推薦序? 通膨、物價不簡單：CPI解剖秀? 廖啟宏

推薦序? 讀懂物價，就是讀懂財金的核心? 簡憶茹

前言? 日本開始通膨了？其實物價漲幅沒有你想像的大

本書使用方式

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第1堂課? 搞懂什麼是物價，通膨、通縮又是什麼？

1-1 物價是指物品或服務的價格

1-2 物價是「經濟體溫計」

1-3 通膨率＝物價上漲率，代表物價漲幅大小

1-4 物價指數是客觀的衡量標準

1-5 消費者物價指數是經濟政策的重要參考指標

1-6消費者物價指數是調查582種商品價格編製而成

1-7 隨機抽樣全日本約9,000戶家庭，進行收支調查

1-8 調查員走訪商店調查零售價格

1-9商品品項與權重每五年修訂一次

【延伸學習】被剔除的品項與新加入的品項

1-10生產者物價指數顯示企業交易價格的變動趨勢

1-11進出口物價指數呈現進口及出口商品價格趨勢

1-12 企業服務價格指數調查日本國內的企業間交易的服務價格

1-13 消費者物價指數存在向上偏誤

1-14 GDP平減指數是掌握物價趨勢的指標之一

1-15 物價具有區域性差異

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第2堂課? 影響通膨的因素

2-1 導致通膨的兩大因素

2-2 景氣變化是通膨的重要驅動因素

2-3 匯率對通膨的影響

2-4 原油價格飆漲對通膨的影響

2-5 木材、穀物與黃金白銀的價格上升，導致通膨上升

2-6 全球大量交易的國際大宗商品行情

2-7 從關稅掌握進口商品的國內售價

2-8 貨幣存量是指經濟體內流通的貨幣數量

2-9 由需求增加引起的需求拉動型通膨

2-10 壓縮企業獲利的成本推動型通膨

2-11 通膨也有分好通膨、壞通膨

2-12 景氣衰退與通貨膨脹可能同時發生

2-13 有良性通膨，沒有良性通縮

2-14 一旦陷入通縮就很難脫身

2-15 導致商品和服務價格上漲的因素不同

【延伸學習】日本政府為何不發布「成功擺脫通縮」宣言？

2-16 高通膨預期使企業更容易漲價

2-17 戰爭與經濟制裁是導致通膨的因素之一

2-18 自然災害會左右物價？

2-19 少子高齡化也會導致通膨？

2-20 若非典型雇用增加，則物價難以上漲

2-21 若失業率下降，物價容易上漲

2-22 失業率低是好事，但過低會加速通膨

2-23 有效求人倍率愈低，物價也會愈低

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第3堂課? 通膨、通縮對日常生活的影響

3-1 物價上漲相當於貨幣貶值

3-2 物價上漲短期內將使生活吃緊

3-3 物價與薪資連動

3-4薪資漲幅最好大於物價漲幅

3-5 公共年金給付額與物價連動

3-6 透過宏觀經濟浮動制，抑制年金給付額上漲

3-7不論景氣好壞，都能徵收消費稅

3-8 在日本，提高消費稅率等同於漲價

【延伸學習】世界各國的消費稅

3-9 通膨對借款者有利

3-10 當通膨上升時，利率也會隨之上升

【延伸學習】從負利率到正利率，我們的生活會發生何種變化？

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第4堂課 全球通膨狀況

4-1 哪個國家的通膨率最高？

【延伸學習】比較全球高物價國家的商品價格

【延伸學習】比較全球低物價國家的商品價格

4-2 與其他主要國家相比，日本的通膨幅度低？

【延伸學習】作為全球支付手段的國際關鍵貨幣

4-3 惡性通膨是指物價飛漲，導致貨幣價值暴跌

4-4 第一次世界大戰後，德國貨幣價值崩盤

