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江恩華爾街45年:巴菲特點評版

江恩華爾街45年:巴菲特點評版

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9789863923107
威廉•江恩
榮千
海鷹文化
2020年4月16日
107.00  元
HK$ 90.95
省下 $16.05
 
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ISBN:9789863923107
  • 叢書系列:富能量
  • 規格:平裝 / 224頁 / 17 x 23 x 1.12 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣
    富能量


  • 商業理財 > 投資理財 > 股票/證券











      現在比1932年前更難獲利嗎?

      許多人都曾寫信問過我這個問題。我的回答是:未必。只要你挑選的股票正確,現在仍能賺取大把的利潤。不過,不可否認的是,交易環境的變化已經在某種程度上改變了市場的交易行為:政府下達各種法令對股票交易加強監管,並要求投資者繳納更高的保證金,而各種所得稅法的頒布使得長線投資的優勢越來越明顯,因為這樣可以免交過多的所得稅。同時,由於短期的股價劇烈振盪,在股市裡博一時差價的投機行為也已不再划算。總之,那種坐在經紀人的辦公室裡就能解讀即時行情的時代早已成為過去,現在,只有花時間去繪製走勢圖並仔細研究,才有可能真正盈利。

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      很多上市已久的股票價格已經基本穩定,走勢波動日益趨緩,所以基本不可能在短時間內迅速獲利。畢竟,高達每股100美元以上,並且寬幅振盪的股票已經少之又少。

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      當1949年6月14日股指到達最低點時,大約有1,100檔股票在進行交易,但其中價格超過100美元的股票僅有112檔。這些股票大多是投資者持有的優先股,不僅流動性較差,且波動範圍小。6月14日當天,價格低於每股20美元的股票共有315檔,低於每股10美元的202檔,低於每股5美元的83檔,合計共有600檔,即超過總數50%以上的股票價格低於每股20美元。既然存在這麼多低價交易的股票,那你就只能透過長線持有來賺錢。

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      另外,近年來,許多高價股都已進行分紅派息和股本拆分,以至於越來越多的股票變成了低價股。

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      以同等資本多賺錢

      與幾年前相比,如今你大可以用相同的資本賺更多的錢。例如,過去,如果某檔股票售價100美元一股,你想買1手就必須湊齊1萬美元,並一次付清所有現金。但如今你僅憑50%的保證金就可以購買這檔股票,如果它上漲了10點,你就盈利1,000美元,即自有資本的20%。現在,假定你要按50%的保證金買入1,000股每股價格為10美元的股票,也只需投入5,000美元。若是這檔股票上漲5點,你就能獲利5,000美元,即原有資本的100%。現今的股市裡存在著大量價格低、前景好的股票,所以,不必擔心,你總有機會像以前一樣迅速獲利。

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      成交量減少的祕密

      近幾年來紐約證券交易所的股票交易量明顯減少,這是人們買入股票並長期持有造成的結果。自各種證券交易監管條例實行後,聯合資金操縱股票就已經成為過去,但這並不代表著今後不會再出現大牛市和大行情。時間一天天過去,大量股票逐漸分散到那些長期持有的投資者手中,大批流通股被逐漸消化吸收,而當某一天,某個突發事件掀起購買浪潮的時候,買家就會發現股票的供給稀缺,而股票的價格也必然會被推高。股價越高,買家就越多,這是股票交易中很常見的現象,它常常導致在牛市的末期出現最後的衝刺和股價的飆升。以往發生的事會在未來重複出現——在華爾街,歷史總是在不斷重演。

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      1946年1月,美國政府頒布了一項規定,要求人們購買股票時必須繳納100%的保證金,換句話說,就是要求全額現款炒股。當時的股市正在高位運行,而且已經連漲三年半,政府頒布的這項規定會打消人們的購買熱情嗎?答案是否定的。規定頒布的次日,道瓊指數不僅上漲了20多點,而且漲勢一直持續了5個多月,直到到達1946年5月29日的最高點。這件事表明,只要人們的購買欲望十足,政府並不能阻止股價的上揚。實際上,許多投資人都認為,政府採取這樣的措施是因為擔心股價的上揚會失去控制,對此深信不疑的投資者不斷地買入股票,而根本不管需要交納多少保證金。經驗告訴我,只要時間週期指明上升趨勢,那麼什麼也阻擋不了股市的上漲;而只要時間週期指明下降趨勢,那麼什麼也阻擋不了市場的下跌。正因如此,股票才可能因利空消息而上漲、因利多消息而下跌。

