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超越祖魯法則:瞄準成長股的超人利潤,散戶選股策略經典

超越祖魯法則:瞄準成長股的超人利潤,散戶選股策略經典

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9789865797393
吉姆•史萊特
陳鴻旻
大牌出版
2015年4月29日
100.00  元
HK$ 85
省下 $15
 
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ISBN:9789865797393
  • 叢書系列:極道商學院
  • 規格:平裝 / 244頁 / 25k正
    極道商學院


  • 商業理財 > 投資理財 > 股票/證券


















    瞄準飆股,更進一步抱牢飆股,賺足大波段行情

    英國傳奇投資大師由破產到東山再起的投資祕訣

    最適合小資金起家的散戶

    暢銷全球,投資人為之瘋迷的跨世紀選股策略經典





    前言 專精,賺到一桶金



    第一篇 成長股是絕佳的聚焦投資主力


    1.你的投資方法

    凌駕大盤非夢事�散戶的三項優勢�三人行必有我師�活用祖魯法則�書中自有黃金屋�何謂「Company REFS」

    2.成長股的優點

    投資的三條途徑�出色的投資典範�成長股應為投資主力�大盤的憂慮之牆�選股比擇時關鍵

    3.貨真價實成長股的要件

    選對類股帶你上天堂�經營面之重要性�每股盈餘成長�成長股的條件

    4.本益成長比

    一碼歸一碼�十二個月移動窗口�檢查預測效度�法人共同預測

    5.本益成長比的優勢

    低本益成長比如何凌駕大盤�避免本益比特別高的個股



    第二篇 掌握選股的關鍵要訣

    6.現金流量

    現金流量強的好處�張設現金流量的濾網�從資本支出洞悉企業營運

    7.相對強弱

    第三道濾網�更多證據�多空交戰的相對強弱守策�技術分析之我見

    8.公司經營面

    檢驗公司經營面的方法�執行長異動�董事持股異動

    9.競爭優勢

    慎選投資類股�五大關鍵數據�何謂資本使用回報率�剔除無形資產�投資報酬率�營業毛利

    10.衡量企業財務實力

    何謂槓桿比率�四個投資工具

    11.每股盈餘攀升

    檢視法人共同預測異動�複製活動的能耐

    12.其他投資基準

    小本個股�另類投資市場�微型指數�富時小型股指數�中型250指數�富時100指數�非指數�誘人的股利收益�買回庫藏股�推陳出新�股價營收比



    第三篇 凌駕大盤的附帶條件

    13.如何選擇券商

    14.全盤考量選股

    必要條件�高度誘人�加分因子�射出手中的子彈

    15.投資組合管理

    巴菲特的持股理念�賣股的主要考量�搭配相對強弱�徹夜難眠就停損�個人持股計畫�記錄過去投資明細

    16.多空市場

    空頭的訊號�四個多空訊號

    17.科技股

    網際網路�五種科技股�因材評價�判斷毛利的關鍵指標�必要功課

    18.景氣循環股

    選股方針�其他財務數據�消息面的影響�董事買股是利多

    19.投資的自我提升之道



    後記 投資,種瓜得瓜,種豆得豆

    附錄






    前言 



    專精,賺到一桶金




      《祖魯法則》跟續作──本書──都在說明「聚焦」對投資多麼重要。什麼都做、什麼都不放過不是好主意,相反地,專精在局部領域,成為當中的佼佼者比較好。



      我向來偏好中小型股票,箇中道理相當明顯。首先,中小型股乏人研究,所以有便宜好貨;其次,平均績效遠優於大型股。事實上,過去五十年來微型股表現豈只勝過市場八倍。



      本書中會提到我在1992年運用的投資方法,之後方法雖略經修正,但基本上是一致的。



      第一,我專挑軟柿子吃。這裡的意思是專注在前景極佳的領域或部門。錯的時間入手錯的類股,註定是要賠錢的;對的時間揀對了類股,不賺一筆都很難。



      有個保障可以選對邊的辦法,就是確認看上的股票和類股,其上一年度的相對強弱指數(RSI)是極大正數。我在這方面總會下工夫檢查,確認沒有差錯,而且沒有尚未公諸於世的勁爆消息。



      我的祖魯法則有部分是專注在成長股。我說過自己相當偏愛市值小的公司,為了解釋這件事,我用了「大象不會跳舞」來比喻;我也挑選便宜的好貨下手,這決定於預估本益比和成長預測。理想的情況下,預估本益比要落後成長率一大截。例如,本益比15倍的公司,年成長率如果有30%,便可說極為誘人;但如果只有5%,就相當倒人胃口。若15倍本益比搭配30%年成長率,本益成長比(price earnings growth, PEG)便是賞心悅目的0.5;但同樣的本益比搭配5%年成長率,本益成長比則變成大而不當的3.0。



      我寫《祖魯法則》那時候,本益成長比是剛為人所知的投資工具,如今已成為眾人朗朗上口的投資方法,且為多數金融機構採用。



      不過,單單光看一年的成長不是好事,公司應交代不錯的成長數據,才是重點中的重點。最低標準是提供過去二年加上未來二年預估,前三年加未來一年也可以,達不到的話就不足以判斷成長為真,抑或只是谷底反彈。



      另一個非常重要的原則,是每股現金流量務必要超過盈餘。太多外強中乾的企業一著手分析,就看得出盈餘收不到錢。也就是說獲利看得到吃不到。確認每股現金流量穩穩地超出盈餘,能避免踩到類似安隆案(Enron)的地雷。



      第三個要訣是確認董事沒賣出自家股票。即使數據多麼輝煌,如果出現不只一位董事賣股的情形,就足以讓我打消念頭。



      相反地,若好幾位董事買入自家股票,後市就十分讓人看好。執行長跟財務長買入自家股票,尤其值得關注。公司的內情此二人當然一清二楚,既然如此,他們還願意把錢壓在吃飯的勾當,我向來樂觀其成。



      總結一下,腦袋對理想的成長股要件若要有紮實的看法,我自己覺得好用的特徵有:



      強勁的成長數據

      樂觀的前景和預測數字

      本益比相對低於預測成長率

      每股的現金流量比盈餘高出一截

      適度而非過度槓桿

      上一年度相對強弱為正

      董事買股



      本書付印之際,前景猶是風雨飄搖。不過,儘管把心臟放大顆吧──靠著本書的方法,還有Company REFS的幫助,讀者應有能力打敗、甚至傲視大盤。



      願原力與你同在!




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