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巴菲特投資攻略圖解:實踐巴菲特投資法的最佳入門【暢銷10年改版】

巴菲特投資攻略圖解:實踐巴菲特投資法的最佳入門【暢銷10年改版】

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訂購需時10-14天
9789571375007
三原淳雄
蕭仁志
時報出版
2018年8月07日
100.00  元
HK$ 85
省下 $15
 
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ISBN:9789571375007
  • 叢書系列:BIG
  • 規格:平裝 / 240頁 / 15 x 21 cm / 普通級
    BIG


  • 商業理財 > 投資理財 > 投資學

















    ★ 暢銷10年經典 ★

    實踐巴菲特投資法的最佳入門



      股票投資就像「讓錢去公司上班」

      ◤ 5個選股步驟 ╳ 5項關鍵指標 ◢

      用巴菲特的眼光,為你的錢找到好東家,

      讓財富自己成長!




      •什麼是企業的「護城河」?

      •誰是「市場先生」?

      •巴菲特最重視的「股東權益報酬率」、「營業利益率」、「業主盈餘」如何計算?

      •如何發掘企業價值被低估的股票,估算將來能賺進多少?

      •以終生持有的打算買進股票,但在什麼情況下必須出脫?



      「你買的是公司,而不是股票。」──華倫.巴菲特



      股票投資,形同擁有企業的一部分。股票的價值就等於企業的價值,因此,投資時不能不重視企業的內涵與本質。



      有些個人投資者經常會感嘆「忙到連看盤的時間都沒有」,其實,是他們誤以為每天看盤才叫作「股票投資」。忙到無法看盤反而是幸運的,因為只要找到好的股票,不輕易受股價波動和經濟動向的影響而混淆方向,不管發生什麼事都處之泰然,才是最好的做法。



      本書將揭開巴菲特的選股原則,一步步帶你了解巴菲特如何解讀資訊、挑選企業、鑑定經營者。兼顧「價值型投資」和「成長型投資」,並落實「核心投資」。任何人都可以磨練出精準的投資眼光,找出具備未來成長可能性的公司!



      ★ 調查新發現潛力股的5大步驟

      STEP 1──詳閱「企業網頁」,了解事業?容

      STEP 2──檢視「股東權益報酬率」,了解是否為了股東而經營

      STEP 3──檢視「營業利益」,了解是否穩定創造獲利

      STEP 4──檢視「現金流量」,了解事業是否成功經營

      STEP 5──檢查「股價K線圖」,了解股價表現好壞



    本書特色



      用最間單易懂的說明,讓你了解巴菲特投資哲學的精華!

      用每個人都能輕易執行的步驟,帶你找到巴菲特概念股!



    好評推薦



      ★ 梁碧霞 投資名家�分析師、鍾文榮 經濟學作家�資深分析師────專序推薦



      《巴菲特投資攻略圖解》這本書架構清楚,先從影響巴菲特的三位智者談起,然後再導入巴菲特的投資哲學,最後再說明他如何選股、注重哪些選股指標,著實感動了征戰投資多年的我。



      想要有巴菲特的投資神奇魔法嗎?先從這本書開始吧!我要叮嚀的是,看完別丟,一定要珍藏。隨著時光推移,智慧增長,未來當你重讀這本書時,你會驚奇地發覺,每句話都如此有智慧。我們會犯的錯,巴菲特早就告訴我們了!──梁碧霞



      股市裡不會有明牌,唯一的明牌就是能夠深知企業本身的價值。獨具慧眼才能識英雄,這就是巴菲特要告訴我們的道理。簡單來說,就是不做自己沒把握的事。



      坊間很多談巴菲特的投資法則,有的太過淺顯,有的則詮釋得太過深奧難懂,這本書的作者三原淳雄用很簡單的文字加上圖解方式,清楚地詮釋巴菲特價值投資法則,讓讀者可以清晰地得知巴菲特的投資原則和他的選股策略。──鍾文榮

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    推薦序

    想擁有巴菲特的投資魔法,就從這本書開始!  ──梁碧霞

    滾雪球,必須先找到濕的雪和長長的山坡  ──鍾文榮



    前言

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    CHAPTER 1 巴菲特就這樣成了富豪

    01 ▍華倫.巴菲特是位什麼樣的投資家?

    �世界排名第三的大富豪�出生於股市大崩盤時代�11歲就開始接觸股票投資

    �不放過任何可能的商機�與葛拉漢的相遇

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    02 ▍巴菲特如何讓資產增加?

    �從100美元開始的投資合夥事業�成為波克夏的董事長

    �波克夏的股價由6美元飆漲至10萬美元

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    03 ▍巴菲特買入什麼樣公司的股票?

