存下的所有積蓄。

　　當時的我天真以為，股市的投資重點在於得到內線情報，就能在垃圾裡撿到黃金，賺錢關鍵是在股價還沒被發現利多前低檔買進。更糟糕的是，我也沒有意識到買股不應該使用槓桿，所以才剛開始投資就遭遇融資斷頭。後來我花了六年時間艱苦的工作，才慢慢恢復元氣，然而，人生的歲月精華，又有多少個六年可以消耗？

　　在經歷了易欣工程的股票變壁紙後，我認為年輕人還是需要好好的工作，或是找到一個本業。當時我想進入投信業，然而投信公司根本看不上英文系畢業的我，因為他們並不在乎威廉．莎士比亞（William Shakespeare）或英國文學到底在寫什麼。最後，我選擇了一家當紅的投顧公司，打算繼續往更專業的領域嘗試。

　　股價不僅會跳水，還可以跳樓

　　一次茶餘飯後，有個同業告訴我，將來手機只會使用鋰電池，而全世界只有兩家公司正在研發鋰電池，一家是日本的索尼（SONY），另一家則是還未上市的鋰新科技。

　　當時我遍尋未上市盤商，都買不到這間公司的股票。同業知道後笑我笨，他說何必這麼辛苦，為什麼不直接買母公司台光電（2383）的股票就好？當時，台光電股價大約12 元。看到這個價格，我認為是天意，我也買得起，在飆股滿天飛的時代，我當然要「梭」（按：撲克牌遊戲術語，指下注所有籌碼）下去了。

　　我看準台光電的股價從32 元下跌，在12 ? 13 元盤整了半個月，心想該是時候出手了，這一次我堅信自己的投資判斷變得更聰明。

　　台光電的股票可以融資，我計畫把資金分成三份，分散承接風險。等到市場知道鋰電池未來會成為主流、股票上漲後，此時買進的價格將不再是風險，於是我先融資買進30 張，並且如我所願買在當天的最低點，到了晚上，我便帶著女友去吃大餐慶祝。

　　高興的日子並沒有持續太久，台光電股價在一個月之內漲到14 元後，就開始跳水。當時雖然心裡有點小小的擔憂，但是我更慶幸自己將資金分批的策略是正確的，所以再融資補進了30 張。然而，投入越多，心裡越是忐忑不安。

　　那段時間我跟營業員的關係越來越好，她每天都會在十點半準時打電話陪我聊天，通話時間雖然不長，但是要傳達的數字絕對講得一清二楚：就是我被追繳的融資保證金。除了大學聯考外，我從來沒有這麼認真的去學習一個計算公式。如果維持率（按：股票市值除以融資金額的比率，股價越低，維持率越低）不夠，營業員會告訴我可以選擇賣出、補成現股，或是加碼買進，來拉高維持率。

　　頭都洗了，澡當然也要一起洗完。我深信：未來手機需要更大容量的電力，鎳氫電池終有一天會被淘汰，到時候就是鋰電池的天下。只要台光電轉投資鋰新科技這件事被媒體報導出來，我就能馬上翻身，因此，加碼拉高維持率才是正解。

　　然而，這是繼易欣工程後，我第一次發現股價不僅可以跳水，還可以跳樓。就在我「布局」將近200 張股票時，台光電開始跳空跌停。

　　股價一跌，我就失去了所有信心。我開始懷疑自己過去的判斷、質疑自己是否在危急時刻選擇了錯誤的加碼。那段期間，我的世界裡整個天空都是灰的，還遇到暴雨。

　　所幸在山窮水盡時，萬泰銀行（按：已於2015 年更名為凱基銀行）的喬治瑪莉卡（George & Mary，臺灣第一張現金卡，以臺語的諧音「借錢免利」命名）出現了。那是當時臺灣金融界的創舉，在信用卡市場飽和之後，首創可以負額提領的塑膠貨幣，許多銀行也開始跟進。

