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台股中長線實戰策略:中長線技術分析在台灣股市應用的訣竅

台股中長線實戰策略:中長線技術分析在台灣股市應用的訣竅
9789867084521
杜金龍
財訊
2006年4月11日
160.00  元
HK$ 136  






* 叢書系列:投資理財系列
* 規格:平裝 / 448頁 / 14.8*21 cm / 普級 / 單色印刷 / 初版
* 出版地:台灣


投資理財系列


商業理財 > 投資理財 > 股票/證券















.中長線技術分析在台灣股市的實證運用
.研判買賣點、超買超賣現象、大盤走勢
.掌握股價的變動趨勢,以及價格形態
.中長線交易策略、看盤技巧與操作原則

積極投資人必備案頭書
台股技術分析最新實證 大華投顧董事長杜金龍力作
☆技術指標的獲利能力
☆超買區與超賣區範圍
☆牛市與熊市背離現象的研判功能
☆中長線趨勢線原理與價格形態的運用……

  中長線技術分析是透過中長線技術指標與中長線圖表形態解析,研判股價變化走勢,推測未來股價的變動趨勢與價格型態。故中長線技術分析的目的,在決定買賣時機,以交易資料偵測市場供需變化,掌握買賣機會,並藉此獲取報酬。

  本書針對中長線技術分析各種K線圖的時間架構層次加以深入探討,以民國52年2月9日至95年12月29日,國內股市45年來中長線的中線週K線與長線月K線等交易資料為計算樣本,做有系統的整理,讓交易者掌握在台灣股市應用的訣竅。

  全書分為五大部分。第一部分介紹中長線股價走勢圖常用的分析工具。第二部分介紹中長線計量化技術指標的應用。第三部分介紹中長線圖表型態解析的應用,第四部分探討中長線技術分析的投資策略、心態與特質。第五部分是中長線技術分析在台灣股市應用的實證分析。

  中長線圖表型態解析的目的在於解釋股市的變動,研究過去價格與其行為。中長線股價走勢圖乃是目前為止,最令人滿意的工具之一。中長線圖表型態解析由於易學、易懂、易用,有一定的型態可供參考,也能正確預測股價未來之走勢。

  中長線圖表型態解析可以透過有系統的方法解讀未來。故繪製中長線價格走勢圖是一種科學,但如何解釋中長線價格走勢圖則有藝術的一面,亦即,中長線圖表型態解析是一門藝術,投資者可以深入研究,體會其中重要意涵,進而掌握應用訣竅。

作者簡介

杜金龍

民國45年11月26 日生,台灣省台南市人

學歷:
成功大學交管系
交通大學管理科學研究所畢業

經歷:
永豐餘造紙公司投資事業部、經營管理組
大華證券公司自營部副總
證券投資分析人員考試及格 ( 77年)
期貨人員考試及格 ( 82年)
榮獲金彝獎證券及期貨傑出人才 ( 87年)

現任:
大華證券投資顧問公司董事長

著作:
最新技術指標在台灣股市應用的訣竅 ( 80年初版,91年增訂版,95年三版)
基本分析在台灣股市應用的訣竅 ( 85年出版,91年增訂版)
價值分析在台灣股市個股應用的訣竅 ( 90年出版)
圖表型態解析在台灣股市應用的訣竅 ( 91年出版)
技術分析入門 ( 94年出版)
台股短線實戰策略-短線技術分析在台灣股市應用的訣竅 ( 95年出版)
高階技術分析在台灣金融市場應用的訣竅 ( 95年出版)



作者序  

第一篇 導論 

第1章 週K線與月K線的劃法             

第二篇 中長線計量化技術指標的應用

第2章 中長線移動平均線(MA)
第3章 中長線隨機指標(KD)
第4章中長線相對強弱勢指標(RSI) 
第5章中長線動量指標(MTM)與變動率指標(ROC) 
第6章中長線指數異同移動平均線(MACD)        
第7章中長線趨向指標(DMI) 
第8章中長線停損點轉向操作系統(SAR) 
第9章中長線商品通道指數 (CCI) 
第10章中長線買賣氣勢指標(AR)與買賣意願指標(BR) 
第11章中長線成交量(AMT) 
第12章中長線能量潮(OBV) 
第13章中長線量的相對強弱勢指標(VR) 
第14章中長線股市周期循環與波浪理論 
第15章中長線漲跌比率 (ADR) 
第16章中長線騰落指標(ADL) 
第17章中長線心理線(PSY) 

