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操盤人教你台股大循環操作術

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			9789867283320
			黃嘉斌
			Smart智富
			2010年10月27日
			83.00 元
			HK$ 70.55

詳
細
資
料

* 規格：平裝 / 250頁 / 15*21cm / 普級 / 雙色印刷 / 初版
* 出版地：台灣

分
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商業理財 > 投資理財 > 股票/證券

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內
容
簡
介

@台股即將啟動新一波大循環，冠軍操盤手黃嘉斌，教你從台股循環走勢，切入最佳買賣點，為財富輕鬆加值。

　　一、透視台股10年大循環
　　◆懂得掌握循環，不僅躲過金融風暴，更能跟著股票漲勢賺鈔票！
記住，長期趨勢大於中期，中期趨勢大於短期，「潮汐的力量永遠大於海浪，海浪的力量更大於小波瀾！」

　　◆台股每10年一次大循環
　　每次台股大循環都存在極相似的走勢，教你看透驅動循環的7大奧秘，並找到台股超值投資區間！

　　二、搶先布局下一個大循環
　　◆初升段策略（所有股票被低估）
　　1布局轉機股、市場題材股，長多就換股操作
　　2.利用PBR（股價淨值比）研判股價合理買點
　　3.長期投資關鍵指標，必看「股息殖利率」。

　　◆主升段策略（所有股票基期都被墊高）
　　1.布局基本面佳的成長股
　　2.利用PER（本益比）挑好股
　　3.從營收找企業真價值

　　◆末升段策略（資金狂潮、股票亂漲）
　　1.搶反彈有撇步
　　2.避開地雷股

　　三、資金調配與風險掌控
　　◆摸底時的資金進場策略
　　1.不見得要買在最低點，只要在股價還沒完全反應時進場，就是好時機！最簡單的判斷方法是經濟成長率（GDP），如果成長動能持續，股價又尚未適時反應，就是理想進場點。
　　2.從指數相對位置摸清楚盤勢，就能配合指數逢低承接，降低投資風險。
　　3.不以一份資金打天下，將可用資金拆成12份，依不同狀況分批買進。

　　◆利用融資槓桿獲利加倍
　　1.新手先短線進出練習「盤感」，練兵期間的原則是不造成負債。
　　2.鎖定可以長期持有的標的，將資金分為三部分，在一次循環的不同階段，分批買賣。
　　3.融資最擔心時間風險，最好在市場初升段與主升段時，才使用融資進場；再教你增加勝率的融資5步驟。

　　◆遭逢虧損，把危機變轉機
　　1.接受自己的投資步調、決策或標的等犯錯事實，勇於面對、理性處理。
　　2.診斷自我投資現況，檢視持股內容。
　　3.汰弱留強，優先留下高股息殖利率個股，景氣循環股則換到龍頭公司，才有機會減少賠率並提早解套。

作者簡介

黃嘉斌

　　現任大眾證券投資事業處副總經理，東吳大學企管系兼任講師，AAFM金融管理師（MFP）。東吳大學企管研究所畢業；曾任一銀證券（現為第一金證券）研究部協理、荷銀光華投信基金經理、統一投信基金經理；著有《基本面選股》(2008)。

　　擅長掌握台股長期循環，選擇最佳時機布局，曾準確預測2008年會進入一波大修正；2008年金融海嘯不僅全身而退，更搭上景氣復甦列車，2009年帶領大眾證券自營部達成全年76.3％累積報酬率，傲視同業。

目
錄

邟ョ@這次不一樣！？

自序　海嘯過後，台股未來行情可期

第一篇　台股10年大循環
1-1捉對循環，躲過金融風暴
資金行情撐不起來，預告海嘯來了／相信循環規則，成功避險、精準摸底／進入超跌區，就沒有「價格」問題／一片低迷時勇於進場，獲利1倍

1-2台股 10年大運完整透視
觀察1》對照景氣循環找規律／觀察2》運用波浪理論判斷大盤走勢／3分鐘快速看懂波浪理論

1-3 ECFA之後，台股循環基期墊高
影響1》外資投資評價攀升／影響2》資金重新配置，台灣成資金匯流中心／影響3》香港經驗重演

1-4循環區間拉高，台股躍升為成長股
掌握台灣經濟4階段變身，鑑往知來／階段1》新台幣升值，金融資產股當道／階段2》電子代工躍升經濟主體／階段3》網路泡沫後，電子股優勢不再／階段4》製造優勢面臨式微，品牌專業將成主流

第二篇　搶先布局下一個10年
2-1掌握台股動能，跟著 GDP走就對了
了解GDP循環，抓準景氣趨勢／步驟1》掌握GDP預估數字／步驟2》尋找高、低轉折點／從組成結構找到投資機會