　　我會有這張卡，起初是為了捧場朋友的業績，拿到卡後就一直放在抽屜裡。為了躲這場雨，我決定開卡啟用，畢竟股價再跌，人還是要吃飯，只要不去想股票，人生還是很美好。當時我依然認為，只要不將股票脫手，忍過了就是海闊天空。可是就在某晚的電視新聞裡，我才發現自己已經身在操作生涯的地獄。

　　那天所有電視臺都在播報兩棟摩天大樓冒煙的畫面（按：指2001 年9 月11 日發生在美國的一系列恐怖襲擊事件），幾乎看不到其他新聞。接著台股連兩天崩盤大跌，政府把當時跌停板7％跌幅縮減到3.5％，但是一切都為時已晚，四天累積下來還是可以再跌14％。當跳水變成了跳樓，你才會發現原來地板的下面還有地下室。

　　融資本身就是妖魔

　　我已經忘記最後怎麼賣掉這檔股票，只記得當時砍掉的價位是7 元。後來有很長一段時間，我積極投入正職工作，完全不思考生活上的欲望，每餐吃著一模一樣的簡單菜色。

　　這是一種贖罪。因為弓要向後拉，箭才會射得更遠，股票也是如此，我得先承擔虧損的後果。低調度日的生活持續了一年，某次酒後，我向同事說出了這段不堪的回憶，才第一次真正面對我犯下的錯誤。

　　從此，我開始認真的畫K 線，學習K 線中力量的意義、組合變化、型態趨勢的轉變，想辦法找出每一種不應該買進的股票。即便人心躲不開多頭市場想要「低接、拉回再買、逢低布局」的魔咒，但至少我得學會辨識，什麼型態的K 線不能買進。

　　我曾在臉書（Facebook）粉絲專頁描述親身經歷，並表示：「槓桿是不必要的，應該要避免使用融資。」有人認為我把融資妖魔化，我並不生氣，因為每個人的經歷不同，但我還是回答他：「我沒有妖魔化融資，而是融資本身就是妖魔。」

　　有多少人在開信用戶時就已經認知到，當用融資買進股價100 元的股票跌到60 元時，並不是虧損4 成，而是「完全賠光」？一定很少，大家都以為只要設定好停損，善用槓桿也能創造績效。

　　我在寫這本書時，心裡想的是緣分，是我與各位讀者的緣分，也是投資人與K 線的緣分。美國已故投資家查理．蒙格（Charlie Munger）曾說：「對於手中只有鐵鎚的人來說，世界就像是一根釘子。」更貼切一點的解釋是：心裡只有鐵鎚的人，看什麼都像是釘子。

　　會寫一本關於K 線判斷的書，我期望的是先改變「投資人手上只有鐵鎚」這件事。正因為認知會改變觀念、觀念會影響思考，而思考會衍生行為，所以必須先導正認知，才有可能提升最後的交易行為。

　　就像股市行情有好有壞，投資模式不同就會產生不一樣的結果，這是「報酬順序風險」（Sequence Risk of Return，按：由資產報酬的先後順序所帶來的風險，將導致投資人面對相同波動卻擁有不同的報酬結果），但是多數人都受到「近因偏誤」（recency bias，按：人們在判斷事物發展趨勢時，會認為未來事件將會和近期體驗高度類似）的影響，把過去一段時間的經驗，直接當成未來決策的法則，這就是投資人避不開空頭市場的原因。

　　一瓶水在觀光區、飯店、便利商店或家裡，價格截然不同，K 線也是如此。多頭市場時期，攻擊K 線的價值斐然，但到了空頭環境下，強勢飆股不過是教科書上的想像空間；在空頭趨勢末期，型態學中的「頸線突破」價值超越萬金，可是當多頭趨勢持續超過3 年，市場只剩下績劣股還沒突破頸線，這個型態已經失去判斷的價值。

　　這就是每個投資人必須懂得K 線的原因，有武器才能作戰，能看懂市場正在發生哪些事，投資才會穩當。

　　股市的斯德哥爾摩症候群

　　年輕時我有一位女性朋友，沒有工作收入，但生活不疾不徐、不急著改變，因為有個男人每月給她3 萬元的生活費。她沒什麼工作能力，也自覺離不開對方，所以每個月都需要這3 萬元。

