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雷曼啟示錄

雷曼啟示錄

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9789573265405
鍾玉玨,楊明暐,邱美珍,藍美貞
遠流
2009年11月27日
127.00  元
HK$ 107.95
省下 $19.05
 
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* 叢書系列:綠蠹魚
* 規格:平裝 / 400頁 / 正25K / 普級 / 單色印刷 / 初版
* 出版地:台灣


綠蠹魚


商業理財 > 經濟/趨勢 > 金融















  雷曼兄弟 Lehman Brothers, 1850-2008

  為來自德國巴伐利亞的雷曼兄弟於一八五○年所創,初期專營貿易與乾貨買賣。南北戰爭之後,雷曼兄弟移師曼哈頓,成立紐約棉花交易所,進軍股票與債券買賣,並出資協助成立咖啡交易所與石油交易所。

  雷曼兄弟創建「商業國家銀行」等多家銀行,也為通用雪茄公司、席爾斯連鎖百貨、梅西百貨等企業籌措創業資金,扶植美國航空、環球航空、汎美航空,也是催生RCA公司的主要金主,發明了第一台黑白電視機,還出資贊助派拉蒙、二十世紀福斯等好萊塢製片公司。

  2008年9月15日,雷曼兄弟聲請破產,美國經濟急凍,全球股市震盪,為1929年「經濟大蕭條」以來最大的金融危機揭開序幕。

  雷曼兄弟的倒閉、乃至這波全球金融海嘯堪稱一場「超完美風暴」:1990年代全球化熱潮勢不可擋,終於在在1999年廢除了限制商業銀行、證券公司與保險公司不得跨足彼此間的業務,也不得互相持股的《格拉斯-史帝格法案》。

  隨之而來的達康泡沫與911恐怖攻擊,時任聯準會主席的葛林斯潘為了避免美國經濟受創,不斷調降利率。

  此時中國經濟開始加速成長,出口低廉的消費性商品,讓葛林斯潘得以繼續祭出低利率政策,刺激美國經濟成長,同時避開通膨夢魘。而華爾街除掉《格拉斯-史帝格法案》的緊箍咒,則推出五花八門的高收益債商品,槓桿倍數與風險不斷攀高,終至紙包不住火......。

作者簡介

羅倫斯.麥唐納
Lawrence G. McDonald

  目前擔任Pangea Capital Management LP的常務董事。曾擔任雷曼兄弟危難債券與可轉債交易副總裁,至二○○八年為止。曾是該公司最能持續獲利的營業員之一。作者也是 Convertbond.com的共同創辦人,該公司曾被《富比世》雜誌評選為二○○○─○三年的「最佳網站」。

譯者簡介

鍾玉玨(第1-4章)

  台大外文系畢,夏威夷大學傳播碩士,目前任職報社專職編譯。譯作《喀布爾美容學院》、《活出歷史》、《我的人生》等(均由時報出版社出版)。

楊明暐(第5-7章)

  中興大學外文系畢,現任職中國時報國際新聞中心編譯,著有《網路雅虎》,譯有《日本VS西方》、《大家來聽管絃樂》、《EQ致富法則》、《活出歷史》(合譯)、《我的人生》(合譯)。

丘美珍(第8-10章)

  政治大學新聞系 畢業,曾任《數位時代》雜誌編輯總監、 《經理人月刊》總編輯 、藍鯨出版社 / 風格者出版社總編輯 。

藍美貞(第11-12章,結語)

  政治大學新聞系學士,美國密西根大學電訊傳播碩士。現任職中天電視新聞部。譯作(合譯)有《龍與象:中國印度崛起的全球衝擊》、《公民品牌,感性行銷》等書。



編輯室報告

  十年前的今天,也就是一九九九年十一月十二日,那天你在做什麼?發生了什麼事?相信沒人會記得。但是,所有在這波金融風暴中蒸發了大筆金錢──不管那是你賣掉公司或是某項專利的所得,還是你的退休金,或是你辛苦工作數年的積蓄──這一天都值得你記住。

