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股票作手回憶錄(經典珍藏版,獨家收錄〈李佛摩交易語錄〉,養成洞悉人性與市場的贏家之眼)

股票作手回憶錄(經典珍藏版,獨家收錄〈李佛摩交易語錄〉,養成洞悉人性與市場的贏家之眼)

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9789869644730
埃德溫•勒菲弗
李奧森
大牌出版
2020年1月02日
173.00  元
HK$ 147.05  






ISBN:9789869644730
  • 叢書系列:極道商學院
  • 規格:平裝 / 448頁 / 14.8 x 21 x 2.6 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
    極道商學院


  • 商業理財 > 投資理財 > 股票/證券

















    只要明天股市還會開盤,這本書就會繼續出現在贏家的書架上。

    因為市場永遠不會犯錯,只有人性會犯錯!



      ──超越時代的傳奇,無可取代的作手操盤聖經──

      完整呈現:「史上最不可思議的投機客」傑西•李佛摩

      八次破產再起的交易心法



      ★《華爾街日報》點評經典之作

      ★《富比士雜誌》推薦投資人必讀名著

      ★ 最專業易讀的繁中譯本,老手心領神會,新手也能零負擔吸收

      ★ 獨家收錄:〈洞悉贏家之眼•李佛摩交易語錄〉




      《股票作手回憶錄》記述華爾街大亨──李佛摩的交易生涯與心境轉折歷程。



      李佛摩在書中化名為拉利?李文斯頓,從一個只想在空中交易所下注的賭徒,到足以大膽克服逆境、謹慎走過順境,隨著經驗與知識增長,慢慢摸索出獲利的法則,進而成為一個沉默寡言、精明幹練的交易王者。



      「華爾街沒有新鮮事。」

      「隨時將獲利的一半鎖進保險箱。」

      「成功的交易者必須違逆恐懼與希望的本能。」

      「在市場上,要對抗的敵人很多,包括你自己。」

      「最可怕的投機錯誤,莫過於──急於想扳回一城。」




      至今那些最令人當頭棒喝的交易名言,皆是源自於李佛摩的頓悟。



      在李佛摩傳奇性的一生中,曾兩度放空美股,造成美股大崩盤,大賺一億美元,美國政府甚至出面央求他「不要再放空股市」;他也曾歷經八次破產,欠下巨額債款,但仍八次崛起,一次比一次強盛。正如李佛摩本人所說:「我曾在兩年內就破產三次,但破產是讓人成長的最好方式。」



      透過本書,讀者將能進一步理解李佛摩如何解讀市場與股票交易行為、如何選擇最佳交易時機,以及資金控管的真知灼見。



    各界推薦



      這是一本經典之作,給予讀者有如交易者般的頭腦。──《華爾街日報》

      本書對大眾心理和市場脈絡的掌握,即便在今天仍舊具備高度準確性。──《Worth雜誌》

      當無數股市交易著作曇花一現後,《股票作手回憶錄》依然歷久彌新。──《GQ雜誌》

      猶如一顆擁有操作智慧的永恆寶石──經常被仿效,但從未被超越。──《走進我的交易室》作者,亞歷山大.艾爾德博士

      我問了三十多位證券交易人同一個問題,「哪本書對你而言深具啟發」,至今獨佔鰲頭的答案仍是《股票作手回憶錄》。──《金融怪傑》作者,傑克•史瓦格

      讀了二十年,一讀再讀,《股票作手回憶錄》仍是我最愛不釋手的好書。──《富比士雜誌》「投資組合策略」專欄作者



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    ▋推薦序:交易者的心性修練



    ▋第一章:華爾街沒有新鮮事——股票作手初登舞台


    股市如同一連串的戰鬥,大盤就是你的望遠鏡

    買或賣都不是問題,我關心的只是數字

    我單打獨鬥,投資靠的是我自己的頭腦

    依靠投機者的天賦,與大都會證券交手

    大都會證券暗中搞鬼

    作手與空中交易所的角力



    ▋第二章:股票作手必須對抗許多敵人——當然包括他自己

    任何事都講求時機

    靠股價波動賺錢

    用五百美元捲土重來

    再度勇闖空中交易所

    滾!我不想做你的生意

    市場遊戲規則改變



    ▋第三章:股市才是我的對手,而非股價——該賣則賣,該買則買

    投機客必須時時待命

    投機的本質

    股票不可能無限制地上漲

    判斷精準,卻輸光了錢

    預測大型波動才是王道

    那年初秋,我回到了原點……



    ▋第四章:世界上最好的老師就是虧損——找出自己的問題所在

    客觀地保持距離,可以更認清現實

    畢竟不是在做慈善事業,對吧!