　　後來我才知道，原來三年多前她借給對方500 萬元周轉，一直未還清，就以每個月3 萬元來償還。要還清500 萬元，這段關係至少要持續12 年以上，等於是男人用她的錢來養她。這500 萬元最後能還完嗎？沒有人知道答案。

　　這是典型的斯德哥爾摩症候群（Stockholm syndrome，按：指被害者對於加害者產生情感，同情、認同加害者的某些觀點和想法，甚至反過來幫助對方），明明被長期不合理對待，最後卻離不開對方。這也像是股票族的處境，一旦被深深套牢了就離不開，只好痴痴等待解套。

　　但是，只有在獲利狀態下才算是真正的投資，如果非要等到解套才願意退場，就像那位女性朋友，想等到拿回500 萬元後再為自己的未來做打算，現在只能等對方慢慢還錢，沒有思考過12年後的事情，青春就這樣虛度。

　　股市熱絡時，人們想的並不是盡快提升K 線的判斷能力，加入戰場，反而到處找尋自我安慰的方法，例如：不管配發的現金股利是價差、本金或成分股的配息，就貿然投入高股息型ETF，有錢進帳就當作被動收益。人們的觀念真的如此糟糕嗎？當然不是，而是不想承認這只是假象。因為假如承認了，就要重新想辦法努力，面對自己錯過的機會。與其認錯，不如找個替代品，假裝有被動收益。

　　「舒適」的投資判斷多是盲點及誤解

　　投資的真相是「本多終勝」，富人一年的被動收益就算只有3％，可能也是一般人主動收入的10 倍以上。然而，一般人卻把微薄的勞務所得，換取虛假的5％報酬，即便得到了100 萬元的5％，也只相當於一天136 元，還不如省下一杯星巴克（Starbucks）咖啡。

　　但是，人們會安慰自己，有投資、有收益就行，錢哪裡來的並不重要，凡事都是無可厚非。最後的結果，可能是在一次利空事件中，折損了3 年的存股收益。這就是新冠肺炎疫情剛爆發時，金融股存股族把股票砍到最低點的原因。

　　只是找個東西買，解決不了投資問題，重點還是認知和觀念，以及學習判斷技巧，必須放棄會讓自己覺得舒適的技術分析，然後脫離自己的立場，客觀判斷K 線的力量。

　　這是我的第二本書，內容比第一本更加詳盡完整，期望可以全面改變投資人的盲點，和對K 線判斷的誤解。其實，交易首先要了解自己的個性，然後依目的建立交易準則，剩下的就是確實執行，這一點難度其實最高。

　　每個人都有等待解套的經驗，股價下跌時，攤平成本沒有難度，但解決不了根本問題，然而即便意識到問題存在，多數人也往往只是擺著，心想以後再說。這麼做不僅無法止住這次的虧損，也會錯過下一次的多頭市場。依樣畫葫蘆的運用技術分析，很難進步。

推薦序一

「順勢而為」看似容易，其實最困難

財經主持人�葉芷娟

　　我跟家洋老師是在節目上認識的，對他的第一印象是「非常嚴謹」。開始錄影前，他會要求先跟主持人通電話，完整闡述一次他的想法，確認主持人完整理解他想表達的主題後，才會正式錄影。在我接觸過的來賓裡，這是非常少見的情況，我覺得也代表他的自我要求非常高。

　　家洋老師還影響了我兩件事：第一，他帶領我進入興櫃市場，且不只一次跟我分享，興櫃市場裡有很多即將昂首展翅的老鷹，應該試著多花點時間挖掘。第二，他改變了我對「創新高股票」的認知。

　　有一段時間，我透過自己的選股方式，的確可以找到一些開始走強的股票。然而，每當股價漲起來了，尤其是漲到「K線圖的右上角」時，心裡總會覺得，已經賺到錢了、股價也創高了，「應該差不多了」，結果常常賣掉之後沒賺到後面的主升段。