  因為在一九九九年十一月十二日下午,當時的美國總統柯林頓正式簽署廢止了《格拉斯-史帝格法案》(Glass. Steagall Act),這項決定影響深遠,如果沒有這個決定的話,今天的金融風暴可能不會發生,就算發生了也不會那麼嚴重。

  這波始於二○○八年的金融雪崩可說是從九月十五日,雷曼兄弟聲請破產保護開始,一家擁有一百五十多年歷史的金融公司關門,美國金融大地震引發骨牌效應,全球各地股市應聲倒地,甚至連政府都瀕臨破產。

  一時之間,就好像原本無樂不做的派對場合傳來一聲巨響,或是某處冒出濃煙和火苗。所有人都呆若木雞,接下來,瘋狂地朝出口衝去,有人跌倒在地遭到踐踏,更多人堵在門口進退不得。基本上,這就是雷曼兄弟倒閉對全球經濟所造成的景象。

  雷曼兄弟是美國走向富強的過程中貢獻卓越的一家公司,由來自德國巴伐利亞的雷曼兄弟於一八五○年所創立,初期專營貿易與乾貨買賣。南北戰爭之後,雷曼兄弟移師曼哈頓,成立紐約棉花交易所,進軍股票與債券買賣,並出資協助成立咖啡交易所與石油交易所。

  此外,雷曼兄弟還創建「商業國家銀行」等多家銀行,也為通用雪茄公司、席爾斯連鎖百貨、梅西百貨等企業籌措創業資金,扶植美國航空、環球航空、汎美航空,也是催生RCA公司的主要金主,發明了第一台黑白電視機,還出資贊助派拉蒙、二十世紀福斯等好萊塢製片公司。說雷曼兄弟公司是美國靈魂的一部份,也不嫌誇張。很多歷史悠久、聲譽卓著的公司逃過一九二九年的經濟蕭條,卻在這波金融海嘯中慘遭滅頂。

  很多人把這次浩劫拿來和一九二九年的經濟大蕭條相比,事實上也的確可以相提並論。因為前面提到的《格拉斯-史帝格法案》就是在經濟大蕭條之後,於一九三三年通過,這個金融機構管制法,主要規定商業銀行、證券公司(投資銀行)與保險公司不得跨足彼此間的業務,也不得互相持股,目的就是對金融機構加裝了安全閥,以免被非理性的樂觀沖昏了頭,再次釀成巨禍。

  這個法案在經歷過大蕭條的那一代來說,有其必要。但是對於在九○年代全球化邁開大步前進時,就不免嫌它礙手礙腳,去之而後快。

  《格拉斯-史帝格法案》一旦廢除,等於大開風險之門。打個比方,一棟房子前後臨兩條街,前面開了一家銀行,後面是一家比方說政黨的黨部。有一天,黨部工作人員發現後面的一道牆不見了,露出銀行的金庫,且可隨意進出。結果可想而知,這個政黨一下變得很有錢,銀行存戶不知道自己存到銀行的錢可被該黨任意挪用。甚至在選舉時還因吃了政黨辦的流水席、拿了小禮物而高興不已,卻不知吃的是自己的錢。

  這就是《格拉斯-史帝格法案》廢除之後的寫照。花旗集團購併旅行家集團,旗下多了Primerica子公司,龐大的商業銀行將證券投資公司納入旗下,形同允許賭徒拿別人的存款恣意揮霍。

  《格拉斯-史帝格法案》一廢止,大通銀行立刻發動購併摩根投資公司,如此一來,小資本賭徒(投資公司)可以大拿主人翁(存款戶)的銀彈做後盾。華爾街除掉《格拉斯-史帝格法案》的緊箍咒,則推出五花八門的高收益債商品,槓桿倍數與風險不斷攀高,終至紙包不住火。

  這就是這波金融海嘯的災難核心,而其根源就在十年前的今天種下。

(吳家恆)




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