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標準普爾教你做好長期投資

標準普爾教你做好長期投資

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將於1個工作天內出貨
9789861571867
羅耀宗
美商麥格羅•希爾
2005年11月24日
100.00  元
HK$ 80
省下 $20
 
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* 規格:平裝 / 普級 / 單色印刷 / 初版
* 出版地:台灣




商業理財 > 投資理財 > 投資學















★全球最具影響力的信用評等機構Standard & Poor’s強力打造的投資理財指南
★專業審閱:國立政治大學金融學系系主任暨所長 沈中華 教授
★專業推薦:Smart智富月刊 社長 林奇芬
      中華信用評等公司 總經理 楊鎮龍
      台灣金融研訓院 院長 薛琦

擁有七把關鍵金鑰,開啟長期投資的成功大門

本書介紹七把長期投資的關鍵金鑰,協助讀者累積和保護財富,進而成為獲利豐厚的投資人。這七個重要觀念是依據成功投資人的經驗加以歸納的法則,從確定什麼時候是最好的買點和賣點,到認清你可以信賴誰和應該盡力避免什麼事情。此外,本書也詳細說明:

•如何運用簡單的策略,了解你所要買的東西,以及只買你了解的東西。
• 如何確定一支股票的價格是不是過高,或者是否適合逢低承接。
•如何執行資產配置、定時定額投資法,以及其他容易上手的投資方法。

作者簡介

約瑟夫•提格Joseph R. Tigue
  約瑟夫•提格畢業於紐約大學,曾經擔任標準普爾(Standard & Poor’s)投資諮詢週刊《展望》(The Outlook)的執行編輯。他與人合著的《The Dividend Rich Investor》,獲《紐約書評》(The New York Review of Books)選為同類著作中的優良書籍。全國性報紙普遍引用提格對股票市場的看法,他也經常上電視發表評論,包括CNBC、CNN、PBS、NBC。

作者簡介

羅耀宗
  台灣清華大學工業工程系、政治大學企業管理研究所畢業。曾任《經濟日報》國外新聞組主任、寰宇出版公司總編輯、《管理雜誌》UPSIDE特約編譯、《中央日報》全民英語專刊特約作者、總裁學苑《網路春秋》專欄執筆人。現為自由文字工作者,譯作甚豐。



專業推薦




第一章 第一把鑰匙:先付錢給自己
72法則�存錢、存錢、存錢�新的儲蓄提案�不必花腦筋:自動投資�省錢大作戰

第二章 華爾街上的恐懼、痛恨和分散投資
分散投資的好處�高市值和低市值的定義�過去的胡作非為�……歪風可望受到節制�標準普爾公司的核心盈餘

第三章 第二把鑰匙:持股長期抱牢
資產配置和放長眼光�經濟衰退�認識風險�管理你的投資�風險忍受度測驗

第四章 第三把鑰匙:對你了解的東西,不要被泡沫裹住
做家庭功課�不要陷身於流行中 

第五章 買或不買
如何研判股票的價格過高�研究資產負債表�折現現金流量分析�技術面分析�市場的三個基本指標�如何使用市場指標 

第六章 第四把鑰匙:定期定額投資法──經過千錘百鍊證明可行的方法
忠實履行�運作方法�為長期打算的股利再投資

第七章 第五把鑰匙:壓低投資成本
直接投資和再投資計畫�現金自由買辦法�股利大不同�壓低共同基金的費用支出�指數股票型型證券投資信託基金

第八章 第六把鑰匙:懂得何時賣出
監控你的投資�不要妄想把本錢撈回來�其他的賣出理由�賣或者不賣

第九章 做投資決策
害群之馬�華爾街上的利益衝突�買方當心�下工夫做研究�長線投資獲利高�追隨群眾或者背道而馳?�即知即行

第十章 債券和你的投資組合
債券的類別�信用評等機構�可贖回債券�財政部公債�零息債券�財政部公債直購�政府國民抵押貸款協會證券�高收益債券或垃圾債券�收益率曲線�減低風險

第十一章 第七把鑰匙:現在就開始
複利的魔力�早開始大不同

附錄

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【導讀】

  投資人看到了1990年代多頭市場的盛況。被專業人士當成市場標竿的標準普爾五百種股價指數(S&P 500),從1990年10月12日到2000年3月24日的高點,激漲417%(1995年到1999年,「五百指數」每年至少上漲20%)。更叫人歎為觀止的是那斯達克(Nasdaq)的表現。許多熱門科技股和網際網路股都在這裡交易。那斯達克指數從1990年10月中旬到2000年3月中旬,飛漲 1400%以上。許多持股人幾乎一夜之間成了百萬富翁──只是其中不少是紙上財富。接下來的市場崩盤,造成的財富損失之大,在投資史上前所未見。大約七兆美元的財富(為俄羅斯國內生產毛額〔GDP〕的五倍多)化為烏有,投資人從雲霄一跤摔進深淵。

  始於2000年3月的空頭市場,到 2002年10月觸底,標準普爾指數下跌49%。那斯達克指數重挫78%,是1930年代以來主要美國市場指數最大的跌幅。許多企業──如恩隆(Enron)、安達信(Arthur Andersen)、環球電訊(Global Crossing)、世界通訊(WorldCom)、全錄(Xerox)、泰科(Tyco)──欺瞞不實的劣行一一爆發,也重擊投資人的信心。2002 年,標準普爾指數和道瓊工業股價指數連續第三年下跌,是1900年以來第四次連跌三年。不過,股票仍有可能是長期投資的上上之選。