    �留意經營方針,購入可口可樂股票�看準相對便宜的時間點,購入美國運通股票

    �看準品牌力,購入吉列公司股票�「巴菲特概念股」可能就存在於你的日常生活中

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    04 ▍影響巴菲特的三位智者

    �向葛拉漢學到「價值投資」�向費雪學到「核心投資」�來自摯友孟格的珍貴建言

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    CHAPTER 2 深入探索巴菲特的投資哲學

    05 ▍股票投資,形同擁有企業的一部分

    �你買的是公司,而不是股票�以成為企業主的心態研究公司�致贈金幣給經營者的日本第一大股東

    �「大街」勝過華爾街�在大街上發現內布拉斯加家具賣場

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    06 ▍以終生持有的打算買進股票

    �為企業補給能源是投資人的職責�認清自己的投資態度�簡單辨別投資家與投機者的方法

    �巴菲特以「終生持有」為原則的理由�長期投資,讓「複利效果」成為你的助力

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    07 ▍切忌跟著行情或經濟動向起舞

    �迷惑你的「市場先生」究竟是什麼人?�聰明利用「市場先生」的方法

    �重大投資決策,一生中不超過二十次

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    08 ▍不買自己不了解的公司的股票

    �巴菲特不碰高科技股的理由�清楚自己的「核心能力範圍」

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    09 ▍買進股價低於企業價值的股票

    �巴菲特的絕招──「價值型投資」�便宜撿股的絕佳時機�巴菲特在行情暴跌時出手的案例

    �巴菲特在企業發生特殊事件時買進股票的案例

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    10 ▍只投資精選的少數幾檔股票

    �向費雪學到的智慧──「核心投資」�沒有十足把握,絕不出手

    �分散風險式投資是適合初學者的做法?�越是精心篩選的個股,投資態度會越慎重

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    CHAPTER 3 巴菲特如何精選個股?

    11 ▍選擇簡單易懂的事業

    �想了解企業,讀就對了!�在網路上蒐集公司資訊�從企業網頁讀出「變化」的蛛絲馬跡

    �化身為新聞記者,仔細調查企業

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    12 ▍選擇穩定創造利潤的公司

    �本業穩定的企業是巴菲特的最愛�以「每股盈餘」檢測企業的穩定性

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    13 ▍選擇未來展望看好的公司

    �相對優勢vs大宗商品�賦予大宗商品「品牌」,就能建立優勢

    �企業的「護城河」越大,前景越看好

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    14 ▍看經營者是否理性思考

    �企業的未來終究繫於經營者�從盈餘的使用方法了解經營者的想法�如何把盈餘還給股東?

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    15 ▍看經營者是否誠實面對股東

    �經營者是否回應股東想知道的事?�拜股東所賜,企業才能有所發展

    �懂得從失敗中學習的經營者才值得信賴

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    16 ▍看經營者能否戰勝模仿的誘惑

    �無法抵擋模仿誘惑的人們�經營者無法抵抗模仿誘惑的原因

    �要評估經營者,請看他過去的發言�閱讀年報時的注意事項

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    CHAPTER 4 從數字找出巴菲特概念股的方法

    17 ▍發掘股東權益報酬率高的公司

    �巴菲特重視的「股東權益報酬率」是什麼?�從財務報表試算股東權益報酬率

    �用專家的角度看股東權益報酬率

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    18 ▍發掘營業利益率高的公司

    �撙節成本並不是什麼特別的大事�巴菲特重視的「營業利益率」是什麼?

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    19 ▍發掘業主盈餘高的公司

    �企業的現金流量為什麼重要?�現金流量有三大類�巴菲特推崇的「業主盈餘」是什麼?

    �看自由現金流量,就能知道獲利能力

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    20 ▍發掘企業價值被低估的股票

    �「安全邊際」越大,越能安心�企業價值指的是「將來能賺進多少」

    �利用「股價淨值比」,找出相對便宜的個股�利用「本益比」,找出相對便宜的個股

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    CHAPTER 5 成為富豪的投資組合

    21 ▍投資組合是增加財富的戰略藍圖

    �什麼是「投資組合」?�為什麼投資組合如此重要?�積極的組合管理vs指數型投資

    �分散投資的好處有哪些?

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    22 ▍巴菲特用「核心投資」增加財富

    �揭開巴菲特的投資組合�核心投資的五大成功法則

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    23 ▍如何調整投資組合?

    �巴菲特決定汰換投資組合的時機�巴菲特決定「賣出」的時機

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    CHAPTER 6 實踐巴菲特投資法

    24 ▍如何發掘巴菲特概念股?

