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大恐慌入門:發生了什麼事?今後會如何發展?該怎麼因應?

大恐慌入門:發生了什麼事?今後會如何發展?該怎麼因應?

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9789861341316
陳昭蓉、康平
先覺
2009年3月25日
93.00  元
HK$ 79.05
省下 $13.95
 
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* 叢書系列:商戰系列
* 規格:平裝 / 256頁 / 25k / 普級 / 單色印刷 / 初版
* 出版地:台灣


商戰系列


商業理財 > 經濟/趨勢 > 金融















有些書,看或不看是個人選擇。這本書,看或不看卻攸關生死。無論你是存戶、投資人、企業、政府官員、甚至自認與金融風暴無關者,此時此刻,本書都將是你非讀不可的大恐慌生存手冊!

日本企管之神船井幸雄、台灣智庫董事長陳博志、《國際觀的第一本書》作者劉必榮教授、台大經濟學系教授張清溪、政大國家發展研究所副教授童振源、《數位時代》顧問王盈勛、立法委員邱毅強力推薦!

  支離破碎的金融資訊該如何解讀?面對以美國為起點的金融風暴,我們該如何因應?本書作者朝倉慶以跳脫大美國主義的思維,立足亞洲觀點,剖析由美國肇始的金融黑洞「現在進行式」,並大膽預測:衍生性金融商品大泡沫即將爆破、央行凋落、美元暴跌、金磚四國將成破磚爛瓦!

觸底反彈?
真相:次級房貸的虧損只是小兒科,660兆美元衍生性金融商品的大泡沫即將爆破!

政府紓困?
真相:我們正從「很大所以不會倒」,邁向「很大所以救不了」的時代!

  雖然史無前例的金融黑洞席捲而來,真正可怕的大蕭條將使我們完全無法樂觀,但是在金融崩潰時代該如何投資並且使財富保值?此外,糧食價格看漲又該怎麼辦?書中也提供了務實的投資與生存建議:四種不同的人,不同的因應對策,做好最佳準備!

  到底發生了什麼事?今後又會如何發展?唯有正視現實、了解實情的人,才能找出存活之道並且安度「大恐慌」。


【內容重點】

★歐巴馬總統別無選擇,註定成為悲劇總統。
★美國政府傾全力救助花旗集團,背後有何祕密?
★為什麼政府放手讓雷曼兄弟破產,卻資助AIG?
★比起信用違約交換市場,次級房貸的問題只是小兒科。
★聯邦準備銀行的資產惡化,將扣下美元暴跌的扳機。問題是,何時會發生?
★無法遏止的日幣升值,是全球槓桿投資的倒帶。
★日本和中國為什麼很可能打起來?
★冰島之外,究竟還有哪些國家即將破產?
★660兆美元的衍生性金融商品市場即將崩毀。
★歷史性的大暴跌,正是投資的好機會。你是哪種人,決定了你未來該怎麼做。

作者簡介

朝倉慶

  經濟分析家。1954年生,1977年明治大學政治經濟學部畢業後,進入證券公司任職,三年後獨立創業,活躍於金融業界。他在針對客戶所發行的經濟報告中,對近幾年經濟所做的預測,準確度高達百分之百。他在2007年4月即已估出AIG將面臨嚴重虧損的情況。船井幸雄在自己的著作中,鄭重介紹他為「經濟領域的超級專家K先生」,使他一舉成名,備受矚目。

  船井幸雄讚譽:「K先生(指朝倉慶)在這二、三年,無論整體或個體經濟面的預測都持續的命中。」

  讀者激賞:「朝倉慶是唯一能正確掌握如今這個百年難見的經濟變局的人!」

譯者簡介

陳昭蓉

  1978年生於台南。台灣師範大學數學系畢(輔修英語)。考取松下留日獎學金,取得東京工業大學經營工學博士學位。曾任職於台灣松下電器,現從事企管顧問及兼職翻譯。譯有《工作是乘法》《有錢人的口頭禪,貧窮人的口頭禪》《金錢與正義》(先覺出版)《壅塞學》《心的操縱術》(究竟出版)等書。翻譯本書前言至第三章。

