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下重注的本事:當道投資人的高勝算法則

下重注的本事:當道投資人的高勝算法則

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9789869327589
莫尼斯.帕波萊
黃嘉斌
寰宇
2017年2月24日
117.00  元
HK$ 99.45
省下 $17.55
 
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ISBN:9789869327589
  • 叢書系列:投資策略
  • 規格:平裝 / 228頁 / 15 x 21 cm / 普通級
    投資策略


  • 商業理財 > 投資理財 > 投資學

















    巴菲特投資法的最佳代言人,創造年化報酬率28%的超級仿效者!

    《富比士雜誌》與《巴倫週刊》爭相報導的傳奇投資故事!





    推薦序

    下重注的本事:精準決策背後的思維邏輯!? 7

    價值投資部落客雷浩斯



    謝詞??? 9



    Chapter1

    帕特爾旅館投資當道??? 13

    隨時都應該下注,而且應該下大注!出現「正面」,我大贏;出現「反面」,我小輸!



    Chapter 2

    梅尼拉勒投資當道???? 29

    工作勤奮,盡其所能儲蓄,然後針對某個無需多想的機會,全力投下賭注。



    Chapter 3

    維珍投資當道???? 37

    如果能夠在幾乎不投入資本的情況下開創維珍航空,那麼你就能夠開創任何事業。



    Chapter 4

    米塔爾投資當道??? 45

    花費1毛錢或更少的金額,換取價值1塊錢的東西,這一切所反映的,正是「當道」根本哲學。



    Chapter 5

    當道投資架構??? 51

    低風險-高報酬投資法則的九道試煉。



    Chapter 6

    當道原理第一條:投資現有事業??? 63

    價值投資之父班傑明.葛拉漢建議:股票應該被視為現有事業的一部份所有權。



    Chapter 7

    當道原理第二條:投資單純的事業?? 67

    亨利.梭羅曾經說過:「我們的生命因為許多瑣碎細節而耗損,單純……比什麼都好!」



    Chapter 8

    當道原理第三條:投資艱困產業的艱困事業?? 75

    相信效率市場理論的人,就好比玩橋牌的人認為看牌沒有用。



    Chapter 9

    當道原理第四條:投資具備穩固護城河的事業??? 83

    1911年,紐約證交所掛牌的最重要50支股票之中,現在只剩下一家「奇異電器」還繼續營業……。



    Chapter 10

    當道原理第五條:少賭,大賭,不經常賭??? 89

    尋找價格脫序的投資機會,一旦發現勝算就果斷重押??此乃創造財富的捷徑。



    Chapter 11

    當道原理第六條:鎖定套利機會??? 105

    四種套利模式,實踐價差交易的護城河思維。



    Chapter 12

    當道原理第七條:安全邊際!永恆?? 119

    你必須確定購買企業所支付的價格,必須遠低於該企業保守估計的價值。



    Chapter 13

    當道原理第八條:投資低風險而高度不確定的事業??? 127

    華爾街經常搞不清楚風險與不確定性之間的差別,這方面的混淆往往讓投資人有賺大錢的機會。



    Chapter 14

    當道原理第九條:投資模仿者而非創新者??? 153

    這個世界上如果有所謂的投資定律,想必應該是由葛拉漢、巴菲特和蒙格等人編寫。



    Chapter 15

    亞比曼優的難題:賣出的藝術???? 169

    亞比曼優壯烈犧牲的故事告訴投資人,在買進股票之前,必須有明確的出場計畫。



    Chapter 16

    指數?非指數?此乃問題所在??? 193

    只有在不考量摩擦性成本的前提之下,這種說法才能成立。



    Chapter 17

    亞瓊的專注所在:偉大戰士的投資啟示??? 205

    千萬不要同時想要抓住5條魚,神射手永遠全神貫注瞄準1公分的目標。



    註解????? 211





    推薦序



    下重注的本事:精準決策背後的思維邏輯!

    價值投資部落客 雷浩斯




      這本《下重注的本事:當道投資人的高勝算法則》一直是我很想看的一本書,感謝寰宇願意出版此書造福讀者。



      看到這本書,讀者也許會想:誰是莫尼斯.帕波萊?他是印度孟買人,出生於1964年6月12日,1983年到了美國,一開始並不是財經相關業者,而是一個事業非常成功的工程師,之後他把公司賣掉獲利了結,成立了一個仿照了巴菲特早期投資架構的基金。



      他的基金投資績效非常優越,2013年9月的富比士雜誌報導他從2000年起,以1100%的報酬率打敗大盤。即使他績效傲人,但是為人卻非常的低調,完全不張揚。他最著名的事情之一是在2008年和價值投資者蓋伊.斯皮爾(Guy Spier)兩人一起以65萬美金標下巴菲特慈善午餐。



      這本書提到當道Dhandho這個字,意思就是『低風險高收益的投資架構』,很多人總是認為高報酬背後要承擔高風險,但是風險和報酬絕非一體兩面,如果你能仔細的做出決策流程,就能選出『低風險高報酬』的投資個案。

    ?

      帕波萊用流暢的方式說出四個故事,以及舉例了他自己的創業經驗,中間顯示了精準的計算和漂亮的決策流程。例如帕特爾爸爸的創業故事,他就分析了三種自由現金流量折現法的情境,再計算可能發生的機率,求出期望值。這種方式就是價值投資的概念,一個投資案必須要下檔風險有限,成長力道充足,加上獲勝機率高,虧損機率有限,符合這種條件下的投資決策,的確是『低風險高報酬』的決策法!



      對於熟悉這些概念的價值投資朋友們,不免認為這是聽到熟稔的老生常談,那麼,帕波萊還有什麼值得我們學習的地方呢?就是他的『驚人的學習強度!』

    ???

      帕波萊並不認為自己做了什麼投資方面的創新構想,他反倒認為,只要把最好的構想徹底學會,就能得到最大的進步,這比自己跌跌撞撞的學習來的好太多了。實際上,帕波萊是謙虛了,他本人具有一種能夠看出『重要概念』的能力,許多我們一般人認為平凡無奇的概念,他可以輕易地看出價值,並且轉化實踐,這才是他真正的特殊優勢!? ?



      因此他用驚人的強度研究巴菲特過去成功和失敗的因素,並且竭盡所能地複製早期巴菲特基金的投資架構。甚至用鉅細靡遺的方式研究查理.蒙格的『檢查清單』投資哲學,用來改良自己的思考效率。



      之後他的研究能量大幅度地提升,2008年金融海嘯的時候,他可以一季就調查上百間公司,精選出十檔納入投資組合,隔年投資報酬率平均160%,沒有任何一檔虧錢,投資當道,學習亦如是。



      這本《下重注的本事:當道投資人的高勝算法則》,就是他轉化重要概念後的精彩智慧!

    ?
    ?(本文作者為《雷浩斯教你6步驟存好股:這樣做,就能獲利翻倍》作者)




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