2-2評估產業趨勢，飆股輕鬆選
景氣循環產業：景氣最壞時進場，首選龍頭公司／IC設計產業：留意成長股，抱1年半可脫手／下游系統產業：自有品牌市場，股價飆升關鍵／運用3步驟，專家幫你挑好股

2-3初升段布局第 1招：發現價值低估股
利用股價淨值比，篩選好股票／判斷1》股價淨值比小於1／判斷2》參考歷史股價淨值比區間

2-4初升段布局第 2招：挑戰高風險轉機股
4大方向尋找轉機股／方向1》辦理私募的公司／方向2》啟動併購機制的公司／方向3》更換CEO的公司／方向4》富爸爸加持的公司

2-5初升段布局第 3招：高股息殖利率，讓你穩穩賺
景氣低檔，加碼高股息個股／重點1》選擇股價、獲利穩定的個股／重點2》3項條件評估投資價值

2-6主升段布局第 1招：看營收數據找出優質成長股
連續3年，每年成長3成以上才夠格／具特殊競爭力個股，可長期持有／跨越高原期，競爭接踵而來／留意每月營收公告，掌握好買點／3成長率指標，追蹤營收動能／產業上中下游，觀察重點不同

2-7主升段布局第 2招：透視本益比，挑對好股
3要點掌握本益比／要點 1》了解目前的本益比／要點 2》計算未來一年的本益比／要點 3》找出歷史本益比區間

2-8末升段布局第 1招：快、狠、準，寧可少賺不要貪
反彈小量著墨，短線現股買賣／原則 1》避免使用融資／原則 2》短線操作為主
122

2-9末升段布局第 2招：避開地雷股，主力別來亂！
觀察 2大方向，揪出膨風公司／方向 1》看穿真假業績／方向 2》洞悉資金五鬼搬運法／看穿 8大警訊，揮別地雷股／警訊 1》過度膨脹產業前景／警訊 2》股價異常變化／警訊 3》可轉換公司債價格低於票面／警訊 4》財務長無預警離職／警訊 5》更換會計師與事務所／警訊 6》企業子公司眾多／警訊 7》企業主有誠信問題／警訊 8》董監事質設比率高

2-10空頭搶反彈，題材股就是王道
5大方向選股，打通任督二脈／方向1》題材個股為重心／方向2》高股息個股易出頭／方向3》跟著政府政策走／方向4》價值型投資有保障／方向5》善用利率循環法

2-11落袋為安，會賣才是真功夫
2指標、5訊號，浮現賣股良機／指標1》看景氣領先指標變化找賣點／指標2》看GDP找賣點／訊號1》目標價被多次調高／訊號2》報章顯著版面頻刊利多／訊號3》處於循環週期高峰／訊號4》技術性噴出／訊號5》股價高檔出現實質利空

2-12進行模擬戰，布局搶先機
從低點檢測合理變化幅度／3種情境模擬，確立底部位置／依情境模擬，判斷大盤位置／大盤反轉上攻，2訊號洩先機／該買什麼股？首選季線之上族群

第三篇風險與資金控管
3-1活用資金，低檔卡位賺很大
對的時機點進場，壓低買進成本／可用資金拆成12份，分批買進

3-2行情提前衝，新手可別樂昏頭
做法1》不追高，按原定計畫定期投入／做法2》先買6個月，回檔再繼續買

3-3善用融資 3心法，獲利撐竿跳
心法1》融資新兵，短線進出練「盤感」／心法2》3階段操作，進可攻退可守／心法3》積極融資操作法，衝高獲利效率

3-4巧妙持股配置，進可攻、退可守
持股方式的3種類型／當買進理由消失，就賣出持股／「凸槌」超過3次，應從核心剔除

3-5贏家vs.輸家，危機處理大關鍵
3階段危機處理，補好財庫破洞／階段1》認知投資錯誤／階段2》進行投資診斷／階段3》處理持股

3-6風險管理 4要件，將傷害減到最低
要件1》控管持股比率／整體持股比率／個股持股比率／要件2》限定融資金額／要件3》嚴格執行停損／要件4》回檔3成宜停利

附錄台股大事紀

序

邟?
這次不一樣！　　文│夏韻芬

　　投資市場大概每隔3、5年就會出現一樁大事。以過去15年來看，1997年亞洲金融風暴、2000年全球科技泡沫，接下來是911恐怖攻擊、SARS病毒入侵，再到美國次貸危機、雷曼兄弟倒店、冰島倒帳、歐洲債信危機等等。乍看之下，每次危機都不一樣；亞洲金融風暴源自於泰銖被狙擊，911是政治問題，還有天災等，大家解讀都不同。但是，就我看，這些事件只是「看起來」不一樣！

