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投資最重要的3個問題：掌握別人不知道的事才能超越大盤


			9789868410107
			蕭美惠
			財信出版
			2008年8月06日
			160.00 元
			HK$ 136

詳
細
資
料

* 叢書系列：投資理財系列
* 規格：平裝 / 464頁 / 14.8*21 cm / 普級 / 單色印刷 / 初版
* 出版地：台灣

投資理財系列

分
類

商業理財 > 投資理財 > 投資學

同
類
書
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內
容
簡
介

　　投資沒有不能說的秘密，只有非問不可的3個問題。
　　正因這並非一門可以仿效、複製、傳世的技藝，
　　唯有擁有創新思考的能力，培養自我的投資哲學，才能獲致成功。

　　．高本益比股票風險大於低本益比股票！不能買？！
　　．高油價不利於股票及經濟！我們完蛋了？！
　　．財政赤字和貿易利差不利於股市！國家要垮了？！
　　如果你的答案是「以上皆是」，那你一定要看這本書。

　　在今日競爭激烈的市場環境，投資成功的最佳方法是知道一些別人不知道的事。可是有許多人，不論專業或業餘，都認為自己不可能知道別人不知道的事，於是繼續根據「傳統智慧」來進行市場操作。

　　在本書中，費雪破解許多我們做為投資決策依據的傳統市場迷思，並提供精確的方法，好讓你知道一些別人不知道的事。這個幫助費雪在其漫長金融生涯創造成功的方法其實很簡單——你只需要提出3個問題：第1個問題助你看清事情真相、第2個問題讓你看到其他投資人時常忽略的事、第3個問題幫你瞭解自己與今日市場的關係。這3個問題是你意想不到的，它們與市場本益比或利率預測均無關；相反的，它們的目的是幫你找出只有你知道，而別人不知道的事，讓你做出更好的投資決策。

　　在這本突破性的投資指南中，費雪帶領讀者詳細瞭解這3個問題。透過許多生動的例子，讓你學會如何運用這些問題來思考整個市場、透析不同的市場層面、個股，甚至可運用於利率、貨幣和許多其他的投資領域，費雪鉅細靡遺地說明這3個問題將如何不斷改善你的投資績效。

　　精闢的見解、深入的分析與生動的故事，《投資最重要的3個問題》提供您策略與工具，讓您領先其他投資人，輕而易舉超越大盤。

作者簡介

肯恩．費雪（Ken Fisher）

　　費雪投資公司創辦人、董事長暨執行長，這家獨立的全球資金管理公司旗下資產超過300億美元，費雪在《富比世》（Forbes）雜誌美國四百大富豪排行榜排名第297名。費雪同時是獲獎的作者，曾發表許多學術文章，先前已出版三本金融著作，包括1984年暢銷書《超級強勢股》（Super Stocks）。他的文章亦時常發表於商業與金融刊物，最為人所知的是為《富比世》雜誌所寫的「投資組合策略」專欄，時間長達22年，成為該雜誌創刊89 年來第五悠久的專欄作家，其他還有英國《彭博金錢》（Bloomberg Money）的定期專欄。費雪不斷質疑權威，挑戰傳統的投資智慧，以確切的事實推翻膚淺的理論，粉碎有關金錢和市場的安逸想法；但他最想挑戰的權威是他自己，因為挑戰自我乃成功投資之鑰。

珍妮佛．周（Jennifer Chou）

　　畢業於加州大學，擁有金融學位。現職為費雪投資公司全球資本市場與總體經濟研究分析師。

菈菈．霍夫曼斯（Lara Hoffmans)

　　畢業於聖母大學，擁有戲劇學位。現職為費雪投資公司研究分析師。

<>u>譯者簡介

蕭美惠

　　國立政治大學英語系畢業（前為西洋語文學系），目前擔任專業財經報紙編譯。從事翻譯已有二十年，譯作包括《印度》《景氣為什麼會循環》（財信出版）《翻動世界的Google》（時報出版）《透明社會》（先覺出版）和《我的美國之旅》（智庫出版）等數十本。

序

顛覆傳統投資思維的「破與立」

　　瑞展產經研究公司董事長陳忠瑞
　　常言道：股票市場有一個「八二法則」，意思是投資市場的參與者，不論是法人還是個人投資者，長期而言，百分之八十的人賠錢，只有百分之二十的人賺錢，因為百分之八十的人其投資思考模式類似，不論投資模式是來自學校的培養，或是後來環境的造成；百分之八十的人所取得的投資資訊是落後的，但卻將之視為珍寶，並依此訊息做為投資決策，只有百分之二十的人長期是賺錢的，因為他們不斷吸收新知破除舊習包袱，勤於思維悟出前瞻資訊。本書作者肯恩?費雪（Ken Fisher）在本書裡，就提出其挑戰權威的理念，顛覆傳統投資思維「破與立」的全新觀念。