　　家洋老師不論在書裡、專欄裡或者自己的講座上，總是再三提醒學員：「創新高的第一天，才是股價攻擊意圖展現的開始。」他告訴我們，股價突破頸線創下新高，代表前面的賣壓全部化解完畢了，攻擊資金不必面對過去套牢的阻力，所以，就算來到新高價又如何，現在才正要開始猛力攻擊呢！他的這個觀念後來深深影響我對於股票的操作。

　　你是「右上角選股」還是「右下角選股」的追隨者？或許多數人只想買在相對低點，然而現實就是，除了價值投資型的買股（而且還要先確認，必須是基本面優良的股票），不然打算買在低檔區是不切實際的做法，因為我們永遠不會知道多頭攻擊意願的資金何時進場。

　　又或者，很多人也喜歡在盤勢好的時候，開始四處尋找與盤勢逆向的標的，認為接下來就會換它們補漲了。關於這一點，家洋老師也一再提醒，真的不要逆勢而為，當股價呈現連續的多頭趨勢，就應該順勢買進享受飆漲；至於空頭趨勢就不該堅持續抱，更不能加碼攤平。

　　散戶常自嘲，自己總是被主力盯上，一賣股票它就漲飛，一買股票就開始跌。但大家是否想過，這背後真正的原理，就是因為自己總是逆勢而為？技術分析的「順勢而為」，看似容易，但其實是最困難的。為什麼推薦大家應該學習？因為我相信，唯有觀念轉變了才會影響行為，而行為改變了才能扭轉命運。現在跟著家洋老師，透過本書，讓我們再好好疏通一次自己做股票的觀念吧！

推薦序二

他是最懂散戶問題的投資教練

大是文化總編輯�吳依瑋

　　學校剛畢業後的第一個暑假，我除了找媒體相關工作，白天閒閒沒事，就跟著親戚去「號子」（?商）蹲著。

　　那是一個沒有手機、更沒有網路的年代，要看盤只能去券商，要下單只能寫紅單。那時沒有人在存股。每天收盤之後，就是聽分析師拿線圖說故事，那也是我第一次接觸到什麼是K線和均線。

　　當時臺灣第一次經歷股市萬點，市場熱到連賣菜的阿婆，都可以跟你聊幾句紅K創新高、一路長黑快點跑。

　　K線（Candlestick Charts）又稱為蠟燭線，看似一根根彼此獨立，但串聯起來就可以看出目前股市裡多、空的端倪。難怪高手常說：「股市裡正在發生什麼事，K線比財報更早知道！」特別是將K線和均線組合起來判斷，就可更清楚的掌握買賣點。

　　出版市場裡，談K線的書非常多，很多都標榜100張、120張、140張圖讓你看懂。所以當林家洋老師第一次找我談出書時，我特別想知道，他的書跟目前市面上已經出版的書籍，哪裡不一樣。

　　見面開會時，他沒有吹噓自己功力有多深、有多少張圖表可以展現，而是不斷問我，這個「不該買進」或「不該賣出」的概念，要如何用最簡單的圖表或是說明，讓讀者看懂；怎麼用K線說明多空意圖、賣壓化解，讓散戶能夠自己翻書就會。

　　每次來公司開會改稿，他永遠神采奕奕，不吝於跟我分享他那幾天在股市上的新觀察，還關心我是「繼續持有」，還是「分批出清」。幾個月相處下來，家洋老師不僅是我的作者，更成為我可以隨時請益的老師。難怪他的學生都稱呼他「最懂散戶問題的投資教練」。

　　寫這篇序的下午，台股大跌九百多點，加權指數失守21,000點。讓我想起家洋老師書中提到的，跳空有4種，怎麼知道該耐心等還是快跑？

　　或許就像本書的書名一樣，該續抱還是快逃，股票要漲、要跌，不能純靠題材，更需要資金拉抬。K線比財報早知道。

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