康平

  文化大學日文系畢,紐約聖若望大學亞洲研究碩士。曾任出版社總編輯。翻譯本書第四章及終章。



前言 覺悟吧!這次是史無前例的經濟大泡沫
悲劇才剛揭開序幕
沉迷於衍生性金融商品這個「金融賭博」的代價

第一章 世界即將進入前所未有的大恐慌
全球經濟大混亂還會越演越烈
連專家都沒注意到,衍生性金融商品已經成為毀滅性武器
信用違約交換市場崩潰,世界也會跟著毀滅
信用違約交換的巨額虧損,是導致AIG破產的致命傷
比起信用違約交換,次級房貸的問題就像在公園散步一樣
千萬別以為央行無所不能
不只企業破產,世界各國將面臨連環國家破產
聯邦準備銀行的資產惡化,會在何時扣下美元暴跌的扳機?
中止現值會計,是為了掩蓋結構式投資工具這顆巨型炸彈
「凍結現值會計」或全額保障存款,這些對策根本無濟於事
號稱受輕傷的日本金融機構,也將面臨嚴重事態
我們正從「很大所以不會倒」,邁向「很大所以救不了」的時代
美國政府傾全力救助花旗集團的內幕
一度氣勢如虹的金磚四國,正逐漸變成破磚爛瓦
美國金融當局採取的政策和十年前日本政府一樣,治標不治本
世界頂尖的通用汽車為何會落到這步田地?
避險基金正步上窮途末路
為什麼英國不得不破天荒的大幅降息?

第二章 無人能阻止超級經濟泡沫破滅
財政部長鮑爾森見招拆招的罪與罰
無可避免的世界末日
房利美、房地美紓困案,效果有如曇花一現
美國政府的政策已經鑽進死巷,沒有出路
雷曼兄弟引爆金融恐慌
為什麼政府放手讓雷曼兄弟破產,卻資助AIG?
不是美國動作快,而是事情進展太快
收購不良債券也不能解決問題
為什麼挹注七千億美元的公共資金也沒用
全美住宅價格如自由落體般急速降落,震破經濟泡沫
歐巴馬總統註定成為悲劇總統

第三章 資本主義即將崩潰
「臨終的資本主義」預言成真
長期資本管理公司是促成衍生性金融商品市場泡沫化的先驅
利用衍生性金融商品自導自演的恩隆
避險基金和結構式投資工具是銀行的特種部隊
長期資本管理公司破產早已預言了這次的大恐慌
電腦出問題,金融市場陷入一片混亂
引發追蹤誤差的電腦交易程式
匯集全球金錢的期貨指數基金,成了擾亂市場的主要原因
九一一恐怖攻擊事件是對二十一世紀社會的警訊
喬治亞問題是更嚴重的對立關係的前兆
世界進入兩大勢力激烈衝突的時代
做垂死掙扎的資本主義

第四章 日本會和世界一起沈沒嗎?
時隔五十四年再度發生的兩件事
三菱日聯金融集團竟然決定入股摩根士丹利
為何沒有察覺投資銀行的商業模式已經告終?
莽撞投資之後,急忙增資的日本三大主要銀行
債務擔保憑證逐漸變成廢紙
從農林中金開始,日本金融機構的鉅額損失日益浮現
股價暴跌之際,唯一大賺不休的避險基金
無法遏止的日幣升值,是全球槓桿投資的倒帶
景氣的急遽惡化,將使失業率暴增
所有經濟指標開始證明,超級不景氣已經來到
國家破產的巨浪近在眼前,卻仍一派輕鬆的日本人
世界已經進入遠遠超過大恐慌的範圍

終章 如何安度大恐慌?
欠缺看透行情「直覺」的人,在這波經濟危機一定會賠
扒著樂觀論調不放,只是在扯自己的後腿
現在是抵押債務債券三兆三千億美元的問題,未來將進入信用違約交換六十兆美元的問題
歷史性的大暴跌正是投資的好機會
那麼,我們該怎麼因應?
不同類型的投資人,今後的生存方式也不同
以投保的心情購買熊市開放型基金也不錯
和投資沾不上邊的人要保留現金,掌握生活必需品
希望大家能彼此「合作共生」



推薦文一

準確預言今後資本主義的崩潰

  朝倉慶是我最推崇的經濟分析家K先生,在這次的金融危機,他的預測100%都說中了。

  這本書是他的第一本書。準確的預言了今後資本主義的崩潰。請務必一讀。

日本企管之神.船井幸雄

推薦文二

這本書你絕對要讀三遍!!

