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基本面一哥教你 財報分析課:用一張圖表,就能挑出獲利又誠實的好公司!

基本面一哥教你

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9789869687386
國貞克則
李友君
大樂文化
2018年11月26日
100.00  元
HK$ 85
省下 $15
 
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ISBN:9789869687386
  • 叢書系列:Biz
  • 規格:平裝 / 288頁 / 14.8 x 21 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
    Biz


  • 商業理財 > 會計/統計 > 財務報表











      ★日本亞馬遜財會類Top 3!

      ★作者系列著作突破60萬冊!




      作者列舉企業案例,教你用圖解精確分析財報數字,

      讓你買股票、衝業績、降成本,都能搞定!




      •好不容易了解財報基本觀念,卻不會做實務分析?

      •為什麼財報數字看起來亮麗,股價卻表現平平?

      •為什麼亞馬遜的業績驚人,但利潤率趨於赤字?

      •怎樣從蘋果的財報中,迅速掌握它的經營策略?

      •為了避開地雷股,該如何從財報中察覺問題端倪?



      你也有以上的心聲或疑惑嗎?只要上過基本面一哥的財報分析課,你就不會被茫茫數字嚇得打退堂鼓,或是忽略財報中傳遞的關鍵訊息!



      ◎獨門的財報圖解分析法,嗅出財報中隱藏的秘密!

      財會著作暢銷60萬冊的國貞克則,擅長將財報化繁為簡,從基本面深入淺出解說,讓人看一遍就能上手,甚至連稅務人員都向他請教。



      他在書中層層拆解蘋果、亞馬遜、索尼、夏普、三菱等30家跨國企業的財報,示範如何將複雜數字繪製成簡單圖表,並根據期間或產業進行比較,教你從中嗅出端倪,迅速掌握公司的經營風格與現金運用模式。



      一旦學會這套財報圖解分析法,你即便沒有會計基礎,也能用一張圖表輕鬆解讀財報,看穿經營真相。如此一來,不但可以為自家公司降成本、衝業績,更能挑選出獲利又誠實的投資標的。



      ◎透過3程序,畫出一張圖表掌握公司財務狀況!

      【程序1】將公司的損益表與資產負債表,以相同比例尺畫在紙上。

      【程序2】依序觀察5重點。

      1. 有息負債多寡,顯示借款多寡。

      2. 保留盈餘愈大,顯示存錢桶愈飽滿。

      3. 流動與固定資產(負債)之間的分隔線愈往上,經營安全性愈高。

      4. 連接資產負債表和損益表之間的線愈陡峭,表示……

      5. 損益表中表示利益的線愈往上,代表……

      【程序3】進行圖解分析,讓公司財務狀況清楚浮現。



      ◎活用30家公司的財報資料,帶領你做實務分析!

      1. 公司是穩健型還是投資型?看幾個地方就知曉!

      【案例】帝國飯店 V.S. 皇宮飯店

      解析:帝國飯店有息負債為零,且有巨額保留盈餘,經營風格穩健。皇宮飯店有息負債大、本期淨利率高,以新設備獲取高報酬率。



      2. 為什麼零售業有超高銷售額,卻幾乎無利可圖?

      【案例】亞馬遜的銷售額高達10兆日圓,卻僅能勉強維持收支平衡。

      解析:網路零售業固定資產較少,還需維護訂單管理系統、承租巨型倉庫。



      3. 小蝦米如何靠出資併購,一躍成為業界龍頭?

      【案例】軟體銀行靠併購打敗龍頭NTT DOCOMO,稱霸日本通訊業界。

      解析:以收購對象的資產和本身事業價值為擔保,活用金融槓桿調度資金。



      ◎現金流量表的8大模式,顯示資金運用方針!

      現金流量表當中,3項目的正數(+)與負數(-)組合有8種模式。只要懂得如何解讀,就能判斷出公司運用現金的特色!



      【模式1】營業活動現金流量(+)、投資活動現金流量(-)、籌資活動現金流量(-)

      解析:從營業活動賺取現金,還進行借款、出售資產。這可能是為了將來的大型投資籌措資金。



      【模式2】營業活動現金流量(+)、投資活動現金流量(+)、籌資活動現金流量(-)

      解析:從營業活動和出售資產,賺取現金、償還借款。這可能是試圖改善財務體質。



      【模式3】營業活動現金流量(+)、投資活動現金流量(-)、籌資活動現金流量(-)

      解析:透過營業活動與借款,獲取現金、進行投資。這可能是想擴大經營規模。



    本書特色



      •精選30家知名企業的財報資料,傳授你圖解分析技巧。

      •獨家整理出19個財務分析指標,讓你選股買賣都安心。



    專業推薦



      勤業眾信聯合會計師 戴信維

      國立臺北商業大學會計資訊系系主任 林維珩

      商周<不看盤投資術>專欄作家 股魚

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    前言? 為何用一張圖表,就能嗅出財報中的秘密?