　　因為投資市場的波動，最終會提醒我們，雖然我們一再的忽視，其實，每一次金融危機，都像一種流行病。剛開始，大家會覺得自己身體超好，不會被傳染，如果會出現問題，一定是其他體弱者。然而，全球性危機不會只在區域作亂，最後會擴散；就像病毒，剛開始頭痛、流鼻涕，後來全身痠痛，都是由點蔓延至全身，而且還會傳染給別人。

　　回想每一次風暴前，幾乎都是繁榮景氣的最高峰，亞洲金融風暴是泰銖先貶值，最後倒楣的是韓國，幾乎破產，讓國際貨幣基金接管。至於從美國引爆的金融海嘯，剛開始不也是經濟大好，大家拚命借錢買房子，直到聯準會連續升息，大量使用寬限期（只繳利息，不還本金〉的美國人，最終因為利息太高，導致還款發生問題，銀行跟著拉警報。光看這兩個不同時間背景發生的全球性利空，其實模式大致相同。

　　台灣股市同樣經歷幾次多空循環洗禮，每一次都有政治、經濟，甚至天災的衝擊，本書作者黃嘉斌在投資市場超過20年，他對技術面和景氣循環的掌握，既專業又有獨到見解，是我喜歡諮詢的對象。欣聞他再次出書，希望投資人看過之後，不會輕言再說：「這次不一樣！」，因為行情變動的背後，其實，每次都一樣！

自序

海嘯過後，台股未來行情可期　　文│黃嘉斌

　　金融海嘯發生之前，敝人完成了第一本著作《基本面選股》，執筆之初，一方面希望有系統地將十幾年來的投資、研究經驗做一番整理，並對有意從事投資領域的新鮮人與股市同好，提供學習參考的途徑；再者，由於撰文期間，觀察出延續5年多的牛市行情已屆「末波」段，接下來勢將難以避免出現一次重大修正，因此敝人陸續在媒體中提出警訊，甚至不惜在發表的文章中以封筆為賭注。

　　該書出版後不到一年，金融海嘯席捲全球，有些投資人因為閱讀該書，順利避開金融海嘯，將虧損大幅降低，後續得以活躍在股票市場上，甚感欣慰。

　　惟時至今日，環境丕變，海嘯過後，兩岸關係出現結構性改變；坐擁特殊條件的台灣，成為全球唯一具有和平紅利的地方。數十年來國人努力成果，滯留在海外的龐大資金，伴隨著ECFA的簽訂，與租稅政策鬆綁（遺贈稅、營所稅大幅調降），帶動新一波資金浪潮湧進國內。近一年多以來，保守估計便有兩百餘億美元湧入，使得國內房地產，尤其是豪宅市場，掀起一陣飆漲風。

　　這些資金都只是冰山一角，只是隱藏在背後龐大資金的前導罷了；這股資金狂潮，較之1980年代，恐有過之而無不及，當年，新台幣兌美元匯率以3年的時間由40元勁升至26元，引發國際熱錢湧入效應，這種約20年才出現一次的經濟結構重大轉變，帶動加權指數也出現重大改變；過去行情結束後總是回到4,000點的慣性，此後恐不復見，目前的台股正處於千載難逢的機會中。

　　歷史總是會重演，加權指數的軌跡同樣地也是一次又一次的重複著循環的腳步。唯一不同的地方，指數的波動幅度是伴隨著不同規模的循環週期而異，這次台股面對的正猶如1980年代的浪潮。

　　實戰經驗、投資心法的提供，是本書希望帶給讀者之處，尤其有幸躬逢其時，因此特別就「循環」這個題目深入探討。另一方面，上一本書中未曾提到的風險管理（做好了就無需危機處理）、善用融資這個兩面刃的工具等，都在此書中一一補充，希望讀者都能夠在熟讀後，建立信念，牢牢把握住這次的機會。

　　這本書的完成，首先要感謝大眾證券王登立總經理，如果沒有王總的高瞻遠矚大力支持，我也沒辦法在金融海嘯發生之際，延攬一群優秀人才建立團隊，進而在金融海嘯後釐清趨勢所在；其次要感謝本書文稿的整理人王妍文小姐，在這段期間內，不辭辛勞費心幫我整理歸納許多瑣碎資料，還有企畫編輯黃嫈琪小姐在編務工作上的統籌；最後還要感謝總編輯朱紀中先生，若無他鼎力相助，這本書也無法如期付梓。

　　一本書或者一份工作的完成，都是需要集合眾人之力才能辦到，期望這個得來不易的成果，能夠幫助每位讀者把握此次千載難逢的機會，創造出豐厚的財富。

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真正的操盤高手寫的臺股投資書籍

沒有看不懂的理論~~沒有奇怪的技術分析~~沒有生澀的專業名詞

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