  很久沒讀到這麼震撼的書。讀了三遍仍不懂的人,請讀五遍。讀了五遍仍不懂的人,請讀十遍。

  這類書名的書,很多都是毫無根據、光是煽動讀者不安的內容。但這本書不同。書中盡是經過證實的數據,讓你不得不正視今後的現實發展。不,你不正視它,就無法存活下去!這次的金融危機從次級房貸開始,真正的規模究竟有多大、多可怕?我們該如何因應才好?書中都給了答案。

  讀了這本書,你的行動一定會和以前不同。你將受到很大的衝擊。

  「別再抱著無謂的期望預測未來。」我認為能夠這麼肯定斷言的人,是值得信賴的。「做最壞的打算,盡最大的努力。」是否了解最壞的情況,所做的準備也會不一樣。就當作是被騙,請馬上閱讀。而且要讀三遍。

《每天只要30分鐘》作者.古市幸雄

推薦文三

不願面對的未來
童振源(國立政治大學國家發展研究所副教授)

  從二○○八年七月到二○○九年二月,短短半年的時間,國際金融海嘯席捲世界各國經濟,從美國、歐洲、日本到新興經濟體,無一倖免。日本經濟分析家朝倉慶指出,這場國際金融海嘯不僅是個別國家的存亡之秋,而且是整個人類的危機。他預言資本主義正在崩潰,最壞的狀況還在前頭,各國央行、甚至國家都可能會宣告破產。這是多麼沉重而悲觀的結論,是我們不願面對的未來。

  朝倉慶的新書清晰闡述國際金融海嘯的起源、演變與潛藏的危機,是我們了解當前國際金融海嘯的教科書,也是掌握未來命運的寶典。他認為金融投資客的低估風險與貪婪、衍生性金融商品的驚人規模損失、各國政府對衍生性金融商品破壞能力的低估,是造成這波國際金融海嘯的主要原因。他警告,目前金額高達六百六十兆美元的衍生性金融商品市場正在崩潰,我們不能低估問題、過於樂觀。

  雖然朝倉慶將所有的問題歸咎於金融體系與資本主義的缺陷,但卻忽略美國貨幣政策在這波危機中的重要角色。此次震撼全球的金融風暴肇始於美國貨幣政策的反轉與金融市場的崩盤,引發全球金融市場急遽惡化。透過全球金融與貿易體系的相互連結,美國金融危機進而引發各國股市重挫、消費疲弱、投資不振與產出下降,使全球經濟暴露於全面衰退的危機當中。

  自二○○○年網路科技泡沫化與二○○一年九一一恐怖攻擊事件之後,美國聯準會為了降低通貨緊縮對經濟成長的衝擊,從二○○○年五月至二○○三年六月,連續降息十三次,聯邦基準利率(Federal Funds Rate)由六.五%降到一%,導致大量游資進入房地產市場。然而,二○○四年至二○○六年期間,通貨膨脹日趨嚴重,聯準會連續十七次升息,聯邦基準利率由一%升到五.二五%。

  由於美國家戶單位平均房貸支出占總支出的四五%以上,聯準會多次升息導致貸款戶還款負擔嚴重,進而導致房貸違約率快速上升。當聯準會警覺次級房貸風暴在二○○七年中已經逐漸成形,從二○○七年九月十八日到二○○八年十二月十六日連續降息十次,從五.二五%降息到 ○%?○.二五%的目標區間。但是,聯準會的貨幣政策已經造成震撼全球的金融海嘯,緊急降息動作已經難以化解金融危機的爆發。

  再者,隨著美國金融市場自由化與資產證券化的風潮,投資銀行將房貸資產包裝成各種「不動產抵押債券」(MBS, Mortgage Backed Security)與「資產抵押債券」(ABS, Asset Backed Security),或重新組合成「債權抵押憑證」(CDO, Collateralized Debt Obligation),賣給金融機構或投資大眾,以換取大量現金。同時,為了規避風險,購買資產抵押債券的金融機構再向保險公司購買「信用違約交換」(CDS, Credit Default Swap)。這看起來是完美的高獲利率金融商品交易與金融風險分散,讓美國與全球金融機構投入龐大資金。

  特別是,風險較高的次級房貸占美國總體房貸總額比例快速增加,從二○○○年的一千二百億美元成長到二○○六年的六千億美元,占美國整體房貸總額的比例由八.六%攀升到二○.一%。同時,次級房貸證券化的比例從二○○○年的五○.四%增加到二○○六年的八○.五%。