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    第1章 觀念篇:掌握財務3表的結構與分析重點

    1. 分析財報的第一步,是了解公司共通的運作模式

    2. 確認4數字、區分3階段,評估經營狀況

    3. 採用「杜邦模型」,解析獲利能力、績效和資本結構

    4. 根據現金流量表的「正負8種模式」,透視經營方向

    5. 別急著解讀數字!活用圖解分析就能一目了然

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    第2章 基本篇:圖解6家車廠財報,奠定分析基礎

    1. 運用一張圖表,解析三菱汽車的經營概況

    【程序1】將損益表和資產負債表,繪製成圖形

    【程序2】進行圖解分析,依序確認5重點

    【程序3】透過圖解,讓財務狀況清楚浮現



    2. 採行橫向比較法,觀察產業情勢與市場地位

    【案例】馬自達與三菱汽車的規模相似,營運方針相異

    •盤點各部門的財務資訊,找出公司從哪裡獲利

    【案例】再與速霸陸比較,一窺龐大流動資產的來源



    3. 善用縱向期間比較,分析公司的盛衰與發展

    【案例】三菱汽車現在的財務體質,比8年前明顯改善

    •8年前的的資產負債表,為何底部會往下凸出一塊?

    •如何憑藉奧援與自力救濟,撐過赤字危機?

    •只看資產負債表可能掉進陷阱,從股東權益變動表找端倪

    【案例】橫向與縱向一起比較,發現3家公司如何解決問題

    【Column1】跨越艱苦時期,人與組織都會越來越堅強



    4. 分析現金流量表,解讀出公司採取什麼行動

    【案例】解析三菱汽車、速霸陸及馬自達的現金流量表

    •怎樣從現金流量表,解讀三菱汽車的經營方針?

    •賺來的錢都拿來投資?別忘記確保短期流動性

    •看現金流量表,就知道是處於上升期還是下降期

    【Column 2】學習彼得•杜拉克,實行「專注與市場地位」決策



    5. 比較其他國家與產業的財報,看出業界整體輪廓

    ? •日本汽車4大天王,各自有什麼樣的特徵?

    ? 【案例】車廠旗下有金融事業,財報呈現出不同樣貌

    【案例】豐田與福斯汽車的國籍不同,但財務狀況相似

    ? •上市公司的損益表與資產負債表,都有共通基本形狀

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    第3章 發展篇:考察大量實例,磨練分析能力

    1. 軟體銀行打敗NTT DOCOMO,稱霸日本通訊業

    【案例】軟體銀行以高風險槓桿手法去收購,一舉由虧轉盈

    •擁有15兆的非流動資產,箇中有何秘密?

    •收購規模相當的美國斯普林特,遇到改善業績的難題

    •如何從現金流量表,察覺公司是否重視股東?



    2. 解讀跨國大企業的財報,提升眼界與分析效率

    【案例】比較蘋果與索尼的財報,顯現驚人的經營利潤率

    •蘋果財力深厚,堪比一個國家的年度預算!

    【案例】從索尼的財報,看出氣勢從磅礡到衰微

    •用蘋果各部門的財務資訊,分析全球智慧型手機市場

    •從蘋果和索尼的現金流量表,解密出什麼策略訊息?

    【案例】為什麼IBM財務呈現黑字,卻看起來像負債?



    3. 夏普陷入經營危機,嘗試用財務處理擺脫赤字

    【案例】夏普財務狀況有多危險?賣掉全部資產還不夠清債

    •財務惡化再加速,債權轉股權與無償減資也無力回天

    •為什麼夏普會從超優質企業,淪落至破產邊緣?

    【Column 3】東芝怎麼藉由會計操作,灌水4千億的營收?



    4. 從亞馬遜的財務3表,探見重視顧客的經營風格

    【案例】亞馬遜推出五花八門新服務,創造直線上升的營收

    •為什麼有10兆的銷售額,卻幾乎無利可圖?

