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華倫•巴菲特的投資金律


			9789867347343
			凡禹/著
			海鴿
			2005年6月27日
			56.00 元
			HK$ 47.6

詳
細
資
料

* 叢書系列：成功講座
* 規格：平裝 / 256頁 / 25K / 普級 / 單色印刷 / 初版
* 出版地：台灣

成功講座

分
類

商業理財 > 投資理財 > 投資學

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內
容
簡
介

# 不認識巴菲特，就別說你是個投資者！
　　一個僅靠著投資股市而名列世界首富的傳奇！
　　一個縱橫於美國股市數十年創下不敗的神話！
　　一個世界公認近代投資史上最偉大的投資家！
　　《哈佛商業評論》曾有過這樣的評價：「在這個令人眼花繚亂的商業世界裡，一個個商業精英們因為通曉杜拉克的著作而走上經理職位，他們中的大多數都渴望成為韋爾許那樣的超級總裁，同時又為了在股票市場上獲得華倫•巴菲特的青睞而變得戰戰兢兢。」

　　瞭解美國經濟史的人都知道，美國經濟在二次大戰後迅速發展，但到了二十世紀七○年代則開始徘徊不前，美國企業在日、歐企業的市場競爭上節節敗退。從二十世紀八○年代開始，美國企業開始學習歐洲企業，特別是日本企業的成本管理、品質控制和團隊文化，也因此才慢慢開始在全球市場收復失地。在這一過程中，最引人注目的正是這三位大師——管理學之父彼得•杜拉克、有全球第一名的ＣＥＯ的傑克•韋爾許及世上公認最偉大的投資家華倫• 巴菲特。
　　「膽大心細，這就是做成任何一件事情的法寶，投資當然也不例外。我們不要想著去預測或控制投資的結果。實際上，人的貪欲、恐懼和愚蠢是可以加以預測的，但其後果卻不堪設想，更難以預測。」

# 巴菲特認為，一個投資者要想成功，就必須符合以下六個條件：
　1、必須有耐心
　2、必須善於獨立思考
　3、承認對某些東西不懂
　4、必須有工作激情，但絕不貪心過重，同時對投資的過程入迷
　5、必須有安全意識，有來自於知識的自信，不草率行事，不固執己見
　6、依照所購買的企業類型，靈活進行投資，但永遠也不要以高於內在價值的價格來買。

作者簡介

凡禹
　　曾任大學管理學系教授，對管理學有深入的研究，對各國經濟學的歷史背景也有其獨到精闢的見解。
　　著有《傑克•韋爾許的經營藝術》《華倫•巴菲特的投資金律》《彼得•杜拉克的管理精華》等書。