4-5 創下通膨率2億3,115萬%紀錄的辛巴威

4-6 委內瑞拉的年通膨率曾一度高達4,635萬%

4-7 惡性通膨將導致匯率暴跌

4-8 比較大麥克的價格可得知購買力平價

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第5堂課 政策與通膨、通縮的關係

5-1 實現物價穩定，健全經濟發展

5-2 貨幣政策如何影響通膨？

5-3 前瞻性預測在日本效果有限

【延伸學習】貨幣與財政政策由誰決定？

5-4 為何設定2%為通膨目標值？

5-5 中央銀行的三項功能

5-6 財政政策是政府調節景氣的措施

5-7 增稅與減稅會直接影響經濟發展

5-8 因應物價上漲，政府提出各項補貼方案

5-9 補助政策確實會影響物價波動

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結語? 深入理解新聞內容，讓經濟更貼近日常生活！

索引

台灣情況附錄

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推薦序?



通膨、物價不簡單：CPI解剖秀

廖啟宏



　　在通膨新聞滿天飛的時代，《看懂物價與通膨〔完全圖解〕》這個書名乍聽像是「懶人版經濟學」，但翻開之後你會發現它其實是一部非常進階卻好懂的物價解剖書。這本書不只教你為什麼東西變貴，而是帶你像在看一場外科手術一樣，從肌理、神經到血管，完整拆解物價波動的整個機制。雖然物價本身不簡單，但講解方式相當生動，用最平實的語言，講最複雜的現象。



　　本書最吸引人的地方，是它讓「物價」變成有生命的主角。它不再是冷冰冰的統計指標，而是一個會受景氣、人口、政策與國際關係影響的有機體。書中從需求與供給的基本理論講起，一步步延伸到勞動市場、貨幣政策、企業成本結構與國際貿易的連鎖反應。作者不只問「通膨多少」，而是問「為什麼這次不一樣」。這種追根究柢的態度，讓全書像一場經濟學版的《CSI犯罪現場》，只是這次被放上解剖台的，是通膨本身。



　　作為教科書，它的結構極為清晰，章節設計循序漸進，理論講解配合具體案例。對學生來說，它比傳統宏觀經濟學教科書更貼近現實；對研究者或政策分析師來說，則是一部可直接應用於判讀市場動向的參考書。如果說傳統的經濟學教科書像是霧裡看花的話，那麼本書則是用顯微鏡看物價標籤，把每一個價格變動都放大、分析、理解。它不給你複雜華麗、卻模稜兩可的理論，而是教你如何從蛛絲馬跡看出通膨的來臨與退潮。



　　總而言之，雖然物價不簡單，但本書用深入淺出的比喻和每個主題簡短的描述，讓複雜變得清楚、讓冷門變得有趣。它讓人重新理解物價，不只是生活成本的變化，而是整個社會結構與經濟的體溫計。它讓讀者看到，物價不是遙遠的統計表，而是我們每一次買東西、存錢、投資時，背後的集體行為結果。本書以通俗語言講述嚴謹理論，既能當作大學生的經濟學入門，也能成為關心生活議題一般讀者的枕邊書。



　　日本的經驗像一面鏡子，對台灣來說，這面鏡子裡看到的是一個低利率、物價看似穩定、但房價與教育支出飛漲的社會。便宜的資金不斷送向房地產，無法被引導流向實質、高回報的產業投資，讓年輕人看到薪資和機會的增長。由此以往，最終可能就是經濟活力被房地產泡沫吸乾，並步入日本化的低成長時代。這將是台灣未來十年必須嚴肅面對的最大挑戰。



　　在資訊爆炸的今天，媒體三不五時喊出「萬物齊漲」「通膨惡化」的標題，唯有理解背後的機制，才能不被恐慌牽著走。這場「CPI解剖秀」看完之後，你或許不會立刻成為經濟學家，但至少，下次看到物價上漲，你不會只想尖叫，而會想拿起這本書，來場理性的鑑識。?



　　（本書作者為加州大學戴維斯分校客座教授、加州州政府研究首席、「一口經濟學」主持人）



推薦序?