  然而,金融體系的風險評估是建立在歷史資料計量分析的機率上,無法有效納入美國貨幣政策快速反轉的外生變數。美國利率不斷升高而造成房貸違約比例大幅攀升,導致美國與全球金融機構損失嚴重。目前全世界有高達六十二兆美元的信用違約交換出現問題,而承接保險的避險基金卻只有一兆八千億美元的資產價值。加上衍生性金融商品環環相扣的特性,造成美國次級房貸問題如同滾雪球,釀成全球金融風暴。

  在本書結論,朝倉慶告誡我們必須正確了解國際金融海嘯正在洶湧席捲而來、資本主義正在崩潰,必須要以全新的心態面對未來的世界,以無比的氣概創造一個新時代。在這個新時代,我們唯有了解現實與追求「合作共生」,才能有機會在全球經濟大蕭條當中存活,安然度過不願面對的未來。

譯者序

了解事實、有備無患,會是永遠的真理

  翻譯過不少書,也編輯過不少書,但很少有一本像《大恐慌入門》這般深入淺出又切身,不但讓我讀懂了全球金融,還成了我們全家大小的話題,甚至讓我想起了母親的陳年往事。

沒有「恐慌」,只有「入門」

  對財經我是徹底的門外漢,《經濟日報》常常有看沒有懂,《商業周刊》通常只看人物故事,瞄瞄前幾個專欄,說起投資也只接觸過最簡單的股票買賣和定期定額的基金。可是,翻譯這本書的時候,作者那種關照一般大眾程度的解說方式,突然讓我覺得全球金融並沒有那麼難,原來一些財經報導背後有這樣的來龍去脈,某些數字應該這樣解讀,感覺好像在「恐慌」之前,反而先嚐到了「入門」的滋味。

  弄懂一些自己以為永遠不會懂的事,有一種很暢快、驕傲的感覺。雖然不敢說深入,但舉凡次級房貸、信用違約交換、衍生性金融商品,或是為什麼接下來日幣會升、美元有可能暴跌,國家破產是怎麼回事,金融風暴為何可能引發戰爭、貨幣背後的祕密與意義等等,這些對文科女生始終如天書一般的東西,最近我竟然逢人就談,或提出相關疑問,連自己都覺得不可思議。

來自亞洲觀點的「進行式」

  本書日文版的封面有企管大師船井幸雄先生的推薦。他說作者朝倉先生是這波金融大海嘯,唯一經濟趨勢命中率100%的超級專家。十多年前我就編過船井先生的暢銷書,很清楚他在日本的地位,相信不至於有誇張,但還是忍不住把譯稿給一兩位財經界朋友看看。其中一位是有會計師資格的經營者,對金融、投資有長期的關注,每次朋友遇到相關問題都會去請教他。看過書稿,他跟我說,一般這類趨勢專家的書,美其名是趨勢,其實常常是「過去式」,了不起也只是在解說現況,但從這本書出版的時間(日文版是2008年12月出版)到現在(2009年3月),作者說的事都在一一實現,包括AIG的窟窿還會繼續被挖出來、歐巴馬一定會成為悲劇英雄、日幣長期看升等等。

  他也特別強調,他們平常看的多半是美國觀點的書籍或報導,本書作者的日本觀點給了他很多新的啟發。美國本來就是這次金融風暴的「肇事者」,許多說法與解決方案,難免會從美國利益出發,甚至某些國際知名投資家的書,背後還隱藏著混亂市場以牟取利益的企圖,但本書是站在亞洲金融大國日本的角度論述,跟台灣的現況與立場頗多共通之處,雖然談得不夠深(還好不深,否則我就看不懂了!),但很值得一讀。

  另外一個值得探討的觀點是有關中國的。在許多人持續看好中國的情況下,作者卻從世界工廠的角度預測,中國可能因全球需求遽減而產生上億失業人口,導致社會劇烈不安,稍一處理不當就會引爆戰事。對照現在不少投資顧問大力鼓吹台灣民眾投資A股,倒也頗堪玩味。