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      1949年3月,政府將股票交易的保證金下調到50%。許多人認為這是個特大利多消息,能夠啟動一輪大牛市,可結果卻出乎人們的意料:股票反彈兩天至3月30日,然後轉而下跌,到6月14日時,平均指數已下跌超過18點。指數之所以下跌是因為趨勢已經向下,而且時間週期還沒有跳出低谷。

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      股市中的交叉流向(Cross Currents)

      近年來,股票市場的複雜程度遠勝以往,在同一時刻,一些股票上漲,而另一些卻在下跌,原因是,行業不同其所處的環境條件也各不相同。但不管怎樣,如果你能堅持繪製高低價月線圖(Monthly High and Low Chart),並運用我說的規則仔細研究,就可以對這些交叉流向瞭若指掌,並把握個股的變化趨勢。

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      為什麼會在股市中賠錢

      大多數投資人之所以會賠錢主要是因為以下三點:

      1.從資本角度來說,交易過度或買賣過於頻繁。

      2.沒有下停損單(Stop-Loss order),或是當某一投資的虧損達到預定的數額時,沒能及時出局限制損失。

      3.不瞭解市場,這是最重要的原因。

     

      絕大多數人買入股票的目的,是期待股價上漲而從中獲利。他們或是打聽小道消息,或是盲目聽從他人的意見,自己卻沒有任何關於個股價格趨勢的知識。因為他們是懵懵懂懂進入股市的,當然不能認識到自己犯了什麼錯誤,更別提及時改正了。最後,因為害怕股價再跌,他們無奈之下開始拋售股票藉以脫身,但這個拋售時機常常是錯誤的,因為這時一般就是股市的底部。如此一來,他們就犯了兩個錯誤:在錯誤的時間入市,又在錯誤的時間出市。後一個錯誤本可以避免,也就是說他們本可以在錯誤地入市後及時脫身,但他們沒有意識到,就像工程或醫學一樣,操作股票或商品期貨本身也是一種行業或專業,也需要具備專業知識。

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      學會研判市場趨勢

      過去,你可能跟很多人一樣,也是根據市場評論進行操作,也是一樣賠錢或是白費心力,因為市場評論推薦了太多的股票供你參考,而你恰恰買入了錯誤的一檔並因此賠錢。可是,如果你足夠聰明,那麼,即使他人給你的意見是正確的,你也不會盲從,因為當你自己也不知道這些建議的根據時,就不可能有信心來進行操作。只有自己可以看出並且透徹瞭解了股票上漲或下跌的原因,才能滿懷信心地投身股市並從中獲利。

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      這就是為什麼我一再強調,要你研究我所制定的所有交易規則,並親手繪製個股走勢圖以及平均指數走勢圖的原因。如果你照做了,就等於準備好以獨立的方式投身股市,而不再會隨便為別人的建議所左右,如此一來,你定會從這些歷經時間驗證的規則中判斷出市場應有的趨勢。

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    本書特色

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      歷史,會告訴你什麼時候是個拐點!

      現在比1932年前更難獲利嗎?

     

      威廉•江恩,一生中經歷了第一次世界大戰、1929年的股市大崩潰、30年代的大蕭條和第二次世界大戰,仍保持數十年不敗的股市神話,賺取超過5000萬美元的利潤!

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      股票的12條交易規則

      操盤的24條致勝守則

     

      ■ 投機和投資於你而言將不再是一場賭博!

      江恩總結出了一般投資人三大失敗原因:「過度交易、不會停損、缺乏知識。」

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      雖然在不理性的市場中藉由理性的選擇,來實現持續盈利並不容易,但江恩認為,投資者只要能夠堅持最基本的規則,簡單跟隨趨勢並及時用停損保護自己,就可以成為持續盈利者。

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      ■ 身為散戶也不應該是別人眼中的肥羊!