  即使市場漲跌不定,股票應該扮演關鍵性的角色,幫助你達成財務目標。長期而言,股票的表現遠遠超過其他所有的資產,包括債券、黃金、不動產。從1928年到 2002年,用標準普爾指數來衡量,股票的平均年報酬率是11.9%(價格變動加上股利再投資)。

  任何成功的投資計畫,關鍵都在於「堅持到底」,絕不三心二意。因此,不管情況好壞,你都必須繼續投資。

  長期來看,多頭市場的持久力超過空頭市場。換句話說,多頭市場總是令空頭市場相形見絀。空頭市場的一般定義是,標準普爾五百和道瓊工業等主要股價指數至少下跌20%,但是這種情形相對比較少見。自第二次世界大戰結束以來,我們只見過十次跌勢市場,平均期間相當短,只有十六個月。大體來說,空頭階段的股市周期和多頭階段比起來,較短且急,因為賣壓往往相當集中,很快就會力竭而衰。過去十次空頭市場,平均損失是31%。另一方面,二次戰後十次多頭市場平均為期五十六個月,漲幅高達155%。

  為什麼多頭市場能夠抵消空頭市場的跌幅仍有餘?股票反映一家公司根本的獲利能力,而總的來說,獲利力會隨著時間的推移而提高,因為經濟擴張的期間長於萎縮的期間。自 1900年以來,經濟不景氣的平均期間是十五個月,擴張平均為期四十三個月。自1945年以來,經濟衰退平均維持十一個月,經濟擴張平均持續五十九個月。

  因此,市場處於下跌趨勢時,不必心灰意冷,忍不住想要軋平股票部位。你應該繼續買進本書推薦的穩健績優股和共同基金。音樂劇《安妮》(Annie)那首感傷的歌,道盡了人世的真理:「明天,明天,明天太陽會出來。」

【引 言】

  網際網路、書籍、報紙、雜誌、電視、收音機上無數的投資資訊,往往把我們的世界搞得更加混亂,而不是更加清楚。資訊超載(overload)一詞立即躍上我們的腦海。

  撰寫本書的目的,是要揭開投資過程的神秘面紗,並且把它簡化。我相信,只要多下點工夫研究,任何人都可以當自己的投資顧問。你不必被股票營業員或者所謂的理財規劃顧問牽著鼻子走。因為其中不少人比較感興趣的是如何增加自己的收入,不是根據你的投資目標、投資時限、風險忍受度,給你合適的建議。有位朋友曾經告訴我,他問過父親,以前買過哪些東西來投資。父親答道:「我不曾買過什麼東西,卻被賣過好幾回!」

  本書要提出的一套投資方法,我在股票市場打滾四十餘年,十分管用。這套方法說穿了不必花什麼腦筋,有人認為太過簡單,不可能行得通。許多人似乎認為,投資過程愈是複雜深奧,成功的可能性愈高。我抱持的哲學卻是:少即是多。簡單通常是最好的答案,為什麼要把事情弄得那麼複雜或者畫蛇添足呢?

  經濟大蕭條以來最嚴重的空頭市場於2000年來襲,但是我的「單純」投資法似乎慢慢得到認同。投資人學到一課痛苦的教訓,曉得盲目追隨群眾的下場可能是一場災難,想要一夕致富,大部分時候無異於緣木求魚。投資人搶搭網際網路股和科技股列車的時候,即使股價飛漲,他們的想法卻是「這次會不一樣」──樹木有可能長得高聳入雲。2000年3 月起泡沫爆裂,證明了這次並沒有什麼不同。這也告訴我們,盈餘的確十分重要。許多網際網路公司不曾賺過一毛錢,股價卻因為營業收入估計值和不切實際的白日夢,被哄抬到荒謬的水準。此外,空頭市場也強化了這個基本的教訓:即使獲有盈餘的公司,如果股價高達盈餘的80、90、100倍,也應該賣出,不能買進或者抱牢不放。

  在你閱讀本書的時候,你會知道,我主張定期買進價格合理、配發股利的股票和穩健的共同基金(最好是成本低的指數型基金),這會讓你享有定期定額投資法的好處(參考第六章)。由於大部分人不會嚴格要求自己,每個月乖乖坐下來開張支票,去買股票或者共同基金,所以選用自動投資計畫是個好主意。所謂自動投資計畫,是定期從你的活期帳戶或銀行帳戶扣款去投資。長期而言,退場觀望的風險高於待在市場中。

  我衷心相信,如果你擁有書內所說的七把鑰匙,一定可以達成財務目標。最重要的是,你不必太過費心。

# 第一把鑰匙:先付錢給自己
# 第二把鑰匙:持股長期抱牢
# 第三把鑰匙:買你了解的東西
# 第四把鑰匙:定期定額投資
# 第五把鑰匙:壓低投資成本
# 第六把鑰匙:懂得何時賣出
# 第七把鑰匙:現在就開始

  這裡面沒有什麼神秘或複雜的地方。每一把鑰匙的細節,以及其他重要的投資概念和見解也是一樣簡單。每一章結尾的摘要,可以幫助你用很快的速度,複習剛剛學過的東西。閱讀本書的時候,務必時時牢記在心:第七把鑰匙「現在就開始」是主要的金鑰!




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