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    第4章 比較篇:活用圖解,一眼就抓住經營特色

    【案例】怎麼評斷企業是否優質?看優衣庫、宜得利的3個財務指標

    【案例】穩健型與投資型企業有何差異?比較帝國飯店與皇宮飯店

    【案例】知識型產業的財報有什麼特點?DeNA、GREE都大起大落

    【Column 4】在知識型社會,生財的不是資本而是智慧

    【案例】透過8家公司、4張圖表,世界級企業的影響力一覽無遺

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    第5章 強化篇:挑選股票時,不可遺漏哪些重點

    1. 活用4檢查重點、19項指標,為投資標的打分數

    •公司的獲利狀況如何?用5指標檢查是盈還是虧

    •買進這家公司股票安全嗎?6指標幫你確認投資風險

    •庫存多寡會影響獲利嗎?用3指標確認公司活動力

    •貸款什麼時候能還清?5指標為你檢視償債能力



    2. 哪家公司的股價、股息比較好?挑選物超所值的標的

    •業績與股市到底有何關係?懂得2指標能避免吃大虧

    •從股息的發放率和殖利率,評估投資標的的股息



    3. 請注意!粉飾營收、操作數字有3種方法

    •虛報庫存、更動工程時間,直接操作損益表數字

    •將應該列入損益表的費用,累計到資產負債表上

    •粉飾財報的事例,凸顯人類欺騙的劣根性

    【Column 5】管理者得謹記,做財報時最重要的是……



    4. 這門財務分析課的算式,有什麼特點?

    •財務槓桿的分母,不包含哪些數字?

    •計算ROE時,得注意「自有資本」的內涵



    5. 資訊全球化時代,這樣取得外國企業財務資料

    •想取得日本上市公司財報,可以活用資料庫

    •美國上司財報有許多種類,依照需要來選擇

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    後記 分析財報就像尋寶,讓你發現獲利又誠實的好公司!

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    前言 ?



    為何用一張圖表,就能嗅出財報中的秘密?




      本書《基本面一哥教你財報分析課》,是《財務三表整體分析法》(編按:在日本二○○九年出版,但在台灣尚未出版)的全面修訂版,特色在於圖解分析。



      本書的目標是讓非會計專家的讀者,也能透過財務報表分析公司狀態,因此將重點放在為會計素人解說財務分析觀念,傳授判讀財務資料的方法。



      內容有兩大特徵,第一個特徵是圖解分析,將資料畫成圖形的類比資料,這比接觸數字羅列的數位資料,更能憑直覺看出許多資訊。而且,圖解分析是以杜邦分析為基礎,就算是會計素人也能將財務分析做得有條有理。至於杜邦分析的詳情,則待正文說明。



      第二大特徵是使用許多篇幅來分析現金流量表(簡稱CS)。現金流量表是寶貴的財務資料。只要看了現金流量表,不論是公司狀況或經營者的決策,都能一目瞭然。

     

      拙作《連稅務人員都跟他學的財報課》(編按:中文繁體版由大樂文化出版)以淺顯易懂的方式說明會計的結構。該書的特徵在於,從損益表(簡稱PL)和資產負債表(簡稱BS)的關係中,了解現金流量表,因此我將這套方法稱為「財務三表整體理解法」。



      相較之下,本書也很重視現金流量分析,從這個層面來說,將財務三表融為一體來分析也是本書的特色之一。

      

      本書保留了《財務三表整體分析法》使用過的部分財務資料,並針對當時發生的變化進行分析。而且,分析了二○一六年上半期蔚為話題的三菱汽車(Mitsubishi Motors)和夏普(SHARP)的財務報表。各位只要閱讀本書,就能明白這兩家公司實際上的經營狀態。

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      另外,本書詳細說明三菱汽車和夏普股東權益數字的變動,闡明兩家企業為了脫離困境,曾針對會計問題採取什麼行動。



      本書的財務分析,基本上是採用各家公司二○一六年的最新財務資料。然而,財務分析的觀念並未因時代變化而大幅更動,所以各位在閱讀時,不必太在意財務資料的年份。

      

      這次的全面修訂也變更了部分財務分析算式。在財務分析的基本觀念並未改變的情況下,本書將算式變得更為簡化,更適合會計初學者。至於算式如何變更,請見正文說明。

      

      此外,本書特地增加了外國企業的例子。商業正朝全球化發展,放眼世界,許多企業經營事業的方式與國內企業截然不同,各位可以透過本書看到外國企業的實況。

      

      《連稅務人員都跟他學的財報課》提出學習複式簿記會計的新方法,大幅縮短各位了解會計架構的時間,而本書則一鼓作氣縮短各位與財務資料的距離。

      

      即使是會計素人,閱讀本書後也能從財務資料分析公司的情況。相信各位觀察財務資料,也能夠獲得許多新發現。




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    1. 連稅務人員都跟他學的財報課:用3張表格,看透一家公司不能說的祕密
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