    不管客戶做什麼,都會輸光光

    傻瓜永遠不懂得投機之術

    我海削了這幫黃牛

    扮豬吃老虎

    先學會如何避免輸錢,才可能懂得如何贏錢



    ▋第五章:你知道的,這是個多頭市場——研究大盤,選定目標,堅持下去

    評估大盤是賺錢的最高原則

    為什麼超精準判斷卻沒有賺到大錢?

    別當一個傻瓜

    「你知道的,這是個多頭市場……」

    我不能失去我的部位

    只有鎖定大波動才能帶來財富

    破產是讓人成長最好的方式



    ▋第六章:靈光乍現的操作——我的直覺就是,我絕對是正確的

    憑著直覺交易?

    有種風雨欲來的感覺……

    大盤不會一開始就告訴你事實

    無法解釋的投資第六感

    氣急敗壞的一通電話

    交易者的必修課



    ▋第七章:股票永遠不會高到不能開始買,也永遠不會低到不能開始賣——下手之前,確認時機完全正確

    做多?抑或放空?

    老手的智慧

    第一筆交易如果沒獲利,就不該操作第二筆



    ▋第八章:盤勢才是交易者的靠山——研究基本情勢

    別跟大盤鬧彆扭

    回到股市的第一課

    別讓個人偏見與慣性左右交易

    判斷無誤,卻破產了!

    放空股票不需要任何勇氣

    放空無關道德……

    炒股集團撐腰的股票

    堅實的盟友──盤勢



    ▋第九章:賺大錢的方法——在正確的時機,完全正確

    繼續放空……

    膽小鬼總是避免股價創新高時買進

    想脫手時就該不顧一切

    想賺錢?你得邊做邊學

    身為交易者的決斷準則

    華爾街在這一刻破產了!

    摩根先生的救援

    鈔票無法估量的成功



    ▋第十章:投機是違反自然原則的生意——懷抱希望時,應該感到懼怕

    鈔票不會讓交易者滿足

    看盤可不是摸水晶球

    價格會走最簡單的路

    小心人性……

    觀察價格行為

    簡單的投機數學問題

    投機客的敵人正是心魔



    ▋第十一章:市場裡沒有敵人,也沒有朋友——專業投機者的觀點

    養成專業思考模式

    擅長利用人性弱點的空頭大師

    高明利用內線消息

    沿著阻力最小的路徑交易

    抓住機會並沒有想像中的簡單

    意外的桂冠



    ▋第十二章:每個華爾街蠢蛋都有自己的理由——交易者的低級錯誤

    交易要耐得住寂寞

    我不在乎賠錢,在乎的是過程和原因

    不!我正在用別人的頭腦交易

    該剎車時,卻錯踩油門

    股市不會為你的貂皮大衣買單



    ▋第十三章:作為投機客,只能忠於自己的判斷——生意就是生意!

    投機客該學會謙卑

    一封神祕的電報

    天使贊助者

    不可承受之重──人情債

    溫柔的綁架犯

    經驗不可能憑空而來

    天使的真面目

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    ▋第十四章:沒有任何投機者該死命效忠多方或空方──唯一需要的是正確判斷

    人情味不適用於華爾街

    研讀自己的內心狀態

    作手生涯以來最嚴峻的考驗

    經驗最終戰勝了貪婪和希望

    股票遊戲從未改變,人性也是

    能解讀大盤給你的暗示嗎?