第三篇 中長線圖表型態解析的應用

第18章中長線陰陽線(K線)與中長線長條圖 
第19章中長線趨勢線原理 
第20章中長線價格型態-中長線反轉型態
第21章中長線價格型態-中長線繼續型態 

第四篇 中長線技術分析的投資策略、心態與特質

第 22章中長線技術分析的投資策略 
第23章中長線投資者的心態與特質 

第五篇 結論

第24章中長線技術分析在台灣股市應用的實證分析

《附錄一》台灣加權股價指數週K線走勢圖           
《附錄二》台灣加權股價指數月K線走勢圖          



作者序

  本書《台股中長線實戰策略-中長線技術分析在台灣股市應用的訣竅》是延續《台股短線實戰策略-短線技術分析在台灣股市應用的訣竅》(民國95年出版)的較中長期時間架構,也是結合《最新技術指標在台灣股市應用的訣竅》(民國80年出版,民國95年三版),及《圖表型態解析在台灣股市應用的訣竅》(民國91年出版),上述二本書的一些基本概念與理論,而以台灣加權股價指數中長線的中線週K線與長線月K線為樣本,亦即,以各種中長線K線圖加以作實證研究。讓中長線投資人瞭解如何使用各種中長線K線圖的基期,其中以週K線的13週MA、52週MA與月K線的12 個月MA的中長線K線較佳。

  中長線技術分析可分為中長線計量化的技術指標,及中長線圖表型態解析最重要的二個層次。本書針對中長線技術分析各種K線圖,這個時間架構層次加以深入探討,以民國52年2月9日至95年12月29日,國內股市45年來中長線的中線週K線與長線月K線等交易資料為計算樣本,做有系統的整理,舉凡國內股市有關交易資訊如下,(1)大盤加權股價指數的開盤價、最高價、最低價及收盤價。(2)成交張數、成交金額。(3)漲跌家數、漲跌天數。(4)融資融券餘額及當日沖銷。(5)委買委賣筆數、張數及成交筆數、張數等各項資訊。儘量求取樣本的更多樣、更深入、更完整、實用性。以中長線K線圖做進一步的實證分析,使中長線投資人能了解中長線技術分析在國內股市中應用的訣竅。

一、本書內容分為五大部份,中長線股價走勢圖常用的分析工具為中長線陰陽線(K線圖)與中長線長條圖。首先著手劃中長線的中線週K線與長線月K線圖的中長線陰陽線(K線圖)與中長線長條圖。教導中長線投資人如何透過交易所與精業單機等電腦軟體、收集中長線陰陽線(K線圖)與中長線長條圖的原始資料,劃圖的過程,讓中長線投資人瞭解各種中長線股票走勢圖形的代表意義。

  另以電腦軟體EXCEL每五天(一週)或22天(一個月)加總上面每週與每個月股價指數的收盤價及成交金額,得出每週與每個月股價指數K線的開盤價、最高價、最低價、收盤價及成交量,劃出週與月中長線K線。

二、其次,對各種中長線的計量化技術指標,先作理論上的深入探討,歸納出買賣研判原則,採用國內股市45年期間中線週K線與長線月K線圖資料為計算樣本,作實證分析並提出應用的訣竅。

  所採用實證分析方法,係將各項中長線的計量化技術指標買賣研判原則,分為下列四種研判功能:(1)以中長線技術指標交叉點研判股市買賣點。(2)以中長線技術指標高低值研判股市超買或超賣現象。(3)以中長線技術指標走勢圖研判大盤未來的走勢(亦即牛市或熊市背離)。(4)以中長線趨勢線原理與中長線價格型態,研判大盤的未來走勢。再由實證結果分析各項中長線的計量化技術指標的獲利能力,超買或超賣區上下限值的範圍及出現機率,與中長線走勢圖牛市或熊市背離現象的研判功能。

