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成為賈伯斯：天才巨星的挫敗與孕成

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誰來教我做股票？

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			9789861248264
			麥可．托姆塞特
			商周出版
			2007年2月15日
			110.00 元
			HK$ 93.5

詳
細
資
料

* 叢書系列：商周叢書
* 規格：平裝 / 304頁 / 17*23 cm / 普級 / 單色印刷 / 初版
* 出版地：台灣

商周叢書

分
類

商業理財 > 投資理財 > 股票/證券

同
類
書
推
薦

股市小白也能看懂的「日本股神多空雙作線圖攻略法」

葛拉漢談財務報表

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超績交易

內
容
簡
介

　　想要投資股市，就必須懂得基本面分析，有了本書的導引，你將能快速地熟悉相關原則與觀念，並學會如何將其應用。

　　本書中的每一章裡，都有豐富的範例、說明與定義，具體呈現各個重要觀念。同時，採用了易於閱讀的文字，並盡量避免艱澀難懂的技術用語。

　　本書的內容一共涵蓋以下幾個深具價值的面向：

*財務報表基本簡介
*如何透過網路尋找財務資訊
*確認相關數據的流程
*資產負債表與損益表中的財務比率
*本益比及其應用
*如何結合基本面分析與技術分析，以建構出超強的投資策略

　　本書不只是一本稱之為「基本面分析」的工具書，目的是希望能協助讀者實際運用這些工具，以界定出風險、進行有效且可靠的比較，並選出正確的股票放入自己的投資組合中。而這正是成功投資與獲利的核心所在──決定應買進哪些股票、持有的期間是多久，以及掌握賣出的時點。

作者簡介

麥可．托姆塞特

　　曾經撰寫過60本有關投資、不動產、經營與企業管理的書籍。在擔任專業寫作者前，托姆塞特曾任專業會計師與系統顧問師。

序

導讀
財務報表是企業價值來源，還是投資陷阱？　

文／康榮寶（政大會計系副教授）

　　本書以財務報表作為根據，希望引導投資者可以善用財務報表建立公司的基本面，並據以作為股票投資的基礎。

　　本來，財務報表就是企業價值資訊的基本來源，加上財報本身屬企業語言，如果投資者可以深入分析財報，一定可以洞悉企業價值，並且作為選擇投資股票的評價依據。通常，投資者會利用本益比來作為評估某特定股價是否偏高或偏低的依據，例如，甲股票的本益比是二○倍，乙股票的本益比是二五倍，代表要從乙股票賺取一元的獲利，目前需要投資二五元，而甲股票只需要二十元；所以，乙股票比甲股票便宜。

　　雖然財務報表是企業價值的基本資訊，但水可載舟，也可以覆舟。由於會計人員在編製財務報表時，主要根據一般公認會計原則，其中就包括許多會計選擇，也就是會計人員可以從許多可選擇的會計方法中擇一，作為編製財務報表的基礎。可是，會計人員往往會因為公司管理當局的要求，選擇對公司或個人最有利的會計方法來編製財報，據此，投資者根據財務報表作股票決策時，可能就會產生誤導的結果。這種結果在會計上稱之為「盈餘管理」，尤有甚者，可以稱之為財務報表操縱。

　　台灣最近發生力霸集團事件，其中一個很重要的議題是，力霸集團的交叉持股非常嚴重。交叉持股在我國上市/櫃公司間屬非常普遍的現象，交叉持股可以讓企業隱藏許多會計資訊。例如，存在交叉持股的公司，可以透過子公司借款，母公司擔保的方式，只要報表沒有合併，或財務報表的主體屬母公司，則這種方式就可以有效地將母公司的負債報導數降低，造成誤導投資者的實質效果。所以，台灣的投資者在使用財務報表時，一定要謹慎為之。

　　如前述，本益比是一個簡易而有效的解讀工具，但是會計資訊使用者在使用本益比時，也要充分瞭解，本益比是每股市價與每股盈餘的比值。由於股價屬於未來的資訊，而盈餘屬於過去的資訊，因此當一家企業未來的遠景看佳時，投資者可以忍受的本益比是比較高的。相對的，當投資者對一家企業未來的遠景並不是那麼看好時，投資者可以忍受的本益比是較低的。所以，有時候，本益比並非是一個絕對可比較數字，報表使用者也要掌握企業與產業的遠景，才能夠有效運用本益比的會計資訊。

　　透過財務報表瞭解企業價值，並據此作為投資股票的基礎，是一個非常重要的步驟或工具。讀者可以透過本書充分瞭解這方面的知識，本書寫法深入淺出，即使未學過會計學的投資者，一樣能夠根據本書的介紹，看懂財務報表，只不過，財報本身存在會計選擇、交叉持股等各項潛在陷阱，所以，投資者在使用財報建立企業基本面的同時，也要仔細思考財報本身的黑暗面。

推薦序

投資可以改變貧富階級
文／朱成志（萬寶週刊社長、中華民國證券分析協會理事）

　　從一九八○年到二○○六年，依照台灣個人可支配所得分成五等，最富與最窮的一群人，其財富的年複合成長率分別為七?一二％與七?○三％，中間族群的財富僅成長了六?五八％，而這項數字只是純現金薪資所得，還不包括投資股票、房地產造成的財富效應。

　　整個社會的財富重新分配，中產階級漸漸消失，「貧者越貧，富者越富」。富人由於掌握豐富資源，透過全球投資大賺錢，財富持續增加，而中產階級競爭力降低，面對物價上漲但薪資卻不漲的窘境，隱性失業率愈來愈高，台灣的痛苦指數（失業率加上物價指數），創下近二○年來新高，達到六?四三，愈來愈貧富不均。

　　觀察這些富人的共通點，就是知道如何投資，所以學習投資知識是一門重要課題。房地產是屬於高槓桿、高單價、高門檻的投資；那麼門檻較低的股票，就更值得注意。不過我特別強調：投資「股票」不等於投資「基金」。許多民眾認為只要買基金就好，不肯花時間做功課，號稱把錢交給專業經理人，實際上自己根本偷懶不用功，這樣反而只是碰運氣。

　　惟有真正用心研究股票，投資功力才會累積，一旦有所成就，才容易創造獲利，並且可以一再複製成功的經驗。本書不談深奧的投資理論，很實務地從基本面與技術面兩大領域出發，深入淺出地介紹許多財務報表及投資的觀念，讓讀者循序漸進地練好投資的基本功，以及了解股票市場的生態。

　　最後作者更回歸人性的角度，華爾街有句座右銘說：「恐懼與貪婪主宰著市場。」這兩者經常左右了我們的理性判斷，想要成為股市常勝軍，如何戰勝自己正是最重要的成功關鍵。

　　身為一個現代投資者，有了基礎架構以後，可以搭配網路搜尋相關數據資料，除了應用在台股，也可以用在世界各國的股市，當然也可以用來投資基金，我相信您的人生會變得更加充實，我常說：「投資是可以一生耕耘的事業。」就算你不從事這一行，但任何人都可以一輩子投資，也可以到全世界投資。讓自己從M型社會的中低所得向上成長，精選世界一流經營團隊所組成的公司，當個小股東也可以享有成果，靠他們的努力為自己賺錢，何樂而不為？

書
評

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