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資產股投資術

資產股投資術

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9789867084262
財訊出版社
財訊
2006年8月15日
73.00  元
HK$ 62.05
省下 $10.95
 
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* 叢書系列:focus 系列
* 規格:平裝 / 128頁 / 24*16cm / 普級 / 雙色印刷 / 初版
* 出版地:台灣


focus 系列


商業理財 > 投資理財 > 股票/證券









  在台灣股票市場裡,資產股是相當獨特的一種題材。

  投資人要買賣資產股,除了要了解資產題材的真實面,還要掌握市場對資產題材究竟有哪些想像;其中,前者要靠專業的分析,後者需要經驗來指引。

  本書中,我們幫讀者回顧過去的資產投機泡沫,讓大家重新喚回過去的經驗記憶。並透過數位專家的看法,協助讀者掌握不動產市場的未來前景、兩岸開放觀光和三通的影響、金融股和資產題材的關聯、投信和外資的看法,以及探討火紅的REITs產品等。

  歷史不會重演,但可以讓我們在面對未來的資產題材時,更深刻地掌握其中的內涵;至於真實面的探討,則可協助我們對資產股做出適當的評價。



第一篇 資產股十問

1.什麼是資產股?
2.什麼時機適合炒作資產股?
3.資產為什麼可以重估?
4.35號公報能否反映資產的重估增值?
5.如何解讀財報上的資產重估項目?
6.資產重估有哪些好處?
7.為什麼資產題材通常都發生在傳產股身上?
8.資產股和營建股有何不同?
9.為什麼金融股也有資產題材?
10.REITs和一般的資產股有何不同?

第二篇 資產泡沫事件簿

1.「資產三寶」而今安在?——工礦、台鳳、農林「資產」題材一頁滄桑
2.寶祥實業從絢爛到歸零——由天價650元到0.06元的傳奇
3.「士林廠」百炒不厭——士電、士紙、新紡「士林三寶」資產題材不缺席
4.華園飯店十年河東、十年河西——「飯店股王」等待新題材
5.國壽是全台最大房東、最大地主——國壽是資產股行情的重要參考指標
6.南港、泰豐資產投機代表作——昔日同時大起大落,今日不同調

第三篇 資產題材潛力探索

1.2007 ~ 2008年台灣房市景氣展望——四個變數、一個大夢
2.資產股選股與操作邏輯——投信法人加碼資產股是波段反指標
3.三通、開放觀光為資產題材加溫──觀光產業面臨結構性轉變
4.透視金融股的「資產」題材──獲利能力是挑選金融股的主要關鍵
5.外資法人為何喊進資產股?──七大外資券商資產投資策略
6.最具潛力的另類「資產股」──REITs投資一次完全搞懂
7.總評台灣六檔REITs投資標的──正值起步階段、後續發展空間大

第四篇 投資大師談資產投資

1. 投資大師談資產的價值與投資——邱永漢、彼得林區、巴菲特
2.獲利,是投資不動產的衡量標準——土地的根本價值在於開發與利用
3.帳面價值被估低的隱藏資產——土地、商譽、專利、轉投資,統統都有「資產」題材
4.巴菲特撿便宜貨的經驗——雪茄屁股式投資法的謬誤

附錄



資產題材、投機泡沫與價值評估

  在台灣股票市場裡,資產股是相當獨特的一種題材。

  股市投資人所謂的資產,一般是指公司持有的土地和建物等有形資產。通常成立時期越早的公司,當初購買的土地和建物會隨著價格逐年上漲,因而出現重估增值的題材,可以對公司的淨值產生挹注效果。

  再者,隨著經濟情勢和環境的改變,很多老公司生產線外移或停產,導致廠房閒置不用,等到都市發展擴及這些地區,原先的工業用地經過地目變更,往往價值大幅提升,而如能再適度地規劃開發,甚至還可以為公司帶來新的收益貢獻。

  重估增值讓淨值提升;出售土地可以產生一次式的獲利挹注;土地開發會帶來持續性的收益貢獻,這些原本是資產題材最基本的內涵。不過在台灣股市,資產題材之所以吸引人,通常是因為背後還有更多、更豐富的想像空間。

  的確,想像比真實更吸引人。每一個投機泡沫的形成,都會有想像力作為溫床,然後靠堅信不移的支持者力挺而變成泡沫;當然,在泡沫被戳破以前,人們都不會承認這是一個泡沫。重點是,在泡沫戳破以前,也確實有很多人嚐到價格飆漲的快感。

  因此,談到資產題材與資產股的價值,不能不兼顧想像與真實兩個面向。如果沒有充分的想像力,資產題材不過像最前面所說,只是一次式地幫公司每股淨值或每股獲利帶來幾塊錢的貢獻,確實無趣的緊。

  而如果沒有充分的想像力,1980年代末期的國泰人壽如何能締造1,975元的台股天價;高雄華園飯店如何在三年內上漲47倍,來到1,075元;生產輪胎的南港、泰豐又如何創下55倍、73倍的漲幅。這是當年資產題材最風光時的火紅景況,很多人應該記憶猶新。

  當然,我們也得提醒投資人,一旦想像的面紗被真相揭開後,資產股的股價勢必大幅滑落,甚至很多公司如今已成追憶,好比叱吒一時的「資產三寶」,其中工礦、台鳳已宣告下市。歷史給我們的教訓是,最美好的資產題材存在於想像力吹起的資產泡沫當中,但也千萬不要忘記,泡沫破滅後的殺盤更是異常凶險。

  所以,投資人要買賣資產股,除了要了解資產題材的真實面,還要掌握市場對資產題材究竟有哪些想像;其中,前者要靠專業的分析,後者需要經驗來指引。

  在第二篇〈資產泡沫事件簿〉裡,我們幫讀者回顧過去的資產投機泡沫,讓大家重新喚回過去的經驗記憶。在第三篇〈資產題材潛力探索〉裡,則透過數位專家的看法,協助讀者掌握不動產市場的未來前景、兩岸開放觀光和三通的影響、金融股和資產題材的關聯、投信和外資的看法,以及探討火紅的REITs產品等。

  歷史不會重演,但可以讓我們在面對未來的資產題材時,更深刻地掌握其中的內涵;至於真實面的探討,則可協助我們對資產股做出適當的評價。




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