    千萬別在頭部放空

    小額操作,也可能瞬間大賠

    東山再起後的決心



    ▋第十五章:生命本就是一場賭局──無法迴避的風險永遠存在

    犯錯的代價就是買單

    逆勢商品背後的真相

    投機市場裡沒有任何事是絕對的

    大眾只需要一個好懂的理由



    ▋第十六章:股市謊言多,真情少──口耳相傳的消息沒有價值

    報明牌是最高招的公關

    「有心人」的假消息

    最有心機的一支明牌

    別像酒鬼一樣交易

    逆向操作明牌

    一頂帽子的暗示

    專業交易者告訴我的故事

    投資客想的和你不一樣

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    ▋第十七章:投機客的操盤靈感──操盤手的養成過程

    股市第六感

    操盤手的養成過程

    分秒必爭的戰鬥

    別隨便買進落後股

    魔鬼就在細節裡

    彌補虧損全靠經驗與記憶力



    ▋第十八章:投機者的堅決勇氣——遵循眼前的事實

    歷史總是不斷重演

    站在市場大盤的同一側

    與內線集團對作

    聲東擊西的戰略

    重要的是擺在眼前的事實



    ▋第十九章:投機成功的基礎,建立在所有人都會繼續犯下過往的錯誤——研究人性絕對必要

    研究人性絕對能學以致用

    炒作的悲劇

    他們為的可不是錢

    冷酷的市場炒手



    ▋第二十章:炒股的藝術——能賺能守,才是高手

    一代作手──基恩

    股票炒作的技術

    如何創造股票的多頭走勢?

    能賺能守,才是高手



    ▋第二十一章:股市中絕對沒有萬能者——大戶抵不過大勢

    炒作帝國鋼鐵

    漲勢總會同時吸引買單和賣單

    漲勢是最好的代言人

    沉住氣,股市難免不如預期

    拔刀相助

    我不可以是唯一的買家

    拉抬容易,出貨難

    大眾總喜歡一夕致富的故事

    勢不可用盡──落袋為安



    ▋第二十二章:華爾街的爾虞我詐——養、套、殺三部曲

    聯合爐具登場

    發行新股的錯誤

    各懷鬼胎的三位大股東

    華爾街向來就是人吃人的地方

    股價先走,消息後出

    利用耳語,各方拉抬

    大戶也要順勢而為



    ▋第二十三章:股價創造消息,消息帶動人氣——股市是人性的試煉場

    股票沒有投機性就不好玩了

    消息不能盡信

    「隱惡揚善」也是市場習性

    股價漲於題材,跌於事實



    ▋第二十四章:投機遊戲的本質——投機賽局沒有零風險

    市場的小道消息

    股票漲跌不必過多探究原因



    ▋附錄:交易智慧的永恆寶石——傑西•李佛摩交易語錄

    關於市場

    關於自我

    關於交易

    關於錯誤

    關於人性



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    推薦序



    交易者的心性修練



    《今周刊》專欄作家黑傑克 李挺生




      何為經典?



      第一次讀《股票作手回憶錄》時的感受是:雖然書上說的是二十世紀初,算起來已是百年前的故事,但感覺卻像是昨天才剛發生。除了用詞有些特異之外,書中的情節與市場正在進行的情況沒有差別。



      這個穿越時空的閱讀經驗,讓我有種撈到寶的興奮感,直覺本書是一部經典作品。根據辭典,「經典」有幾組意思:指具有典範性、權威性的;經過歷史選擇出來的「最有價值的作品」;最能表現本行業精髓的;最具代表性的。對於投機者而言,《股票作手回憶錄》都符合這些標準,是經典之作無誤。



      我是誰?李佛摩自認是散戶



      《股票作手回憶錄》採用第一人稱,是一本經過美化,採小說形式的傳記。書中談論的股價波動是真實的,李佛摩的操作記錄還有他的檢討,應該也是真實的。但中間一定省略很多「細節」,特別是一九○七年後,當李佛摩財富累積超過百萬美元之後的操作。部位那麼大,光是下單,就不是一個人一支電話可以搞定的。但是李佛摩從來不談團隊組成或組織分工,它所呈現出來的形象,就是開拓時代馳騁在大西部的單槍俠。估計李佛摩內心就是那樣覺得,或許有很多人在身旁任他指揮,但其內心還是感到孤獨,無所依靠。從此處就可以理解整本書的觀點,不管是十五美元還是幾千萬美元的進出,李佛摩都把自己定位成價格的接受者。