  為求實用性,於每章節附加各項中長線的計量化技術指標的實際計算數據演算公式例子。對於各項中長線的技術指標的超買區或超賣區的資料,以機率分配表,統計各項中長線的技術指標的統計次數及百分比,儘量以數值表示實證結果。

  中長線的計量化技術指標,分為價、量、時間、市場寬幅等四大範圍如下:

(一)、中長線的價的計量化技術指標,如MA、KD、RSI、MTM、 ROC、MACD、DMI、SAR、CCI、AR與BR等,為中長線最常用的技術指標。

(1)、中長線移動平均線(MA):中長線投資人在各種中長線週K線與月K線圖,採用的中長線MA的基期參數如下,(a)以週線圖採用13週MA(季線,60天),26週MA(半年線,120天),52週 MA(年線,240天)。(b) 以月線圖採用12個月MA(年線,240天),60個月MA(5年線),120個月MA(10年線)。由上述各種中長線K線走勢圖,得知13週(季線)與 52週(年線)與12個月MA(年線)的各種MA時間架構較佳。

  利用兩條中長線移動平均線(MA)的交叉研判買賣現象,中長線投資人在週K線走勢圖兩條MA採用26週與52週MA,在月K線走勢圖兩條MA採用60個月與120個月MA較佳。

(2)、中長線隨機指標 (KD): 中長線KD參數為9週或9個月,以中長線9週KD指標有(a).交叉買賣訊號,(b).超買(95?100)現象或超賣(0?15)現象,(c).牛市或熊市背離,及(d).中長線趨勢線原理與價格型態的運用等四大功能。因在0?100之間的KD指標常有鈍化、死角、遞延現象,當中長線9週KD失靈時,中長線投資人不可再使用它。

(3)、中長線相對強弱指標(RSI):中長線RSI參數為5週或個月、10週或個月、20週或個月,其超買及超賣區的範圍如下,(1)在中長線週K線的5週RSI值常介於18%?94%之間變動。而在中長線月K線的5個月RSI值常介於20%?92%之間變動。 

  中長線的5週RSI指標有(a).交叉買賣訊號,以中長線10週和20週交叉點。(b).超買(94?100)現象或超賣(0?18)現象。(c).牛市或熊市背離,及(d).中長線趨勢線原理與價格型態的運用等四大功能。因在0?100之間的5週RSI指標常有鈍化、死角、遞延現象。當中長線RSI失靈時,中長線投資人不可使用它。

(4)、中長線動量指標(MTM)與中長線變動率(ROC):以中長線10週MTM與其10週MTM的10 期MA交叉點研判買賣點。其超買及超賣區的範圍如下,其中長線10週ROC值在-22以下及在36以上。

  以中長線10個月MTM與其 10個月MTM的10期MA交叉點研判買賣點。其超買及超賣區的範圍如下,其中長線10個月ROC值在-41以下及在97以上。

(5)、中長線指數平滑異同移動平均線(MACD):中長線MACD參數為12週(或12個月)、26週(或26個月)及9週(或9個月)的EMA。以週K線的 DIF線的波段高點反轉向下賣出,再以DIF線跌破MACD線,來加以確認大盤的跌勢;反之,以週K線的DIF線的波段低點反轉向上買進,再以DIF線突破MACD線,來加以確認大盤的的漲勢。

  當中長線週K線MACD柱狀圖位於零線之上,而斜率由正轉負是賣出訊號。反之,當週K線 MACD柱狀圖位於零線之下,而斜率由負轉正是買進訊號。故週K線MACD柱狀圖的斜率,代表多空頭的主導力量轉強或轉弱。

(6)、中長線趨向指標(DMI):中長線DMI參數為14週或14個月,以14週或14個月的+DI線與-DI線交叉點研判買賣點。另以14週或14個月ADX值找出黑馬股,中長線14週或14個月ADX值走揚,代表盤勢有兩種力道,漲的很猛或跌的很兇。當中長線14週或14個月ADX值走低時表示多空力道取得均衡,大盤走勢陷入盤整。 