      本書囊括了江恩平生所學,其中以自然法則為核心的交易方法、價格和時間的週期性關係尤其重要。他認為,自然法則是驅動市場的核心動力,任何級別的逆轉點都是由時間循環決定的。自然法則非常強調倍數關係和分數關係,認為時間和空間產生共振之日,便是市場出現重大變化之時。



     





    第一章? 現在比1932年前更難獲利嗎?

    以同等資本多賺錢

    成交量減少的祕密

    股市中的交叉流向(Cross Currents)

    為什麼會在股市中賠錢

    學會研判市場趨勢?



    第二章? 股市中的交易規則?

    規則1:研判趨勢

    規則2:在單底、雙底和三底買入

    規則3:按百分比買賣

    規則4:按三週上漲或下跌買賣

    規則5:市場分段波動

    規則6:按5∼7點波動買賣

    規則7:成交量

    規則8:時間週期

    規則9:在頂、底均上行時買入

    規則10:牛市中趨勢的變化

    規則11:最安全的買賣點

    規則12:在快速波動中獲利

    24條常勝規則

    資本的安全

    停損單

    堅守規則

    過度交易

    保護盈利

    何時買入

    何時賣出

    延誤的危險

    何時加碼

    想盈利多少

    該追加保證金嗎

    聯名帳戶

    投資人心理探祕

    戰勝自我?



    第三章? 挑選有獨立行情個股的訣竅?

    買入一檔股票而做空另一檔

    美國無線電和百事可樂

    買入美國無線電的最佳時機?



    第四章? 高價與低價間的百分比?

    在50%以下價位賣出的股票

    經由市場證實的交易規則

    道瓊工業平均指數的當前位置

    讓市場資料自己說話

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    第五章? 短期價格調整的時間週期?

    長期下跌後的套現盤以及熊市中的急速反彈

    大熊市中最後的套現

    9月8日最高點後的次級下跌

    次級反彈

    急劇調整

    最終底部來臨

    牛市中最後的頂部

    熊市中的次級反彈

    熊市中最後的套現

    短暫牛市的結束

    急劇下跌與調整到位

    「二戰」中的股市

    最後的底部——熊市的結束

    最後的頂部——牛市的終結

    次級下跌

    大選之後的暴跌?



    第六章? 平均指數波動的時間週期



    第七章? 道瓊工業平均指數的3日圖?


    3日及以上的市場波動

    繪製3日圖的方法

    1912—1949年平均指數的3日運動

    平均指數在9點及以上的波動

    所有9點及以上的波動

    波動30點的例子?



    第八章? 出現高頂和深底的月分?

    出現過高頂的月分

    出現過深底的月分

    每年的月高點和月低點

    各月出現高頂的次數

    各月出現深底的次數

    道瓊工業平均指數的波動週期

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    第九章? 透過比較6月分的最低點來預測未來最高點?


    周年紀念日

    重大消息

    193點∼196點的阻力位

    1941年12月7日,對日作戰起始日

    158點∼163點的阻力位

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    第十章? 紐約證券交易所的成交量及股市回顧



    第十一章 15種公用事業股平均指數?


    巴倫航空運輸股平均指數

    小盤股

    樂趣製造公司

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    第十二章 股市的看跌期權、看漲期權、認股權和權證?

    看跌期權

    認股權和權證

    低風險、高利潤?



    第十三章 新發現與新發明

    原子能



    第十四章 歷史上的那些投機大戶



    第十五章 超跌的股票?


    航空板塊

    其他超跌的股票

    特別推薦股

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    第十六章 美國能打得起另一場世界大戰嗎?

    戰爭與和平

    如何制止戰爭

    政府無法制止的經濟蕭條與大恐慌

    導致下一次蕭條或恐慌出現的原因

    股市的未來趨勢

    展望1950年

    對1951∼1953年的預測

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    後記






    導讀




    其 他 著 作