目
錄

前言：給在金字塔頂端的人
序：華倫•巴菲特是誰

# 華倫•巴菲特的投資心理學
　　華倫•巴菲特認為所有投資行為心理學的因素聚集在一起，反映在你身上，就是你對風險容忍的程度，就像一塊大磁鐵將周圍的金屬物質都吸附在自己身上一樣。
# 巴菲特最本質的兩條投資經驗
　　華倫•巴菲特曾經戲稱，即使美聯準會葛林斯班悄悄對他說：「將降息或升息」，他也絕不會動搖而改變其兩條基本投資經驗。
# 巴菲特的投資思想是怎樣形成的
　　格雷厄姆磨練了華倫•巴菲特，但如果認為華倫•巴菲特僅僅是格雷厄姆教育出來的奇才的話，顯然忽略了另外一個金融思想巨頭菲利普•費雪的影響。
# 如同「旅鼠」的基金經理人
　　基金經理們不時都在關心著「其他基金都在做什麼？」、「其他基金買了什麼？又賣了什麼？」這些，都是「旅鼠」和「市場先生」的化身。
# 投資者要學會自律
　　華倫•巴菲特的企管精神是，沒有所謂的策略。如果行情好，他就做；行情不利於公司，他就縮手。
# 巴菲特的投資集中在幾家傑出的公司身上
　　華倫•巴菲特集中投資的傑出公司，雖然所處行業都不同，但有共同的特徵；第一，它們都是具有消費性壟斷的公司；第二，他們是利潤豐厚，財務穩健的公司；第三，他們是可以留存收益再投資的公司。
# 巴菲特不願意投資的企業
　　華倫•巴菲特不願意投資在商品型的企業裡。因為，商品型的企業的顧客群不是消費者，而是其他的公司。
# 如果不瞭解他們生產什麼，最好不要投資
　　瞭解公司生產什麼產品與該產品如何使用，是華倫•巴菲特的必修課程之一。他喜歡的企業是，該公司產品並不會因科技的進步而遭淘汰，這就表示許多科技業公司已被拒於選擇之外。
# 從企業前途的角度來投資
　　在華倫•巴菲特看來，從企業前途的角度來投資是一種原則，可以說，投資股市的實質就是投資企業的發展前景。
# 永遠做價格合理的生意
　　華倫•巴菲特思考的基本方式不外乎兩個方面。其一，付出的買價決定投資報酬率；其二，必須先能夠合理的推算出企業的未來盈餘。
# 最值得投資的行業
　　華倫•巴菲特說：「投資企業，是購買它的未來。」「你應該投資一家甚至連傻子都可以經營的企業，因為有朝一日，可能真的有傻子這麼做。因此我喜歡那種不需要管理仍能賺大錢的行業，它們才是我喜歡從事的那種行業。」
# 從彈珠生意到評估企業的角度
　　年輕的華倫•巴菲特想要開一家公司賺更多的錢。如果他要獲取複利的好處，他知道越早開始越好。
# 好的東西，是越多越好
　　華倫•巴菲特深信：「好的東西，是越多越好。」所以，如果我們遇上一家優秀的公司，最好當然是能夠把整家企業買下來。
# 投資企業需要具備的三個要素
　　華倫•巴菲特相信，如果人們不是被企業經營，而是被某些膚淺的瞭解，吸引到一場投資中去的話，它們有可能在剛看到一點點損失就嚇跑了。
# 考察企業管理者的三大準則
　　巴菲特考慮購買一家企業時，總是仔細考察該企業的管理。巴菲特所購買的企業必須是由誠實、有能力並且令他欣賞和信任的管理者領導的。
# 考察財務方面的四大準則
　　華倫•巴菲特與費雪一樣，深知如果管理者無法把銷售收入變成利潤，那麼企業所做的投資就沒有價值。
# 確定公司內在價值的策略
　　華倫•巴菲特相信，他正是利用這樣一種認真負責的精神來考慮，投資於什麼和以什麼價格投資這兩個問題，進而降低風險。
# 複合收益能產生巨大魔力
　　在華倫•巴菲特與人合夥的早期階段，他一直熱衷於向合夥人解釋金錢複合起來的價值，這主要是因為複合是世界的奇跡之一，而華倫•巴菲特將之發揮到極致，使自己的投資報酬率以極高倍數成長。
# 集中投資的實用操作方法
　　集中投資是一個簡單到不能再簡單的想法。然而像很多簡單的想法一樣，它根植在一套複雜且彼此相關連的概念之上。
# 投資有長期投資價值的企業
　　他建議每個人準備一張卡片，每買入一種股票時，便在紙上打一個小孔，打完十二個時，就不能再買股票而只能持股。
# 長期持有與短期業績
　　華倫•巴菲特觀察到，即使「多頭市場」在反轉時也可能湧進大量買盤；反之亦然，通常華倫•巴菲特都會運用這個大好時機，來找尋投資機會。
# 巴菲特的系統性思考
　　如果你相信股票市場比你聰明，你可以照股價變化投入你的金錢；堅信自己比股票市場更了解企業，那就拒絕股票市場的誘惑吧！
# 尋找卓越的「過橋收費」企業
　　華倫•巴菲特的投資策略中，找尋有「過橋收費」概念的卓越企業，就是他成功運用選股準則的最佳表現。
# 在公司危機時投資
　　會讓那些研究華倫•巴菲特投資行為的人產生意外的一種情況是：華倫•巴菲特有時會買下一家前景似乎黯淡無光的企業。
# 如何投資科技公司
　　如果華倫•巴菲特不能放心的計算這個公司的未來價值，這個企業將不會列入華倫•巴菲特的「信心循環」的單子上，而他也不會考慮投資該企業。
# 如何投資優秀而龐大的私人企業
　　如果遇上一家優秀的公司，最好當然是能夠把整家企業買下來。華倫•巴菲特投資的第一個選擇是尋找那些優秀而龐大的私人企業。
# 千萬別投資產品價格可能慘跌的公司
　　不要忘了，生意和投資是完全一樣的道理，最賺錢的就是競爭最少的行業，或是別人不能夠有效競爭的行業公司。
# 衡量業績的更好方法
　　幸運的是，的確有一種方法，這種方法是華倫•巴菲特評判自己業績的奠基石，也是他衡量他所管理的公司伯克希爾•哈撤韋業績的奠基石。

書
評

	其他著作
1.	彼得•杜拉克的管理精華

2.	傑克•韋爾許的經營藝術