讀懂物價，就是讀懂財金的核心

簡憶茹



　　這幾年，我們都活在「物價」的陰影下。一頓早餐從50元變70元，加油站的數字一格一格往上跳，房貸利率通知書打開就是多幾千塊。薪水沒有明顯增加，開銷卻像水龍頭一樣快速流走。於是我們開始焦慮：到底物價為什麼漲？央行升息有用嗎？明年的生活會不會更難？



　　很多人看到新聞裡的CPI、核心通膨時，腦袋是一片空白。因為那些名詞沒有馬上對應到「你該怎麼做」。知道CPI年增率3%，並不能直接告訴你是否要換房貸方案，也不會自動解釋為什麼股市忽漲忽跌，更沒辦法回應：「我的薪水有沒有跑得贏通膨？」這就是為什麼要先讀懂物價，因為它是所有財金判斷的底層。



　　從經濟學的角度看來，物價是一國的「體溫計」。景氣好，需求強，物價往上走；景氣差，需求冷卻，物價往下掉。這本書提醒我們，消費者對物價的「感覺」與統計上的「實際」差很多。2024年調查裡，多數人覺得物價會漲超過5%，但在日本過去二十年的統計調查中，幾乎沒有出現過這種數字 。換句話說，荷包的壓力是真的，但要理解背後機制，必須回到指數和結構裡。



　　為什麼這和財金有關？因為所有金融數字，最後都要扣回「實質」：



　　•? ? 實質薪資＝名目薪水－物價漲幅。如果加薪3%，但物價漲 4%，等於你退步了。

　　•? ? 實質利率＝名目利率－通膨率。如果定存2%，但通膨3%，你的存款其實在縮水。

　　•? ? 資產定價靠折現率和現金流估算。通膨推高利率，利率改變折現分母，成長股與債券的估值都會受衝擊。



　　這三個「實質」是財金的母語。讀懂物價，就是讀懂財金的文法。



　　如果只把CPI當作一個新聞數字，你會一直困惑為什麼市場反應與自己體感不同。但當你知道CPI是一個「大購物籃」：裡面有居住、能源、食物、教育、娛樂，每個品項有不同權重，你就能判斷為什麼房租的上漲比電腦降價更能影響體感，也能理解「隱性漲價」──同樣的洋芋片價格不變，但分量縮水，統計會換算成單價上升 。



　　而一旦理解了這些結構，你看新聞就不會只是「知道」，而是「能用」。看到房租持續推高CPI，你會推演核心通膨的黏性，以及央行維持高利率更久的可能。看到油價上漲，你會聯想到食品與運輸的二次傳導，而不只是短期能源股上揚。看到核心通膨回落，你會先分辨是基期效應還是需求降溫，再思考債券久期*與成長型資產的空間。



　　我喜歡本書的地方，是它把艱澀的東西變成可操作的知識。CPI、平減指數、菲利浦曲線、GDP與薪資的連動，全部畫成清楚的圖。你不用背公式，就能看懂邏輯；不用是學者，也能把新聞翻成行動。這正是我在粉專一直強調的──知識要能落回生活，要能變成現金流、薪資談判、投資組合裡的選擇。



　　在通膨不確定的年代，最大的風險不是市場波動，而是你連「發生什麼事」都搞不懂。讀懂物價，你不一定能賺更多，但一定能睡更好。因為你知道自己不是被新聞牽著走，而是能自己翻譯：物價影響利率，利率牽動估值，估值再落到薪資、貸款、投資配置。



　　我想把本篇文章收回到核心：市場充滿雜訊，但物價是最乾淨的訊號。理解它，你就理解財金的核心。剩下的，就是把理解變成紀律。



　　*編按：久期（ duration）是衡量債券價格對利率變動敏感度的時間指標。?



　　（本文作者為Valparaiso University 訪問教授、「財金博士生的雜記Yi-Ju Chien」版主）