　　作者在本書開宗明義，以3個問題「一、你相信的其實是錯的？；二、如何測量別人認為深不可測的事？；三、我的腦袋幹嘛要騙我？」挑戰自我、挑戰傳統思維。筆者在拙著《股海戰國策》一書中曾寫道：「人生浮沉、時間是悲情良藥，也可以是溫情殺手；股海桑田、經驗是無上資產，也可以是無形包袱，是非善惡一線之間，一切端賴理智與專業。」時間所累積的經驗可以是資產，更可能是包袱，作者在本書的真義就是要「破」大眾所遵循的傳統投資法則，而這些法則隨著時間深植人心，股海潮起潮落變幻無常，股海無情殺戮，其實最大的敵人就是自己，與自己所依循的傳統思維，從1997年亞洲金融風暴、2000年科技泡沫瓦解，至2007年次級房貸所引發的信用危機，每一次金融市場大地震，都是前所未有的經驗，也無法用過往的經驗與思維全身而退，所以存在自己腦袋裡的東西，就如作者所提的問題：「我的腦袋幹嘛要騙我？」其實自己的經驗不知不覺中，成為固定投資模式中的包袱，也就是作者所言自己腦袋欺騙自己的宿命，作者認為「驕傲與悔恨」是導致錯誤的最重要原因，而承認自己有問題才是復原的第一步。

在投資市場中有許多普渡眾生都同意的觀念，作者以「正好相反」顛覆傳統思維，並以大量的例子佐證這些錯誤的驚人的事實，如「高P/E股市風險較高；美元疲弱、利率上揚、減稅、高油價都不利於股市；經濟好時股市就好；小型股表現優於大型股……」等等，他並認為眾所稱頌的股神巴菲特其實並不是個基金經理人，也許稱為保險公司的執行長較恰當，這些不同的思維妙吧？！

作者所提出「立」的投資觀念，是投資成功的最佳方法——率先知道一些別人不知道的事。投資市場是個非常有效率的市場，任何總體經濟的變化、產業的循環，或公司的細微改變，都會反應在股價及指數漲跌上，凡是能事先掌握資訊者才能成為股市贏家，最可怕的是，你所認為的所謂先期資訊，事實上可能很多人知道，並且已經反應在股價上，你卻渾然不知，並依此資訊大量投資，當然「看報紙做股票」的事後資訊，更難從股市中獲利，作者所提的觀點，本質上十分呼應1995年諾貝爾經濟學獎得主魯卡斯（R. Lucas）的「理性預期學派」，此學派主張任何政府政策如果已在人民的預期中，此政策效果必定無效，股市投資未嘗不是如此呢？

經濟學中最基礎的理論「供需法則」，則是作者解釋股價波動最原始動力的方式，從「蛛網理論」發展出來的供需法則應用到投資行為，是作者以反璞歸真原則，將投資人拉回「以最簡單的法則，破解最複雜股市投資」的企圖，他認為在這個寬闊、美好與無奇不有的世界，驅使股價波動的原因只有兩個，不論何時何地，股價只受供給與需求改變的影響，而影響股價供需的因素不外乎——經濟、政治與信心，且供需可能快速轉變，可以從一個極端瞬間轉變到另一個極端，故如何掌握別人尚未知悉的訊息，而這些訊息又是改變股價供給與需求的核心力量，就成為股市投資贏家與輸家最重要的眉角。

　　事實上股市投資贏家模式不一而足，俗語道：行行出狀元，意味任何人只要抓住其所專精的領域，不論採取是何種模式都有機會成功，其他人的成功模式，不必然可以複製在自己身上，如股神巴菲特的價值投資、量子基金創辦人喬治索羅斯的趨勢投資、富達麥哲倫基金的傳奇經理人彼得林區勤於拜訪公司等等，都能獨樹一格，成就其一派宗師的地位。所以不論少林也好、武當也罷、峨嵋也行，股市就如武林宗派，只要理出適合自己天生本能，或後天專業的架構，投資過程中不斷嘗試與進化、堅定與堅持，就有機會從險惡股海中積沙成塔，成為不朽桑田的股市贏家。作者提出顛覆傳統框框的「破與立」，給予我們不同的思維，從中找出一條適合自己的投資道路與模式，是值得用心思考、反求諸己和反璞歸真的一本好書。

　　瑞展產經董事長陳忠瑞
　　2008.06.07

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* 讀者評鑑等級：

4顆星
* 推薦人數：2，共有2位網友寫書評。
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1.
Louis
/ 台灣台北
2008.08.18看Louis的所有評論
評鑑等級：

4顆星
可以激盪出不同理財觀念的一本好書，適合於有興趣進一步研究股市的投資朋友們，用一些簡單並隨手可得的計算工具，可以測量出一些平時看不到的數據
2.
hoin
/ 台灣台北
2008.08.08看hoin的所有評論
評鑑等級：

5顆星
看到這三個人聯名推薦,大概就知道編輯群與社會觀感脫節太多了
股市大贏家暢銷作者陳進郎
呂張投資團隊總監呂宗耀
財信傳媒集團董事長謝金河
好像叫王又曾推薦"我如何做好公司治理"的感覺呢

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