推薦序



搭上趨勢列車，掌握下一個世代ETF 發展契機



　　從2003年第一檔元大台灣50 ETF問世以來，國內被動投資發展進入第15年，參與ETF發行的投信業者已增加到第12家，整體規模超過新台幣3,000億元。台灣投資人越來越習慣使用ETF作為投資工具，當初ETF發展不到五年，適逢兩岸熱議證照互通，陸股產品應運而生，ETF單年成交金額達到千億元，2014年過後，接連有一連串創新商品，槓桿�反向、商品、債券、外匯ETF等相繼問世，再推動市場規模連年雙位數跳升。



　　ETF投資熱度的竄高，顯示被動投資方法可改善主動式投資的缺點，隨著技術與方法專業性的大幅提升，而傳統市值加權型ETF已無法滿足投資人多元的投資需求，因此，後來衍生出智選，又名Smart Beta的ETF，即是在ETF被動操作架構中納入主動選股設計，例如透過新採樣方法如等權重，而產生新的不同報酬型態，來避免「Over Weighted Over Valued stock」。Smart Beta ETF以主動選股方法降低漲幅過大、避開經營不佳標的，同時又保持指數操作的高效率、低成本、紀律嚴謹的優點。過去三年，ETF成交金額連續突破兆元，近15年來，更累積7兆元的交易紀錄，期間不但帶動周邊市場成長，也大大轉變投資生態。



　　我們一方面樂見ETF市場蓬勃發展，同時也思考如何避免落入紅海市場的競爭，尋求進一步的升級突破，與國際潮流接軌，提供投資人優質服務。我們預期ETF下一個發展契機在於主動追求超越指數報酬表現趨勢將加入；此外在傳統、期貨類ETF 之外，另類ETF發展也將應運而生，值得注意。



　　植基於這樣的趨勢下，隨著ETF產品線的完備，ETF的投資策略運用將顛覆現行的架構，全球各類金融標的都可以透過ETF組合型基金達成投資組合的效果。此外，全球經濟與金融面貌已進入新常態，新型態大趨勢如人工智慧（AI）、人口老化等風起雲湧般浮出檯面，未來ETF 產品的發行也將搭著大趨勢的列車，本書提供投資人一列開往實現投資價值的列車，駛向財富自由化、充裕化、穩健化的里程碑。



　　另一方面，因應新產品的推陳出新，元大投信不斷撰寫相關書籍，希冀能夠扮演教育者的角色，透過本書，投資人能夠以客觀、專業、自主的思維理解ETF組合型基金投資，進而了解ETF在人生理財道路上的重要性與實用性，更期待投資人能因此投資順利！