    �解讀時代的大趨勢�找出在大趨勢中價值提升的企業

    �「金融」、「智慧財產」和「品牌」是關鍵字

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    25 ▍從日常生活周遭發掘巴菲特概念股

    �找出和日常生活息息相關的個股

    (1試著分析自己喜愛光顧的店家│2試著調查自己嚮往就職的公司│3參考親朋好友的意見│

    4從報紙及電視新聞中掌握資訊)



    26 ▍調查新發現潛力股的五大步驟

    �如何篩選投資對象?

    (1詳閱企業網頁,了解事業?容│2檢視股東權益報酬率,了解是否為了股東而經營│

    3檢視營業利益,了解是否穩定創造獲利│4檢視現金流量,了解事業是否成功經營│

    5檢查股價K線圖,了解股價表現好壞)

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    27 ▍成為富豪的投資哲學養成方法

    �隨性的投資法是無法帶來幸福的�寫下你的投資信念�持續改良你的投資哲學

    �投資理財切忌淪為一陣風潮

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    推廌序



    想擁有巴菲特的投資魔法,就從這本書開始!



    梁碧霞 投資名家�分析師




      在台灣,介紹華倫.巴菲特的書籍不下百本,這麼多人都在研究巴菲特的同時,我要把這本《巴菲特投資攻略圖解》推薦給你,作為進入投資領域的第一本書。

    之所以希望這是一本你必備的投資書,有幾個原因:



      1.投資是先研究人,再研究投資標的。

      當我們在分析企業價值高低時,一定是先從該公司的領導者開始研究起。人的價值觀、品行、領導策略、創造的企業文化才是價值的源頭,當然這也是股價高低漲跌的靠山。人對了,才有可能把事情做對;人錯了,對的事情也會做錯。



      2.研究巴菲特,是你認識投資界的第一人。

      華倫.巴菲特是投資業界翹楚,他奉行簡單投資哲學,不與華爾街的人打交道,用很簡單的算術公式就能應付龐大複雜的投資怪獸,巴菲特真是神人!他長年盤踞世界首富前茅,但始終過著簡單生活,並且持續捐款給蓋茲基金會等慈善機構,他的清儉價值觀,我們得帶著崇拜的眼神及語氣說:巴菲特是神,不是人!



      3.這是一本可以學以致用的好書。

      《巴菲特投資攻略圖解》這本書架構清楚,先從影響巴菲特的三位智者談起,然後再導入巴菲特的投資哲學,最後再說明他如何選股,注重哪些選股指標,著實感動了征戰投資多年的我。



      4.這本書相當容易閱讀,讀來令人愉悅。

      這是很重要的優點。書中列出了很多思考流程、很多漫畫,例如,巴菲特主要的投資都在大街上,為了表達這句話,書裡就畫出巴菲特散步在街上,兩側商店有銀行、保險、家具賣場、糖果店等等,因為巴菲特的確投資了富國銀行、高盛投資。



      想要有巴菲特的投資神奇魔法嗎?先從這本書開始吧!我要叮嚀的是,看完別丟,一定要珍藏。隨著時光推移,智慧增長,未來當你重讀這本書時,你會驚奇地發覺,每句話都如此有智慧。我們會犯的錯,巴菲特早就告訴我們了!



      遇到好書,樂之為序!



    推薦序



    滾雪球,必須先找到濕的雪和長長的山坡



    鍾文榮 經濟學作家�資深產業分析師




      很多人一聽到「股神」這個稱號,直覺就想到是華倫.巴菲特。名列2018年《富比士》全球富豪榜第三大富豪,淨資產達到840億美元,沒錯,巴菲特的資產大部分就是來自股票。



      然而,認真來說,巴菲特本人的投資方法非常簡單,沒有大家熟知的技術分析,或者是大量依靠統計工具來發掘買點,甚至帶點所謂的「街頭智慧」。



      巴菲特在自傳《雪球》(The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life)中說道:「人生就像雪球。重要的是要找到濕的雪,和一道長長的山坡。」從這句話來看,累積財富的做法只有找到「濕的雪」和「長山坡」,然後想辦法弄個「小雪球」,讓它滾下去,自然而然就會像滾雪球般累積財富。



      巴菲特投資的重點就在於怎麼找到「濕的雪」,他依靠「價值投資理論」,專門尋找價格被低估的股票,然後靠長期持有的「長山坡」,滾出巨大的財富。這是一個簡單的法則,卻是不容易實踐的法則。



      至於如何辨識一家價值被低估的公司,就必須具備異於常人的眼光,這中間,掌握的就是資訊與趨勢—─看到不為人知的隱性資訊,遠景清楚到可以勾勒出未來的遠景,就可以找到獲利與致富的基礎。



