推薦序
個人認知的局限性可以被突破，
只要意識到自己的認知確實存在著局限性
現代金融市場是一個異常特殊的技術體系，它為世人提供了一種儲蓄未來財富的方式，一種對生活中的不確定性進行對沖的手段，使人們能夠投資於提供商品和服務的企業。儘管金融如此重要，但是對大多數的人來說，它依然難以理解。金融分析似乎是一個很抽象的概念，而且與傳統的思維方式存在較大的差異。或許，金融思維是人類智慧的新維度。
金融要求我們把自己理解為既活在當下又活在未來的物種。然而，金融計算和規劃是一種定量技能，不是自然產生的。未來的不確定性，很難透過簡單的手段理解、量化和分析。在人類歷史上，人類在做經濟決策時會依賴家族、群體的指引，或者遵從某位領袖的意見。其實，理性的經濟決策不應該基於上述這些因素，然而我們天生依賴傳統因素做決策。
金融分析和傳統思維之間的衝突與矛盾，會導致我們犯錯。這種失誤不僅發生在個人投資者身上，企業高管、甚至監管部門和政策制定者也不可避免。畢竟，你我皆凡人。朱寧教授的這本《投資者的敵人》，便是對經濟決策中這一基本矛盾的一次探索。我過去曾與朱教授在多項研究中愉快合作，他的研究——行為金融學，即本書主旨——深度結合了金融學和人類心理學知識。他取得的研究成果頗多，對此我非常欽佩。
在過去四十年間，行為金融學像一片沃土，向我們揭示了人類在做決策時，理性和天性之間的大量矛盾，並切實給予人們有益的指導。這本書主要講述了個人和組織應如何理解與突破天性（欠佳行為）的限制。
這本書的出色之處在於，朱教授運用了多個寫作角度。這本書除了指出散戶存在的大量決策失誤，也將行為金融學的內涵延伸至企業、監管機構和政府部門。朱教授向我們展示了在這些場景中，人類的決策如何受常見心理偏誤影響。這本書不僅論證了行為金融學的重要性，還證明了個人認知的局限性是可以被突破的，只要我們意識到自己的認知確實存在著局限性。
威廉?戈茲曼 William N. Goetzmann
耶魯大學國際金融中心主任
