作者自序

「財務管理」導論



第1章 財務管理快易通

1-1 所有人都須懂財務管理：CP值、效益成本分析

1-2 公司各層級，部門跟財務管理的關係

1-3 財務部功能

1-4 公司財務部位階與財務長角色

1-5 財務部的積極功能：財務淨利（以2013年廣達為例）

1-6 財務部的頂級功能：策略財務



第2章 公司資金來源的決策：資「本」結構

2-1 資金結構中「capital」的涵義

2-2 資金結構的涵義

2-3 投資、資本預算的基本觀念：報酬率

2-4 公司三種人的經營決策準則

2-5 公司資金結構的決策

2-6 加權平均資金成本率

2-7 公司資金結構的兩種情況

2-8 公司價值與權益價值

2-9 財務槓桿



第3章 重要財務管理相關理論

3-1 「理論」的說明

3-2 經濟學→金融經濟學→公司財務

3-3 重要的財務管理相關理論

3-4 如何弄懂財務相關理論的用詞

3-5 經濟、財務管理相關理論的評論I：從假設前提談起

3-6 經濟、財務管理相關理論的評論II

3-7 經濟、財務管理相關理論的評論



第4章 訊號放射理論與資金結構相關理論

4-1 訊號放射相關理論I

4-2 訊號放射相關理論II：跟財務管理有關（導論）

4-3 訊號放射相關理論III：跟公司資產負債表有關（專論）

4-4 資金結構相關理論I：全景

4-5 資金結構相關理論II：近景



第5章 公司創立時財務管理：群眾募資與天使投資人

5-1 公司生命各階段的資金來源

5-2 創業生態系統

5-3 美陸臺的三種創業協助

5-4 群眾募集資金

5-5 美陸臺政府對股權式群眾募資的監督管理

5-6 全球網路群眾募資金額與中國大陸狀況

5-7 在臺灣，股權式網路群眾募資規模很微小

5-8 美陸臺天使投資人I：全景

5-9 美陸臺天使投資人II：近景

5-10 美陸臺天使投資人III：特寫



第6章 公司成長初期、中期現金增資的主要投資人

6-1 三種基金的投資公司的運作方式

6-2 三種投資（管理）公司鎖定不同投資人

6-3 三種投資公司投資對象

6-4 獨角獸公司I：定義與成功條件

6-5 獨角獸公司II：統計機構與狀況

6-6 獨角獸公司III：中國大陸狀況

6-7 美陸臺創業投資業狀況

6-8 高科技公司成立創業投資公司

6-9 全球（美陸臺）創投公司



第7章 如何向投資公司募資

7-1 募資說明書必要架構

7-2 電梯簡報版的募資說明書

7-3 美國紅杉資本公司如何評估投資

7-4 營運計畫書的基本：預估五年損益表

7-5 經營方式

7-6 創投公司、私募基金被獨角獸公司詐騙

7-7 創投公司投資

7-8 創投公司保護其股權的條款

7-9 美國優步（Uber）公司募資

7-10 美國優步公司營業活動與募資



第8章 公司向銀行貸款

8-1 中小企業信用保證基金

8-2 以動產作為貸款擔保品

8-3 銀行貸款利率的決定

8-4 信用評等跟公司債利率間的關係

8-5 信用評等公司



第9章 股票上櫃上市

9-1 股票上市的好處

9-2 股票上市的全球股市選擇

9-3 美國股票上市條件

9-4 中國大陸股票上市資格

9-5 臺灣股票上市上櫃的條件

9-6 美陸臺的證券上市主管機關

9-7 從幼兒園到大學的多層次資本市場

9-8 新股上櫃的典範：漢來美食公司

9-9 公司股本形成

9-10 股利政策相關理論

9-11 公司減少資本額兩種方式：減資與庫藏股



第10章 權益、管理代理問題與解決之道

10-1 全景：從公司治理到完全整合報告

10-2 從公司治理到企業社會責任

10-3 如何讓股東放心投資

10-4 代理問題與解決之道

10-5 兩個途徑預防代理問題：公司治理以防止在職消費

10-6 董事會對總經理等的約束：管理階層代理問題

10-7 學者的代理相關理論

10-8 美國政府的公司治理政策

10-9 證券主管機關

10-10 金管會與證交所的公司治理

10-11 公司治理與客觀評量

10-12 市場機制：公司治理指數

10-13 公司治理學者驗證結果

10-14 美陸臺「環保�企業責任�公司治理」的典範公司：蘋果、騰訊與台積電

10-15 公司治理的典範：玉山、富邦金控



第11章 公司資產管理：董事會、總經理

11-1 所有公司的資產負債表

11-2 台積電與美國英特爾的資產結構與效率

11-3 財務資源協助公司「趨吉」、「避險」：從極端氣候與法令談起