      巴菲特的投資觀點迥異於一些靠艱澀的數學理論算股的經濟學家。在量化分析方面,他重視一家公司的股東權益報酬率、營業利益率和現金流量高的公司,然後發掘股票價格是否被低估。



      在質化分析方面,必須知道被投資的標的公司是個簡單易懂的事業,能夠穩定創造利潤和有美好前景的公司,而經營者是個理性思考的人,還能夠誠實地對待股東與戰勝模仿的誘惑。



      簡而言之,巴菲特的投資法還是有很多的「眉眉角角」,而獲利的來源通常就是在這些細節當中。



      股市裡不會有明牌,唯一的明牌就是能夠深知企業本身的價值。獨具慧眼才能識英雄,這就是巴菲特要告訴我們的道理。簡單來說,就是不做自己沒把握的事。巴菲特認為,除非自己對於要投資的這家公司非常了解,也就是已經深知這家企業本身的價值,在價格低檔時他才會出手,而且一出手就是長期持有,絕不做短線的投資。



      坊間很多談巴菲特的投資法則,有的太過淺顯,有的則詮釋得太過深奧難懂,這本書的作者三原淳雄用很簡單的文字加上圖解方式,清楚地詮釋巴菲特價值投資法則,讓讀者可以清晰地得知巴菲特的投資原則和他的選股策略。當然,在師父領進門之後,財富的累積,那就是修行看個人了!



    前言



      很多人對華倫.巴菲特(Warren Buffett)的盛名都有所耳聞,他不僅被譽為世界首屈一指的投資家,更是知名投資公司波克夏.哈薩威的董事長。從100美元開始投入股市,到擁有520億美元資產的億萬富豪,巴菲特簡直是股票投資界的超級巨星。



      如此了不起的巴菲特在1970年代其實還默默無聞。當時,我的友人岩崎日出俊正在史丹佛大學留學,他說那時候校方經常邀請巴菲特擔任客座講師,但學生們對巴菲特的投資法則都有點半信半疑,甚至有人質疑:「波克夏的股價70美元會不會太高了點?」可是,現在波克夏的股價早已超越10萬美元,也就是說漲了一千倍以上。



      話雖如此,當時我對巴菲特的大名也是有眼不識泰山。不僅如此,我在留學美國西北大學商學院之際,偶然選修了讓年輕時期的巴菲特受到相當大影響的證券分析課程,卻也只覺得那不過是相當普通的理論罷了。要是我當時能夠好好實踐那個理論,現在應該可以累積不少資產才對。



      我現在之所以大力推廣巴菲特的投資哲學,就是希望各位不要像我一樣悔不當初。



      巴菲特投資法的可貴之處就在於忠實履行平凡無奇之事,雖然他的每一個思考邏輯都極為簡單,組合起來卻能架構出一套自成一格的投資法則。對於那些有志以投資來增加自己財富的投資人而言,可供參考之處是不勝枚舉。



      最近日本相當流行當日沖銷的短線操作手法,但是我個人認為,投資股票如種果樹,如果不花費一定時間栽培,就無法獲得甜美的果實。短線操作就如同將成長中的果樹攔腰砍斷。由於一般人對於股票的想法未臻成熟,才會連如此顯而易見的投資法則都無法理解。



      反過來看,如果能夠正確地理解股票投資的本質,股市裡其實蘊藏了許多讓資產大幅增值的潛在機會。



      在這個競爭激烈的時代求生存的年輕人,最好盡早理解巴菲特的投資法則。越早起步,未來收穫的果實就越大、越甜。



      在這個時代,考量到將來的生活,我們無法仰賴年金,更不可能奢望收入提升,為了追求財富的累積,將希望寄予股市也是很自然的決定。即使在景氣低迷的時代裡,必然也存在著價值不斷成長的公司,藉由股票的形式,我們可以擁有這類公司的一部分,或許就能使我們的人生更加豐裕。



      舉例來說,假使你有成立兒童管弦樂團、從事慈善事業或開設美術館等等了不起的夢想,別因為經費不足就輕言放棄。有一個方法可以幫助你實現夢想,只要設法找出第二個波克夏.哈薩威、第二個微軟、第二個Sony,購買這些公司的股票,也許就能讓你獲得意想不到的成果。



      巴菲特的想法是先有夢想,為了實現這些夢想才投入股票市場,與其說是利用股市賺錢,不如說是藉由股市來圓夢。

      衷心期盼各位也能透過實踐巴菲特的投資法則,朝著實現夢想的目標一步步邁進。

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    其 他 著 作
    1. 巴菲特投資攻略圖解 修訂版 (隨書附贈驚喜投資福袋)