序
?
1929 年秋天，很多美國人都碰上一個相同的大難題，亞弗瑞德．考爾斯三世（Alfred Cowles III）也不例外：當時很多人因股票市場崩盤的摧殘而受傷慘重。不過，對考爾斯三世來說，這個問題特別棘手，不僅因他繼承了《芝加哥論壇報》（Chicago Tribune）的財富，更因他是這份報紙的經營者。
考爾斯三世是個絕頂聰明的年輕人，向來也以嚴謹的態度看待這個經營責任，所以他總是竭盡所能地閱讀全國各地的證券經紀商、保險公司和金融評論家的書面分析報告。問題是，他的努力竟都白費；在股票崩盤前，沒有任何一篇分析報告事先對此提出預警。為什麼全國各地最機智、最閃耀的金融明星們會一致犯下這麼大的錯誤？
接下來三年，股票市場陷入災難般的重挫走勢，總市值縮水近90％，還進一步引爆了經濟大蕭條（Great Depression）。事後，痛定思痛的考爾斯對這種種磨難採取了一系列的回應，而這些回應也對整個金融市場產生了綿延迄今的巨大影響。遺憾的是，現代投資人依舊漠視考爾斯親身經歷過的慘痛教訓，而追隨考爾斯腳步的人也瀕臨功虧一簣的窘境。
為什麼這麼說？因為考爾斯及其追隨者的一切努力，都為了破除世人長久以來的財務無知和迷信。他們期許從最基本的科學立足點來因應金融領域的種種事務，當然，這絕非簡單的工程。當年在美國眾多一流經濟學家的鼎力相助下，考爾斯創辦了計量經濟學學會（Econometric Society），並和傳奇人物班傑明．葛拉漢（Benjamin Graham，他也在1929 年的崩盤受到類似的重創）一起用盡各種可能的方法，仔細收集並深入分析各種金融數據。實質上來說，考爾斯和後續七十年間眾多追隨者的努力，終於讓投資活動脫離了占星師和江湖術士的股掌，漸漸成為天文學家和物理學家主導的一門科學（這麼說並不為過，現代財務領域很多最才智兼備的人確實都出自物理科學領域）。
遺憾的是，經過他們那麼長久的奮鬥，生活在今日的我們翻閱財金雜誌、收看消費者新聞暨商業頻道（CNBC）的節目，或者打電話給股票營業員時，卻又彷彿回到了1929 年以前的時光。事實上，如果你平日習慣利用這些管道來制訂財務決策，那你和盲目根據每日占星分析而賭上全部身家的先人們並沒有什麼不同，也和隨便找一個主要只透過《今日美國》（USA Today）取得醫療知識的蒙古大夫幫忙診治罕見癌症的患者沒兩樣。
一如過去多數的智慧革命，現代投資科學其實極端違反直覺。你認為只要透過謹慎的證券研究，就可能精選出一個勢必能打敗市場的可靠投資組合嗎？如果你這麼想，那你就錯了：儘管曾經有很多投資人打敗市場，但根據數據統計，那全是市場的隨機性使然，簡單說，他們純粹是因為運氣好才打敗市場。這個世界上有很多人因買樂透彩券而變得超級有錢，也有很多人一輩子開車不繫安全帶，身上卻一個疤痕也沒有。問題是，你不能因為這些隨機個案而判斷那種行為對你是有益處的。你認為只要為投資組合選擇幾檔你認為肯定會大漲的股票，就能將致富機率極大化嗎？沒錯，你確實很有可能因此致富，但這麼做卻也最可能讓你的退休生活變得捉襟見肘。所以，千萬別搞錯最根本的目標：這場金錢戰爭的目標不是要致富，而是不要變窮！
《資產配置投資策略（全新增訂版）》一書以淺顯易懂的方式，完整解釋要如何將過去七十年間眾多有識之士經由財務研究而歸納出來的投資知識應用到投資組合，讓你擺脫先人那種民智未開的投資模式，重新當一個現代人。建構資產配置就像是平地起高樓，首先必須畫好藍圖──即要購買哪些類別的資產、要避開哪些資產，以及每一種資產要買多少等。你也會需要建築材料──要買什麼樣的磚塊，還有要向誰買等。理查．菲利會竭盡所能地為你提供上述問題的答案。
遺憾的是，在建構個人財務高樓的過程中，有一件東西是理查、我或任何其他財務專家都無法給你的：那就是在極端險惡的處境下（例如在陰風怒吼的天候中，站在高達30 層樓的裸露鋼樑上）堅持這份藍圖的膽量。不過，如果你能隨時把《資產配置投資策略（全新增訂版）》一書帶在身邊，你的投資道路就會走得更加篤定，因為它會讓你時時刻刻記得自己執行的是一個良好的設計，使用的是最棒的材料，而且身上繫著世界上最安全的繩索。
威廉．伯恩斯坦（William Bernstein）