11-4 公司寬鬆快易通

11-5 財務寬鬆的定義

11-6 台積電財務寬鬆衡量

11-7 公司財務寬鬆的目的專論：盈餘管理



第12章 資產管理：財務部 211

12-1 董事長與財務長不能犯的四個財務大錯

12-2 營運資金管理：以鴻海與台積電為例

12-3 現金與救命錢水準的決定

12-4 商業授信的考量

12-5 商業授信的程序

12-6 三重授信審核指標

12-7 商業授信：美國通用電氣資融公司



第13章 財務報表分析

13-1 財務報表分析的目的與方法

13-2 財務分析大分類I：單一會計科目趨勢分析

13-3 財務分析大分類II：結構分析

13-4 公式好好記I：四類財務比率

13-5 公式好好記II：比率與倍數

13-6 台積電與聯電的權益報酬率：杜邦方程式的運用

13-7 三種獲利能力與股價

13-8 償債能力快易通：以台積電為例

13-9 流動比率：以台積電為例



第14章 公司的付款方式及內部控制制度

14-1 公司的三種付款方式

14-2 公司的付款預估

14-3 全球銀行資金管理系統：以永豐銀行為例

14-4 現金金額的學者結論

14-5 公司付款的內部控制機制

14-6 公司內部控制：會計部

14-7 董事長與財務部

14-8 公司金融交易的風險控制：申請開戶

14-9 公司交易的風險控制：事中與事後



第15章 公司風險管理：財務風險管理

15-1 公司風險種類與來源：以台積電為例

15-2 公司風險管理快易通

15-3 風險程度的衡量表

15-4 公司風險管理手段：兼論風險移轉中的保險

15-5 公司風險管理的決策、執行部門：以台積電為例

15-6 公司營運與財務風險的均衡：公司成長階段的負債比率



第16章 貨幣時間價值與公司資本預算方法：台積電與英特爾

16-1 資本支出預算編製快易通

16-2 資本支出的範圍

16-3 資本支出金額的決定：台積電vs.英特爾比較分析

16-4 四種資本預算方法的歷史演進

16-5 四種資本預算方法的圖解方式

16-6 四種資本預算方法的適用時機

16-7 四種資本預算方法的運用

16-8 特寫：淨現值法報酬率

16-9 一般人面臨的現值、終值情況

16-10 現值與年金現值、終值與年金終值

16-11 資本預算的執行程序

?

序



　　「他們正在改變一切，推動舊人類的進步；我們視他們為天才。唯有那些瘋狂到極點並自認為能改變世界的人，才真的改變世界。」 ─蘋果公司在美國1984 年超級盃總決賽的廣告詞



　　市面上這麼多「財務管理」的書，為什麼必須讀本書，答案很簡單：實用易懂，唸了「大大有用」。



　　一、本書目標讀者



　　(一) 地理範圍

　　本書以「立足臺灣，胸懷中國大陸，放眼華人圈（香港、新加坡、泰國和馬來西亞等）為目標。



　　(二) 適合讀者

　　1. 企業人士

　　上至公司董事會，下到公司財務部出納人員，皆會在本書中找到像食譜般的操作手冊。

　　2. 大學生



　　尤其是本書第2、3、4 章，把財務相關理論有系統整理，讓你在碩士班入學考試大勝。



　　二、本書特色：實用易懂



　　(一) 個案分析式寫作方式

　　筆者所有「圖解」系列，都有工作書的性質，以知名上市公司個案分析方式去說明一個觀念（例如：公司安全庫存金額），讓你讀了，去公司財務部便立刻上手，不須公司再接受新進員工訓練或找師傅來指導你。



　　(二) 不導公式，大量減少複雜計算

　　實務工作，一天按計算機的次數很少。太複雜或大量的計算，皆有電腦軟體可處理（例如：半年付息的公司債的殖利率）。重要的是弄通觀念，不要用一堆「無謂的計算」打擊學生（或讀者）的學習熱誠。



　　在大學二年級的財務管理課程中，有些教授會無謂的花很多時間教下列三個主題，且要求學生帶計算機當場計算。這些在銀行裡都只要輸入參數，電腦的資訊系統會自動產生結果。



　　• 現值與年金現值、終值與年金終值；

　　• 半年付息的公債，計算其殖利率；

　　• 求解一個投資案的內部報酬率



　　三、感謝



　　我在博士班時因主修財務管理，開始接觸財務管理的書，感謝劉維琪等教授的教導。在教學經驗上，我曾在1991~1993 年於中央大學資管系教過財務管理；較大收穫是在真理大學財務金融系教10 年財務管理，讓我必須



　　以一家公司的財務管理一以貫之，才能提高學生學習效果。在實務經驗上，感謝威剛科技公司董事長陳立白支持我出任子公司立萬利創新公司9 年獨立董事，這是用錢都學不到的經驗。

?