(7)、中長線停損點轉向操作系統(SAR):中長線SAR屬於價格與時間並重之順勢操作系統,中長線SAR的目標是捕捉趨勢,中長線SAR能提供投資人設定有效的停損價位,以及反向操作的進場時機。

(8)、中長線商品通道指數(CCI):當24週CCI 值在-120以下,股市呈現超賣現象時買進持股,大盤指數有97.07%上漲的機會。當24週CCI值在+180以上,股市呈現超買現象時賣出持股,大盤指數僅有3.28%再上漲機會。

(9)、中長線買賣氣勢指標(AR)與買賣意願指標(BR):當26週AR值在3.0以上,股市呈現超買現象,此時只有3.38%再上漲機會,為賣出時機。當26週AR值在0.5以下,股市呈現超賣現象,此時卻有96.84%上漲的機會,為買進時機。 

  另當26週BR值在6.4以上,股市呈現超買現象,此時只有3.16%再上漲機會,為賣出時機。當26週BR值在0.4以下時,股市呈現超賣現象,此時卻有95.97%上漲的機會,為買進時機。

(二)、中長線的量的計量化技術指標,如平均成交量(AMT)、OBV、VR等。

(1)、中長線移動平均成交量(AMT):中長線成交量AMT參數以6週、12週、24週為主。在週K線走勢圖參考12週AMT。利用兩條AMT的交叉研判買賣點,在週K線走勢圖兩條AMT採用12週與24週AMT交叉研判買賣點。

  中長線成交量AMT參數以6個月、12個月、24個月為主。在月K線走勢圖參考12個月AMT。利用兩條AMT的交叉研判買賣點,在月K線走勢圖兩條AMT採用6個月與12個月AMT交叉研判買賣點。

(2)、中長線能量潮(OBV):以中長線週K線累積型OBV線與中長線累積型OBV線的12期MA交叉點。另以中長線週K線累積型NOBV線與中長線累積型 NOBV線的12期MA交叉點。

(3)、中長線量強弱指標(VR):其超買及超賣區的範圍如下,中長線26週VR值在60%以下及在 400%以上。而26個月VR值在80%以下及在700%以上。

(三)、中長線股市周期循環與波浪理論:國內中長線股市周期循環有89個月或104個月。國內中長線月K線股市平均上漲時間為30.20個月(佔63.58%),下跌時間為17.30個月(佔36.42%),一個波段時間平均 47.50個月。國內中線股票市場2/3時間走多頭,另1/3時間走空頭。

  艾略特波浪理論一再地指出,股票的發展乃是遵循著五波上升,以及三波下降的型態,而形成一個包含八個波動的完整週期,波浪理論有三個重要層面分別為型態、比率與時間。

  費伯納西數列的數字為「1,1,2,3,5,8,13,21,34,55,89,144,233,-----」,是波浪理論的數學基礎;其中黃金切割率為0.618使用最廣。

(四)、中長線的市場寬幅的技術指標,如中長線漲跌比率(ADR)、中長線騰落指標(ADL)與中長線心理線(PSY)。

(1)、中長線漲跌比率 (ADR):在10週ADR值1.70以上,呈現超買現象時賣出,只有2.19%再上漲的機會。在10週ADR值0.66以下,呈現超賣現象時買進,卻有 97.29%再上漲的機會。

  在10個月ADR值1.50以上,呈現超買現象時賣出,只有2.27%再上漲的機會。在10個月ADR值 0.76以下,呈現超賣現象時買進,卻有97.92%再上漲的機會。

(2)、中長線騰落指標(ADL):以中長線累積ADL線與累積ADL 線14週移動平均線交叉點研判買賣點,其每次交易平均總獲利率為11.14%,且賺錢機會達47.86%,掌握大盤指數漲跌幅比例16.62%。

  另以週ADL值的漲跌計算能量潮週OBV值,再以12週OBV線正負值研判買賣點,其每次交易平均總獲利率為10.62%,且賺錢機會達45.61%,掌握大盤指數漲跌幅比例11.09%,可減少買賣次數且提高獲利能力。