      這個市場定位,跟絕大多數讀者的真實處境相同。我在讀這本書的時候,總拿自己的操作與本書描寫的情境對比,在某個價格走勢或是市場氛圍中,我會想什麼?李佛摩又會做什麼?以「整數關卡效應」為例,李佛摩在書中多次提到,股價衝破一○○美元、二○○美元這種整數關卡,不會停在原處,至少會衝過二○到三○美元。所以他會認真觀察股價位在八○、九○美元,而且還在上漲的股票,等到衝破百元之後才進場,賺取後面那段他認為很確定的利潤。以此印證台灣股市,似乎也有這個現象。這樣閱讀參照之下,自然就學習了李佛摩的操作思維。



      很多經驗傳承的紀錄,是機構操盤人留下來的,他們亮麗績效背後,有很多支撐資源是一般投資人所缺乏的。我自己離開公司組織之後,原本伸手可及的資訊之門就此關閉,別說每個月租金數千美元的彭博資訊,就連整理季報年報的經濟新報社服務都很吃力。至於定期參訪公司,沒事跟財務長或總經理「交換」產業訊息的法人日常工作,就成過往雲煙。當身分與讀者一致,《股票作手回憶錄》的價值在此特別彰顯。



      天生好手



      一般公認,投資不是科學,但也不是無以名狀的玄學,但總是有些傢伙跟別人不同。李佛摩在一九○六年夏天多頭市場中,因為一時襲來的不安,放空聯合太平洋鐵路公司股票,先是被軋空出現帳面虧損,但隨即碰到的舊金山大地震,使該公司資產跟業務大幅損失,李佛摩的空單當然也就大賺一筆。這段故事很吸引人,可是這種「無俚頭」的操作,到底能不能學呢?



      其實不只他,投機界另一個有名的超自然操作法是索羅斯的背痛。索羅斯多次撰文說到的背,是最好的風險規避系統。每當背痛發作,他就知道是部位有問題,需要立刻調整。這種直覺的經驗,其實大家或多或少在不同時候都有。有個合理化這種現象的解說,歸結於當深入專注於某個事物,其實在潛意識裡做了很多不自覺的分析工作,壓力累積突破門檻後釋放出來,把長期工作的成果轉化成突如其來的靈感。李佛摩的不安或索羅斯的背痛,其實沒想像中那麼神奇。



      部位



      根據片面觀察,這本書最常被引用的內容,是老火雞那段關於部位的談話。營業大廳中,有人勸這位老先生出手一檔已經高漲,而且已有獲利的股票,他回說:「你知道,現在是多頭市場……我不能失去我的部位。」



      多頭的時候做多,空頭的時候做空,這是明顯又容易接受的概念。做對方向之後,能決定獲利多寡的,就是持股部位,買多賺多,買少賺少,也是很容易理解的道理。但是這個層次的考驗,是「知易行難」。整本書傳達的訊息,就是金融操作不是很艱深的工作,沒有高深的學問,也不用先打過少林寺十八銅人陣。李佛摩中學畢業,十四歲就在證券公司打工。初期使用的工具就是電報機,到了紐約之後加入電話。真的沒有特殊之處。



      他的操作邏輯,不是基本分析也不算技術分析,勉強可以歸類為「趨勢追隨者」。雖然觀察無法讓他在第一段就賺到錢,但是趨勢確定後,不論多空,一直提高部位,賺錢後投更多,更多,直到資金用盡為止。



      跟前段說明的相同,不管投機或投資都不是科學,這本書反覆強調,不管是李佛摩自己的或從旁聽來的故事,是賺錢或是賠錢,都是在心性上的鍛鍊。好不容易整理出來的賺錢方程式,一時沒堅持,聽信專家的話,糊里糊塗就繳了幾百萬美元的學費。



      解藥?持續修練吧。《股票作手回憶錄》就是前輩高人留下來的修鍊心得。

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    其 他 著 作