「大得救不了」的血汗數字

  講到全球金融,當然少不了數字,而且都大得驚人。單位是美元也就罷了,還動不動就是「億」或「兆」,即使知道那些數字可能代表著投資人的傷心、企業的倒閉、國家的破產,但字打起來根本沒有感覺。直到我看到那句「我們正從『很大所以不會倒』,邁向『很大所以救不了』的時代」,突然想到冰島銀行的負債,是全國國民刻苦工作十年也還不了的,整個國家就這樣破產了。如果這樣的事發生在台灣,某家銀行因為胡亂投資產生鉅額虧損,讓政府,也就是我們每一個人來共同承擔,讓我每天辛苦上班、省吃儉用存錢,累積的財產卻在一瞬間成了廢紙,全家人得去耕地捕魚為生,我還會對這些數字無動於衷嗎?突然之間,AIG去年第四季財報虧損的600億美元,在我的眼前變成了數百萬人民孜孜不倦一整年的血汗,憤怒的感覺就這樣湧了上來。

我真的該去買米和黃金了嗎?

  當然,大恐慌說再多,沒有提供因應之道,就只是嚇唬人,對讀者無益。所幸作者在最後一章不忘針對不同類型的人提供了不同的大恐慌生存建議。翻譯這一章時,我數度停下來跟老公和女兒講述書中的建議。我是屬於作者所說的第三種「不擅投資,賺少賠多」的人。他建議這樣的人可以盡量持有現金,多預備生活必需品。我們家裡基本上不開伙,想到要照作者的建議去買些米預防萬一,難免有些抗拒,後來老公說至少該買點泡麵放著,女兒又說可以買罐頭食品,全家人你一言我一語,討論得不亦樂乎。

  作者還提議大家購買黃金,因為當國家發行的紙鈔失去「信賴」時,黃金會成為唯一受信賴的「貨幣」。我根本不知道黃金要到哪買,網路找了半天還是沒搞懂,反倒讓我想起母親民國三十八年從大陸西安逃難來台的事。當時母親仰賴的,就是外公為防萬一早早替孩子們張羅的一箱箱金條。第一次跟女兒提起母親的故事,她聽得津津有味,我卻在心裡默默想著,難道歷史真的會不斷重演嗎?我是否也該為女兒做些什麼呢?那種感覺稱不上「恐慌」,而是對過慣昇平日子的我,一種內心的撞擊。

  《大恐慌入門》真的是一本特別的書,它能當作全球金融入門書來讀,也能當話題書、趨勢書來看。它能讓你知道未來可能的變化,簡單分辨別人提供的投資建議是否中肯等等。當然,它更是一本如假包換的生存書。不管你平常有沒有投資的習慣,我相信對聰明人來說,了解事實、有備無患會是永遠的真理。(康平)

台灣版作者序

你我都無法避開的大恐慌

  《大恐慌入門》一書能推介給台灣讀者,我由衷感到光榮。台灣和日本,無論在經濟和文化上,都有非常深刻的連繫與交流。兩國的經濟結構都屬於出口依賴型,在世界經濟的發展中,也寫下了攜手同行的歷史。這次以美國為源頭所引爆的金融騷動,使全球都陷入極大的混亂之中,尤其是美國市場的消費銳減,將會對向來仰賴出口的台灣和日本造成劇烈的衝擊,我們躲也躲不掉。

  相信各位讀者眼看著經濟情勢急遽惡化到這種地步,心中一定有許多問號:這次金融大海嘯的本質是什麼?為什麼會突然變成這樣?今後會怎麼發展?我們又該怎麼因應?在本書中,我針對這些重要的問題,毫不保留的披露了真實的狀況。

  這次從美國所引爆的全球性不景氣,已經到了可以稱為「大恐慌」的程度。以美國的歐巴馬總統為首,各國都在想方設法,力圖克服這個百年難得一見的大蕭條,但是,一切的努力恐怕都將徒勞無功吧!這次的經濟泡沫黑洞,就是這麼深、這麼大。我們正一路走向資本主義的崩潰!

  而這整個狀況,最終或許是要對我們提出一個重要的警告,敦促我們改變那種金錢至上、一味追逐財富的習性與想法。從今而後,無論我們願不願意,都會在應付接踵而至的難題過程中,更深刻的審視我們自己:什麼才是真正的幸福?我們究竟該如何生活?當大恐慌來臨之後,我們每個人都必須面對諸如此類的生存本質問題。這也是我在書中想要強調的一個重點。

  期待本書能幫助大家建造一個美好燦爛的未來。




其 他 著 作