(3)、中長線心理線(PSY):其超買及超賣區的範圍如下,在中長線13週PSY值在30.77%(連續下跌9期)以下,及在76.92%(連續上漲10期)以上。在13個月PSY值在30.77%(連續下跌9期)以下,及在84.62%(連續上漲11期)以上。

三、中長線技術分析中的中長線圖表型態解析的部份,首先介紹圖表型態解析常用的二種工具,中長線陰陽線(K線)與中長線長條圖。再將中長線圖表型態解析分為三個層面,分別介紹中長線趨勢線原理、中長線價格型態與波浪理論

(一)、中長線圖表型態解析中,(1)中長線陰陽線(K線),是記錄價格行為的最普遍圖形格式,重視中長線的漲跌,繪製股票在某一段時間(週與月)內的開盤價、最高價、最低價、收盤價的狀況,有上影線、下影線與實體,開低走高時實體收紅(陽線),開高走低時實體收黑(陰線),可以提供中長線投資心理的簡明輪廓,多空交戰後的兵布圖。

  以一根大陽K線或帶下影陽線來找止跌買進點,或以一根大陰K線或帶上影陰線來找反轉賣出點,以中長線陰陽線(K線)找出波段漲跌的趨勢屬於漲、跌、盤的那一種趨勢中。中長線陰陽線(K線)的各種型態,可以單一線形(一根K線),與陰陽線型態分析(二根或三根以上的K 線),來表示中長線反轉型態及中長線連續型態。

(2)中長線長條圖,是描繪股票在某一段時間內的最高價、最低價、收盤價的狀況。將最高價到最低價價格區間,劃一條垂直狀的長條圖,每根長條圖右側的小橫劃代表收盤價,一般電腦軟體,皆未劃出開盤價。但精業單機所劃的中長線長條圖,左側的小橫劃代表開盤價。中長線長條圖可運用於中長線趨勢線原理與中長線價格型態,中長線價格型態分為中長線反轉型態及中長線繼續型態等範疇。

(3) 中長線價格型態有二種,(a) 中長線反轉型態有五種分別為,頭肩頂(底)、M頭(或W底)、三重頂(底)、圓形頂(底)、V形頂(底)。(b) 中長線繼續型態有六種分別為,三角形(等腰、上升、下降、擴張三角形),楔形、旗形、三角旗形、矩形、菱形等。分別以各種中長線K線圖,詳細劃出各種型態的劃製過程,及其未來的股價趨勢。

四、(1)中長線技術分析的投資策略:中長線技術分析的投資策略,可分為中長線投資前的投資策略,與盤中及盤後的中長線計量化技術指標與中長線圖表型態解析等投資策略,去研判買賣點。中長線的投資前的投資策略,可以細分為投資組合策略、投資時機策略與選股策略。

(2) 中長線投資人的心態與特質:一位中長線投資人最須遵守的原則為,如何保持客觀,掌握恐懼與貪婪的情緒,獨立思考,保持謙卑的態度才能獲勝,有耐心,保持正面的態度,有信心,守紀律,照表操課去執行,與堅持立場而保持適當的彈性,擬定計劃後嚴格遵循。

五、附錄A為作者蒐集國內45年來的週K線與月K線,以台灣加權股價指數的中線週K線與長線月K線的開盤價、最高價、最低價及收盤價與成交量的走勢圖,提供中長線投資人研判中長線的計量化的技術指標,與中長線圖表型態解析各章節中數字與圖形之參考使用。




其 他 著 作
1. 價值分析在台灣股市個股應用的訣竅(二版)
2. 技術分析入門
3. 高階技術分析:在台灣金融市場應用的訣竅【上冊】
4. 高階技術分析:在台灣金融市場應用的訣竅【下冊】
5. 投資學【下冊】基礎理論、分析、評價與交易實務
6. 投資學【上冊】基礎理論、分析、評價與交易實務
7. 最新技術指標在台灣股市應用的訣竅(增訂三版)
8. 台股短線實戰策略:短線技術分析 在台灣股市應用的訣竅